“豬茅”曬10月成績單，牧原股份單月出欄量創新高，豬價開始觸底反彈？

近日，多家生豬養殖上市公司發佈10月份銷售情況簡報。

頭部豬企牧原股份（002714．SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876．SZ）天邦股份（002124．SZ）生豬、商品豬銷量和收入環比明顯提升。隨着傳統旺季的到來，豬肉價格出現回暖跡象。

不過，多數機構認爲市場供應過剩壓力猶存，多家豬企對豬價後期走勢持較爲謹慎態度。

四家頭部豬企銷量走高

11月9日晚間，新希望（000876.SZ）公佈10月生豬銷售數據，公司當月銷售生豬119.09萬頭，收入爲13.32億元，環比增長27.27%和11.00%，同比變動30.65%、-47.31%。商品豬銷售均價11.34元/公斤，環比下降10.71%，同比下降60.06%。

日前，牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份四家頭部豬企均已披露銷售簡報。

“豬茅”牧原股份單月出欄量創新高。公司10月銷售生豬525.8萬頭（其中仔豬銷售5.7萬頭），銷售收入71.01億元，環比分別增長70.38%和66.38%，同比分別增長246.83%和44.59%。公司商品豬銷售均價11.88元/公斤，環比上升3.39%，同比下降57.03%。

溫氏股份公告稱，2021年10月公司銷售肉豬181.96萬頭（含毛豬和鮮品），收入24.86億元，環比增長7.11%和3.15%，同比變動141.71%、-10.41%。毛豬銷售均價11.79元/公斤，環比下降1.75%，同比下降60.38%。

天邦股份也披露，10月份公司銷售商品豬53.64萬頭（其中仔豬銷售3.54萬頭），銷售收入7.90億元，銷售均價12.56元/公斤（商品肥豬均價爲12.46元/公斤），環比變動分別爲67.02%、70.24%、6.13%，同比變動分別爲54.67%、4.84%、-54.76%。

另，據正邦科技（002157.SZ）公告，該公司10月銷售生豬128.23萬頭（其中仔豬6.03萬頭，商品豬122.20萬頭），銷售收入14.34億元，環比下滑6.81%和17.65%，同比變動3.61%、-67.51%。商品豬（扣除仔豬後）銷售均價10.66元/公斤，較上月下降9.10%，較去年同期下降64.74%。

從出欄量來看，除正邦科技銷量有所下滑外，其餘四家頭部豬企10月銷量環比均不同程度增長。其中，牧原股份生豬銷量環比大增逾7成後，單月生豬出欄量創新高，首次超過500萬頭。天邦股份、新希望、溫氏股份在銷量上也分別實現67.02%、27.27%、7.11%的環比增幅。

豬肉股週期拐點已至？

今年以來，在豬肉市場供需失衡狀況下，豬價走勢持續低迷。不過，隨着傳統旺季的到來，豬價似乎出現回升跡象。

從10月豬肉銷售價格來看，牧原股份、天邦股份商品豬價格已出現反彈，分別較上月增長3.39%和6.13%；溫氏股份毛豬售價儘管仍在下跌，但跌幅較上月已有所收窄，由15.73%降至1.75%；新希望的商品豬銷售均價環比跌幅也由12．17%縮至10.71%。

此外，從已公佈的信息來看，大北農（002385．SZ）商品肥豬銷售均價環比增長3.97%；天康生物（002100.SZ）商品豬（扣除仔豬、種豬後）銷售均價環比提升5.33%。

據生意社數據統計，10月份國內外三元生豬價格觸底後大幅反彈，以10月1日、10月29日的均價11.33元/公斤、16.07元/公斤計算，月內已上漲41.84%。

而這一漲勢也延續至11月份。中國養豬網數據顯示，生豬（外三元）、生豬（內三元）目前均價分別爲17．57元/公斤、17．42元/公斤，價格較11月1日分別上漲了1．16元/公斤、1．26元/公斤；生豬（土雜豬）目前價格爲16．93元/公斤，較11月1日上漲1．11元/公斤。

不過，此波豬價回升趨勢能否持續仍待觀察。

華融期貨11月9日研報指出，隨着氣溫逐漸降低，豬肉消費旺季來臨。而養殖戶壓欄惜售，規模養殖場縮量擡價，短期生豬供給進一步收緊。受消費旺季支撐，生豬震盪或小漲走勢。

但該報告同時認爲，市場總體供應壓力猶存，本次生豬週期並未走完，生豬大方向仍以偏空思路對待。

華泰證券11月9日也發佈報告稱，預計今年四季度到明年的一季度，上市的肥豬同比還會明顯增長，生豬供應相對過剩的局面還會持續一段時間。

中信證券最新研報認爲，短期來看，豬價繼續處於拉鋸式震盪狀態。預計後期豬價繼續維持成本線左右震盪的可能性較大，直至冬至後隨着養殖戶提前拋售而轉弱。

事實上，在經歷三季度淨利大幅度虧損後，豬企們對於生豬銷售後市走勢持較爲謹慎的態度。

牧原股份在11月份的調研活動中表示，近期的生豬價格的快速上漲是多個市場因素的共同作用，超出市場預期。公司對於未來2-3個季度的生豬行情依然持謹慎態度。

對於後續出欄量，溫氏股份11月9日在投資者互動平臺稱，根據公司前期投苗及生產週期，因5月份暫停外購豬苗，5月份之後的投苗均以自產豬苗爲主，若按照正常出欄節奏，預計11月份後相比10月份出欄會有暫時性回落，之後逐月提升至正常生產水平。

天邦股份證券事務部相關負責人向界面新聞記者表示，預計當前豬週期還會持續較久，各家養豬企業生豬存欄量還是相對較大。10月初豬價跌至較低水平後，養豬行業出現了恐慌性拋售，因此之後豬價會有一個小幅度的反彈，但是能持續多久還無法判斷。同時，由於外購仔豬且前期價格較高，公司成本處於較高水平，目前仍在努力降本增效。