原標題：兩大電商巨頭三季報來了！京東活躍購買用戶數增至5.52億，阿里零售業務增速放緩 來源：證券時報·e公司

國內兩大電商公司同時發佈三季度財報，京東繼續保持着1.2%水平的低經營利潤率，活躍購買用戶數增至5.52億；受電商零售疲軟影響，阿里三季度業績表現低於預期，並下調了2022年的業績指引。

京東活躍購買用戶數增至5.52億

11月18日晚間，京東發佈三季度財報，三季度營收2187億元，同比增長25.5%，略高於市場預期的2156.1億元；三季度經營利潤爲26億元，去年同期爲44億元，經營利潤率爲1.2%，繼續保持低利潤率運營；非公認會計准則下歸母淨利潤爲50億元，去年同期爲56億元。

京東零售、京東物流和新業務貢獻營收分別爲1981億元、257億元和57億元；京東零售經營利潤爲79億元，京東物流和新業務分別虧損7億元和21億元。按類型分，商品收入和服務收入分別爲1860億元和327億元。

用戶方面，截至三季度末，京東過去12個月的活躍購買用戶數同比增長25%至5.52億，較去年同期淨增了1.1億。京東總裁徐雷在三季度電話會上表示，京東的主力消費人羣目的性、計劃性、確定性比較高，因此京東受消費疲軟的影響比較小，但不排除會對隨機消費方面產生影響。另外由於一些原材料缺貨及漲價，京東預計價格會逐步傳導至消費端，京東會和供應方合作共同努力平抑價格的波動性。

財報中提到京東引入多行業品牌入駐，例如家裝設計方面的銳馳、失物招領家居等，LVMH集團旗下高端美妝零售商絲芙蘭和國潮美妝品牌完美日記接入京東全渠道服務網絡。徐雷介紹稱，第三季度京東主站上第三方商家的成功入駐數量達到上半年總和的三倍，其中時尚居家的新商家入駐數量增長最多。

談及房地產行業遇冷對家電消費的影響，徐雷表示家電板塊的增長遠高於其他行業，主要原因是消費者追求高質量消費品，以及以舊換新等服務幫助消費者更新換代；另外京東前些年提前佈局了下沉市場，在近些年有所收穫，此外京東重視差異化產品的競爭優勢，因此在家電領域這樣一個存量板塊實現了增量增長。

在剛剛過去的雙十一，京東累計下單金額3491億元創造了新的紀錄。其中，31個品牌銷售破10億，Apple破百億；超500萬農戶實現增收；43276個商家成交額同比增長超200%，中小品牌新增數量同比增長超4倍。

京東物流是京東供應鏈能力的核心支撐，截至三季度末，京東物流運營?1300個倉庫，包括京東物流管理的雲倉面積在內，倉儲總面積超過2300萬平方米。值得一提的是，京東物流與沃爾沃簽署合作協議，雙方將攜手打造中高端汽車售後一體化供應鏈服務，圍繞供應鏈倉網規劃、庫存管理、末端配送等領域展開合作。

京東三季度營業成本同比增加27.3%至1876億元，營銷開支和一般行政開支增幅較大，前者同比增長42.3%至78億元；後者同比增長91.1%至31億元，京東表示該項增加主要由於股份激勵費用增加。

此外，京東三季度出現19億元的投資虧損，去年同期虧損3億元，京東稱錄得虧損主要由於若干權益法覈算投資的非現金減值；三季度其他非經營損失爲31億元，主要由於上市公司股權投資股價下降導致投資證券產生公允價值變動。

除去京東白條應收帳款影響，截至三季度末，京東自由現金流爲285億元，去年同期爲302億元；賬上現金及現金等價物共1962億元。財報發出後，京東在美股盤前漲超5.6%。

阿里核心零售業務表現疲軟

阿里巴巴當晚也發佈了三季報，三季度實現營收2006.9億元，同比增長29%，較上一季度34%的同比增速有所放緩，同時也低於此前市場預期的 2061.73 億元規模。若不考慮合併高鑫零售的影響，收入同比增長16%至1804.38億元。

利潤方面也出現了下滑，阿里三季度經營利潤同比增長10%至150.06億元，主要由於螞蟻集團股權激勵相關並授予員工的股權激勵費用下降156.9億元。非公認會計准則淨利潤爲285.24億元，同比下降39%，經調整EBITDA和EBITA分別同比下降27%和32%。

值得注意的是，阿里下調了業績指引，預計2022財年的總收入同比增長爲20%至23%，此前預計爲30%。阿里表示，公司將以長週期思維堅定投入社會發展所需，用高質量發展爲生態健康和未來發展打開更大空間。

目前中國零售商業仍是阿里最大的營收來源，這塊業務當季營收佔比爲63%，其次是佔比10%的雲計算業務，而中國批發商業、全球批零、菜鳥物流及本地生活業務營收佔比均爲個位數。

核心業務中國零售商業收入同比增長33%至1268億元，但其中客戶管理收入同比增長僅爲3%，這部分收入主要爲淘寶、天貓等平臺商家帶來的廣告及佣金收入。阿里對客戶管理增速疲軟的解釋是，主要由於市場狀況放緩及中國電商市場上參與者增多而導致實物商品GMV同比錄得單位數增長。

電商消費疲軟從剛剛過去的雙十一可見一斑。天貓今年錄得史上最低雙十一增速，戰報顯示天貓11月1日到11月11日的成交額爲5403億元，相比2020雙十一4982億元的成交額，2021年增速僅8.45%，而此前雙十一天貓成交額均保持兩位數以上增速。

截至三季度末，前12個月阿里巴巴生態全球年度活躍消費者達12.4億，單季淨增長6200萬，中國及海外消費者分別爲9.53億和2.85億，單季淨增加分別爲4100萬和2000萬。阿里稱公司長期目標爲服務全球20億消費者。

在其他業務板塊方面，淘寶特價版的年度活躍消費者超過2.4億；社區商業平臺季度GMV環比增長超過150%；主打本地生活的餓了麼年度活躍消費者同比增長28%，訂單量同比增長超30%，其中日用品及醫療保健品類的訂單增長強勁。

菜鳥網絡運營超過300萬平方米的跨境倉庫，爲速賣通有運營業務的4個歐洲國家推出自提櫃服務。跨境及全球的零售及批發商業主要包括東南亞電商平臺Lazada、速賣通、土耳其電商平臺Trendyol 及 Daraz，這部分業務在三季度整體收入同比增長34%至150.92億元。

同樣備受關注的是雲計算方面的進展，阿里三季度雲計算業務收入同比增長33%至200.07億元，主要由互聯網、金融服務和零售行業的客戶收入增長所推動。值得一提的是，阿里在10月的雲棲大會上發佈了一款自研服務器芯片倚天710及第四代神龍架構，時延短至5微秒。

阿里三季度末自由現金流同比下降45%至222.39億元，阿里對此稱主要由於對關鍵領域投入增加而導致盈利下降；經營現金流淨額也同比下降34%至358.3億元。

阿里股價近期也表現疲軟，在港股市場今年累計跌幅近33%，截至發稿，阿里在美股盤前也大跌超8%。據財報，三季度阿里以約51.48億美元回購了約2690萬股美國存托股，相當於約2.15億股普通股。