佳兆業在資產出讓上的動作相較於其他房企的確更爲迅速，在價格上的折讓也相對合理。這一方面取決於其自身態度，更爲重要的是，佳兆業的資產質量尚算具備一定吸引力，對接盤方來說也是值得考慮的交易。

陷入困境的佳兆業迎來一線光亮。

2021年11月25日早間，遠東發展公告稱，其與新世界發展共同成立合營公司River Riches Limited與賣方彥佑有限公司（佳兆業持有其50%股份）等已訂立收購協議。賣方將出售項目公司所有股份及促使相關項目貸款轉讓，交易代價爲79.48億港元。

除此以外，根據市場消息，佳兆業集團擬把手上屯門青山公路住宅地售予旭日國際集團主席蔡志明，這一消息尚未獲得雙方的確認，21世紀經濟報道記者從一名香港市場人士處確認了該交易的真實性。

這是自2021年11月4日，佳兆業旗下錦恆財富出現逾期兌付引發流動性問題以來，這家千億房企在自救路上難得的好消息。在當前的環境下，遭遇困難的企業很難有更多舉措求得逆風翻盤，出讓資產、加快售樓以及尋求債券展期，路徑無外乎如此。

而今的形勢複雜，在市場尚未明朗之時，或許只有主動出擊方能贏得先手機會。佳兆業這家曾差一步易主的房企，對這一點應有更深感觸。於是，在再一次遇到流動性問題的處置時，佳兆業的決策尚算果斷，這是兩度遇險房企的自覺，也是時代爲之敲響的警鐘。

老友馳援

在佳兆業的資產貨架上，最早被挑走的是位於香港的兩個項目。

11月25日早間，遠東發展在港交所發佈公告稱，擬與新世界發展成立合營公司，收購由商人陳壯榮及佳兆業集團各持股50%組成的合營公司所持有的啓德物業。

根據公告，目標公司所持有的物業地盤面積約爲9708平方米，爲私人住宅用途。最低建築面積及最高建築面積分別爲3.2萬平方米及5.34萬平方米。物業位於中國香港新發展地區啓德的黃金地段。

在付款協議上，遠東發展與新世界發展的合營公司會收購賣方所有待售股份，代價79.48億港元，且賣方所得金額需減去尚未償還貸款本金總額30.52億港元及相關待售貸款代價12.32億港元，並且接受待售貸款轉讓。

接手佳兆業另一香港項目的是佳兆業的老朋友蔡志明。11月17日，市場消息指出，佳兆業集團擬把手上屯門青山公路住宅地售予玩具大王、旭日國際集團主席蔡志明。這一地塊可建樓面58.28萬平方尺。根據市場人士測算，在償還去年初以35億港元購入該地皮的貸款後，佳兆業將獲得超11億港元的利潤。

蔡志明是佳兆業的鐵桿支持者，其在佳兆業上市之初就已經是其基礎投資者，在佳兆業上一次陷入困境時，蔡志明也曾多次對佳兆業伸出援手。

根據界面新聞，2015年1月，佳兆業將深圳航運集團轉賣給蔡志明旗下的旭日國際集團。航運集團最爲市場看重的是一塊位於南山區蛇口東角頭的土地。此後隨着佳兆業脫困，佳兆業董事會主席郭英成又將這一項目收回。

2017年，佳兆業在復牌的關鍵一步恢復公衆持股量上，蔡志明也成爲了“白衣騎士”。彼時，佳兆業以2.3港元/股的價格向獨立第三方轉讓約2.17億股，佔佳兆業總股份的4.23%，接盤者也正是蔡志明。

實際上，除了上述項目，在境內的資產處置上，佳兆業也有部分項目已經向合作方或者資金方出讓股權。可供查詢的是，據啓信寶信息顯示，廣州市卓佳房地產開發有限公司的股權結構發生變更，該公司原由廣州市業興投資發展有限公司持股100%，現變更爲由平安信託有限責任公司持股100%。

廣州市業興投資發展有限公司原由佳兆業集團旗下佳兆業大灣區實業發展有限公司持股60%。

轉圜餘地

佳兆業在資產出讓上的動作相較於其他房企的確更爲迅速，在價格上的折讓也相對合理。這一方面取決於其自身態度，更爲重要的是，佳兆業的資產質量尚算具備一定吸引力，對接盤方來說也是值得考慮的交易。

一位瞭解佳兆業的深圳龍頭房企投資部人士告訴21世紀經濟報道記者，在深圳，做舊改還真的沒有幾個能比佳兆業更專業。他們的團隊，包括談判技巧，怎麼樣促成簽約還有資金怎麼投，還是有他們自己的玩法的，在深圳的地很多也確實還不錯。

據記者獲得的一份材料，佳兆業目前擺上資產出讓清單的項目已經由原來18個項目增加至25個項目，包含10個深圳舊改項目。

據21世紀經濟報道此前報道，佳兆業首席財務官吳建新透露，佳兆業擬着手處置資產清單，包括價值818億元的18個深圳項目，預計2022年3月處置完畢，項目包括南山住宅項目、田東山小區項目、大鵬金沙灣國際樂園、金沙灣萬豪酒店、福田佳兆業深圳科技中心總部辦公樓以及坂田佳兆業城市廣場等。

不過，雖然佳兆業在資產出讓上有些眉目，但以佳兆業目前的情況，尚很難論斷已經有了根本轉機。

根據佳兆業2021年11月24日公告，於報告日期，其若干成員公司未履行其融資協議項下的償還責任，包括銀行貸款及若干其他借款。根據其以美元計值的公開票據，於2021年11月到期的5850萬美元和2990萬美元的利息支付寬限期將分別於2021年12月11日及2021年12月12日到期。

針對上述情況，佳兆業稱正評估其償還責任，以制定兼顧其所有持份者利益的總體方案，解決其面臨的流動性問題。此外，佳兆業也正在爲2021年12月7日到期、本金4億美元的美元票據採取措施，包括髮出交換要約等。

在理財產品的兌付上，根據公告，佳兆業稱已就本金額約10.97億元的理財產品實施償還措施。

在沒有源頭活水的情況下，佳兆業也不得不在內部作出一些改變。

根據佳兆業一位產業集團人士提供給21世紀經濟報道記者的材料，11月22日，佳兆業內部發布《關於全集團節衣縮食、厲行節約的通知》，其中對集團相關福利補貼標準調整及厲行節約措施提出要求。例如：非必要不出差，調整差旅住宿費用標準，提倡節約用水用電，階段性取消喜慶賀儀等。

一切都在按照既定的步驟進行着，只不過成效仍有待觀察。佳兆業於2021年11月24日晚間宣佈復牌，復牌後的首日，其報1.15港元/股，上漲13.86%，總市值爲80.68億港元。在11月25日大盤微漲的背景下錄得這樣的漲幅，這或許是一個值得慶賀的消息。

只不過，大環境瞬息萬變，佳兆業沒有行差踏錯的機會，且必須靠它自己。

（作者：吳抒穎 編輯：包芳鳴）