以“首期0元”等噱頭誘導消費者投保的現象在互聯網保險中屢見不鮮。11月9日，因在銷售安心財產保險有限責任公司及太平財產保險有限公司保險產品過程中，未按照規定使用經批准或者備案的保險條款、保險費率，水滴保險經紀有限公司遭銀保監會行政處罰共計100萬元。

針對被罰一事，水滴保險經紀公司回應《財經》新媒體稱，在2019年的監管檢查中，發現平臺上銷售的相關保司產品與備案情況存在出入，公司已經完成了相應的整改工作。此外，在今年8月5日銀保監會下發 “87號文”的通知後，公司已主動組織開展了專項自查整改工作，並第一時間全部下架涉及 “首月X元”的保險產品。

值得注意的是，銀保監會曾重點強調在保險行業中“首月0元”的投保風險。今年10月21日，銀保監會發布《關於防範保險誘導銷售的風險提示》稱，在一些網絡場景中，時有“首月0元”“零首付”“免費保障”“抽獎獲取”等互聯網保險產品廣告頁面出現，有的消費者在未清楚瞭解保險內容、保費繳納等情況下，便被“免費”誘導而投保。這種營銷引流模式存在誘導營銷、信息披露不當等問題，侵害消費者知情權和自主選擇權，易引發消費糾紛或投訴。

與此同時，銀保監會進一步指出，從保險產品本身看，一些“首月0元”“免費保障”等宣傳未全面展示保費繳納整體情況，實際上是將保費分攤至後期，消費者並未真正享受到保費優惠。

從監管要求看，保險險種的條款和費率，應當報監督管理機構備案或批准。“首月0元”類的銷售宣傳行爲，存在未按照規定使用經批准或者備案的保險條款、保險費率的問題。從營銷方式看，營銷片面強調“首月0元”，卻未對保費繳納整體情況、保險責任等重要內容充分提示，易使消費者忽視產品重要信息。加之一些廣告界面設置不規範，故意誘導消費者勾選“購買”“領取”“自動續費”等選項，侵害消費者知情權和自主選擇權。

然而《財經》新媒體注意到，在黑貓投訴上，不少用戶仍在反映水滴保險存在通過廣告、抽獎等方式誤導投保的情況。一些用戶因看到“免費”、“0元”、“首月1元”等宣傳語選擇投保，但後續發現每月扣費需要幾十元至幾百元不等，與首月宣傳保費價格相差甚遠。部分年齡較大的投保者，由於不熟悉互聯網業務操作方法，當發現保險自動續費時已被扣費數百元。

關於客戶投訴問題，水滴保險經紀公司則表示，水滴保設有線上客服和電話客服，電子保單頁面可在線辦理退保，的確有些用戶因爲各種原因不熟悉操作頁面不知道如何退保，但只要聯繫客服都會得到協助和解決。同時，客服會關注黑貓投訴等平臺，只要是實名投訴、留有聯繫方式的用戶，客服都會主動聯繫協助辦理退保。

事實上，誇張宣傳博取用戶眼球的背後，或反映出水滴公司（NYSE：WDH）業務模式單一的處境。根據水滴公司2021年第二季度財報顯示，水滴公司銷售和營銷費用同比增長270.3%至12.449億元人名幣，而同期營業收入爲9.394億元人民幣。換而言之，其營銷費用是當期收入的1.33倍。

對於市場而言，很多公司早期爲積累用戶不得不採用燒錢的方式，但在燒錢模式下，業務增長能力能否持續則尤爲重要。而在此方面，水滴公司的業務模式卻略顯單一。目前，由於互助業務的關停升級，水滴公司受外界熟知的業務主要分爲水滴籌和水滴保險兩塊。水滴籌因其公益屬性難以爲水滴公司帶來實質性收入，收入壓力幾乎全部攤至保險業務。

根據水滴公司2021年第二季度財報顯示，包括保險經紀收入和技術服務收入在內的水滴保險相關收入爲8.991億元，佔水滴公司淨營業收入95%以上。同時，爲了擴大顧問和保險代理團隊等，二季度水滴公司運營成本同比增長63.3%至2.604億元人民幣。其中人員成本增加3800萬，專業和外包客戶服務費用增加5640萬元。

受銷售、營銷費用、運營成本增長等影響，水滴公司二季度期經營虧損爲8.154億元人民幣，2020年同期的營業利潤爲720萬元人民幣；淨虧損由去年同期的1.9萬元人民幣擴大至6.558億元人民幣；經調整後淨虧損爲5.701億元人民幣，2020年同期的經調整後淨利潤爲8980萬元人民幣。

儘管水滴公司首年保費同比增長94.1%達53.57億元人民幣，但二級市場表現仍不容樂觀。截至11月9日收盤，水滴公司股價報收爲 1.93美元每股，相較12美元的發行價格，已經跌去83.92%。

水滴公司內部人員認爲，股價下跌受中概股環境、互聯網平臺監管政策、保險行業今年整體業績不佳等做種影響。部分員工認爲與預期相差較大，但也有人表示股票和期權的價值本就有波動。

投資人士接受《財經》新媒體採訪時則表示，平臺性的公司在數據積累和資源積累階段，大部分都要經歷砸錢的初始階段，利潤肯定處於虧損狀態，但要關注錢燒的“質量”。例如用戶數據等增長趨勢，或者錢用於不同業務板塊的比例及變化趨勢等核心數據，如果呈現穩步或者指數上升的狀態，那麼該公司纔有發展。對於投資人而言，關注核心指標的動態數據，並根據相關模型，找到盈利平衡點，或者稱爲利潤開始陰虧的點，纔是資本進入的最佳時期。