成本支撐似“空中樓閣” 玻璃弱勢依舊？

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期貨市場存在一個重要的功能是價格發現功能，當下玻璃主力合約2201合約，由於市場對於未來玻璃消費需求預期並不看好，該合約持續走低，同時帶動玻璃現貨價格回落，玻璃利潤大幅回落。面對下游地產增速的放緩加上近期商品市場情緒的“低迷”，玻璃期貨就此一蹶不振？

目前，玻璃現貨企業出貨隨行就市，出貨進展一般、供給高位持穩、下游消費放緩，庫存累積、利潤回落較多、展望後市，在產能沒有較大去化的情況下，短期玻璃可能會繼續震盪偏弱運行，同時注意連續下跌之後，自然回升的風險，期貨盤面看，玻璃2201合約，截至收盤報收1688，上漲1.2%，日線級別收陰星線。

玻璃2201合約日k線

供應現狀

現貨：近期玻璃現貨價格受期貨下跌帶動，價格高位回落較多，截至上週五華北地區現貨價格2380元/噸，華北地區隨行就市，華東地區需求沒有好轉，市場觀望情緒濃厚。期貨2201合約基差+613，玻璃2201合約和玻璃2205合約價差-69。

供應：平板玻璃供應維持高位持穩，玻璃產線共計296條，其中在產263條，日熔量17.5萬噸，短期供應增量的可能性不大，未來可以關注隨着利潤的回落，玻璃產線會不會有集中檢修情況出現。

成本利潤：目前玻璃原片企業市場利潤400-500元/噸，利潤持續回落，成本在2201合約盤面價格附近，近期玻璃成本利潤的變化可以作爲一個重要關注點。

消費需求

截至11月5號，由於下游採購不佳，玻璃出現庫存累積情況，庫存從七月份以來逐漸增加，浮法玻璃企業樣本庫存4286萬重量箱，周環比增加170萬重量箱，8月初以來庫存逐漸在增加，現貨價格回落較多，企業出貨隨行就市，出貨進展一般。

平板玻璃約75%是用於建築地產，今年三季度以來，房產竣工面積、新開工面積、施工面積增速放緩，截止到2021年9月30日，房屋施工面積累計值928064萬平方米，同比增加7.9%，房屋新開工面積累計值152943萬平方米，累計同比減少4.5%，房屋竣工面積累計值51012萬平方米，累計同比增加23.4%。雖然同比來說數據還好，環比來看增速明顯放緩。地產各個指標數據的下滑，使得市場對於近期玻璃消費預期減弱。