10月28日下午消息，昨日晚间，宁德时代发布了截止9月30日的第三季度财报。

财报显示，宁德时代第三季度营收为292.87亿元，同比增长130.73%；归属于上市公司股东的净利润为32.67亿元，同比增长130.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为26.85亿元，同比增长125.49%。

前三季度，宁德时代营业收入733.62亿元，同比增长132.73%；归属于上市公司股东的净利润77.51亿元，同比增长130.9%。

通过这份财报以及其他动力电池厂商已经发布的财报，可以透视动力电池行业的变化以及作为行业龙头的宁德时代在产业链上具有怎样的掌控力。

其中最大的亮点是，受到上游原材料涨价的影响，动力电池厂商毛利率普降的第三季度，宁德时代却维持毛利率的增长。

上游材料涨价无法撼动“宁王”

德邦证券的数据显示，今年的10月22日，东岳神舟锂电池级PVDF日均价格突破了4万元/吨，达到41.5万元/吨，同比去年增长277.3%，行业预计短期内PVDF将继续保持高位运行。

数据显示，今年以来，动力电池上游原材料价格保持上涨趋势，其中正极材料LiCoO2价格涨幅超过200%，磷酸铁锂用电解液价格涨幅超过了150%。

另据央视财经报道，截至10月8日，国内现货钴的价格已从去年四月不到24万元/吨的低位，上涨至超38万元/吨，涨幅近60%。

包括宁德时代在内，几乎所有的动力电池厂商的动力电池业务都受到了原材料价格增长的影响。今年上半年来看，比亚迪的毛利率下降至11.13%，降幅接近7个百分点；亿纬锂能的锂离子电池业务毛利率下滑至22.95%，宁德时代上的动力电池业务毛利率也下降至23%。

因此，不少动力电池厂商已经抛出了涨价方案。比如比亚迪，一份落款为深圳市比亚迪锂电有限公司的“电池价格上调联络函”显示，比亚迪决定上调CO8M等电池产品单价，涨幅不低于20%。

此外，包括国轩高科、孚能科技等动力电池企业，也在寻求涨价抵消原材料价格上涨带来的业绩影响。

尚未传出涨价消息的宁德时代确有自己的底气。财报显示，宁德时代在过去的第三季度保持了整体销售毛利率的平稳，从2019年到今年的三个季度，宁德时代的毛利率分别是29.06%、27.76%、27.28%、27.24%、27.90%，今年第三季度还出现了环比0.66个百分点的增长，似乎并未受到原材料价格上涨的影响。

今年前三个季度，宁德时代的整体毛利率为27.51%，与2020年相比基本保持了平稳。

在过去的第三季度，宁德时代的存货规模环比大幅度增长，达到了349.6亿元，环比增长了44.7%，比较第一季度近乎实现了翻倍增长。

同时，截止三季度末，宁德时代上游应付票据和账款合计为782亿元，对下游合同的负债高达132亿元，这也证明宁德时代对上下游产业链拥有极高的定价权。

在动力电池装机方面，宁德时代继续保持了龙头地位。在国内市场，宁德时代第三季度的动力电池装机量为17.81GWh，同比增加约134%。今年前三季度，宁德时代在国内的市场份额为47.15%，继续排名第一。其中，特斯拉、蔚来和小鹏汽车是宁德时代的前三大客户。

在海外市场，宁德时代前八个月的动力电池装机量为49.1GWh，同比增长211%，高于大市139%的增速，市占率为30.3%，继续保持全球第一。

“宁王”的大举扩张

即使在国内外市场都保持市占率第一的位置，宁德时代依然在保持高速扩张，热衷于卖，更热衷于买；热衷于投资，也热衷于融资。

8月12日，宁德时代抛出了A股历史上最大的民企定增方案，定增金额高达582亿元，其中拨出70亿元作为研发资金，开展新一代动力及储能电池关键材料体系研发、钠离子电池产业链关键材料及设备开发、大规模储能系统开发等。

这一轮定增融资的重头戏是扩产，宁德时代计划新建、扩建五个基地，分别是福鼎时代、广东瑞庆时代、江苏时代、蕉城时代和湖西锂离子电池扩建项目，总投资额高达530亿元，其中绝大部分投资来源于定增的融资。

此外，宁德时代还开启了全产业链的“买买买”模式，投资标的覆盖了上游的原材料厂商、中游的电池产能以及下游的整车制造、储能、电池回收、充电等。

企查查显示，宁德时代的对外投资的企业多达86家，包括的锂矿、磷矿、电池新材料、电解液添加剂、充电服务、智能制造系统、芯片、自动驾驶、整车企业等等。2021年至今，宁德时代对外投资项目有16个，其中有5个项目投资集中在9月，包括志存锂业、芝麻能源、云快充、苏州天华时代、上海瀚薪科技。

在未来布局上，宁德时代选择投资新技术和人才。7月29日，宁德时代发布了第一代钠离子电池，展示了锂钠混搭电池包。按照宁德时代的预计，2023年会形成钠离子电池的产业链。宁德时代还表示，第二代钠离子电池的能量密度会有第一代的160Wh/kg进一步提升至200Wh/kg。

10月26日晚，宁德时代抛出了2021年股票期权与限制性股票激励方案，逆向中层管理人员及核心骨干员工等授予股票权益合计为516万股，首次授予的激励对象包括4483人，首次授予股票权益为413.601万股。

以行权价和授予价计算，4483名人平均每人可获得股票激励的价值约为28.34万元。

此次激励计划，宁德时代的业绩考核目标为2021年营收不低于1050亿元，2021年和2022年累计不低于2400亿元，到2023年累计不低于4100亿元，到2024年累计不低于6200亿元。

从前三季度营收来看，宁德时代在今年有很大希望突破1050亿元营收。按照计划，宁德时代计划在未来三年的营收分别至少为1350亿元，1700亿元和2100亿元，从2022年起的年增幅分别为28.6%、25.9%和23.5%。（花子健）