這些基金成基民心頭好。

今年A股市場整體表現平平,行情走勢極端分化,基金重倉的大藍籌、白馬股等權重表現不及往年,公募基金業績受到顯著影響,基金表現也出現兩級分化。

基金淨值回撤幅度成爲影響投資者持基心態的重要指標。今年有哪些基金低迴撤、穩增長?

券商中國記者梳理髮現,截至11月24日,基金管理規模超億元、年內最大回撤低於10%的基金中,合計有36只基金(合併A/C/E,下同)年內回報超30%,其中混合型基金居多,廣發多因子2021年收益率爲80.61%,最大回撤僅有9.4%,中歐睿泓定期開放今年最大回撤僅有4.33%,實現了50.31%的收益率。

這些基金有哪些特徵?爆款能否複製?

低迴撤、穩增長基金的4大特徵

數據顯示,今年多數主動權益基金業績表現大起大落。基金淨值的大幅震盪,讓基民直呼“難受”。即便是今年比較稀缺的“翻倍基”,走勢也極爲震盪,其中幾隻基金自翻倍後一度回撤超20%。

回撤代表基金淨值從高點落下的幅度。震盪市場下,對於個人投資者而言,基金淨值回撤幅度成爲影響持基心態的重要指標。低迴撤、穩增長的基金曲線,無疑是讓投資者幸福和滿意的。

縱觀全年,券商中國記者梳理髮現,截至11月24日,基金管理規模超億元、年內最大回撤低於10%的基金中,合計有36只基金(合併A/C/E,下同)年內回報超30%。

通過對這些基金的基金經理投資風格以及持倉進行分析,記者發現今年低迴撤、穩增長的基金具有以下4個特徵:

一、投資風格穩健型的基金經理冒尖;

二、持倉行業分散,持股相關性較弱的基金居多;

三、通過不斷主動調整持倉結構,獲得最優組合的基金表現穩健,不過這對基金經理投資能力要求極高;

四、量化投資、債券型、定增型基金今年異軍突起。

混合型基金成最大贏家

具體來看,上述36只低迴撤、穩增長基金中,混合型基金居多,其中偏股混合型基金和靈活配置型基金分別有14只和13只。

混合型基金的優異表現與市場風格有極大關聯。震盪市場下,A股行業輪動頻繁,股市投資方向難以把握,凸顯出混合型基金多樣化投資組合、攻守兼備的優勢。

實際上,三季度數據顯示,混合型基金的發行數量和發行規模也是公募基金一級分類中最大的,相比二季度,是所有基金類別中唯一發行規模正增長的類別。

值得注意的是,也有2只股票型基金表現低迴撤、穩增長,分別是建信中證1000指數增強A和工銀瑞信物流產業。

建信中證1000指數增強A的基金經理是葉樂天和趙雲煜,通過建信多因子模型進行量化選股。葉樂天曾多次提醒投資者,在購買指數增強產品時,不僅應該看它的超額收益,也應該同時看跟蹤誤差、勝率等風險指標,超額收益的穩定性纔是最重要的。

工銀瑞信物流產業基金近年表現穩健,今年實現35%的收益率,最大回撤7.2%,對於股票市值佔比超80%的主動型基金而言,實屬不易。工銀瑞信物流產業基金是張宇帆管理的第一隻基金,該基金連續5年獲得超額收益,年化收益率高達27.8%,穩健的表現使其在今年開始獲得投資者關注,基金規模從年初的1.74億元迅速增長至三季度末的15億元。而管理規模的擴大並未妨礙其淨值表現,其單位淨值在本週創下歷史新高。從工銀瑞信物流產業基金持倉來看,每季重倉股均有較大變化,可見張宇帆是通過主動調倉來增強組合的抗波動性。

低迴撤基金中也有爆款

回撤低說明基金經理擅長通過優化組合配置來降低基金淨值的波動,在此基礎上實現基金淨值的高增長,更考驗基金經理的投資實力。券商中國記者梳理髮現,廣發多因子、信達澳銀週期動力、交銀趨勢優先A、華安文體健康主題A、安信鑫發優選A和中歐睿泓定期開放等10只基金今年收益率超50%。

廣發多因子是今年的爆款基金之一,該基金2021年收益率爲80.61%,最大回撤僅有9.4%。該基金是一隻量化交易風格明顯的基金,穩定的業績吸引衆多投資者申購參與,總份額從年初的0.61億份增長至三季度末的38.6億份,份額暴增超60倍,基金管理規模從年初的1.24億元,一路走高至最新的138.37億元,可謂是從年頭火到年尾。不過,該基金自三季度規模大增後,業績表現平平,其淨值自9月中創下歷史最高以來,已足足調整了2個月。從基金的持倉來看,相較多數基金,廣發多因子重倉股換手率高、覆蓋行業廣泛、估值整體較低。

回撤幅度最小的基金是中歐睿泓定期開放,今年最大回撤僅有4.33%,該基金今年收益率爲50.31%。中歐睿泓定期開放基金近三年漲幅171.68%,年化收益高達25.9%。基金經理袁維德2018年3月接手該基金,2019年後基金淨值開啓穩健增長之路。從該基金的投資組合來看,持倉行業跨度廣、個股集中度相對不高且重倉股更換頻繁。不過中歐睿泓定期開放的規模僅有5.7億元,Wind數據顯示,袁維德目前管理5只基金,在管基金總規模239.1億元,其管理的另一隻基金中歐價值智選回報A同樣表現優秀。中歐價值智選回報A今年收益率爲47.93%,年內最大回撤爲6.18%,基金規模從5.48億元增長至最新的161.8億元。

5位基金經理收益突出、回撤控制優秀

基金淨值的走勢曲線體現了基金經理的投資風格。券商中國記者梳理髮現,基金經理張宇帆、袁維德、張城源和杜廣各有2只基金,胡宜斌有3只基金收益表現突出、回撤控制優秀。

胡宜斌目前管理的華安成長創新、華安智能生活A和華安媒體互聯網A三隻基金今年的收益率均超35%。胡宜斌曾指出,已將挖掘、發現和配置科技創新放在前所未有的高度上,未來將重點關注尖端技術突破和產業創新、新能源及其上游材料、5G和AI帶來的創新週期以及疫情對部分服務業競爭格局實現重構這四類機會,並多次提及組合內對沖、降低整體組合回撤和波動率的觀點。從胡宜斌旗下基金管理規模最大的華安媒體互聯網A持股可以看出,在重倉半導體的同時,不斷加倉受疫情影響較大、服務業競爭格局重構大的行業龍頭,這正與其考慮該類資產與前三類機會在基本面耦合度和股價波動相關係數較低,有望階段性起到組合內對沖、降低整體組合回撤和波動率的職能相呼應。

杜廣管理的天弘添利C和天弘弘豐增強回報A基金屬於債券型基金。天弘添利C基金淨值的95.7%爲可轉債。

張宇帆管理的第2只基金工銀新興製造A成立於2020年8月,成立以來收益率爲66.35%,最大回撤不足7%。

張城源管理的華夏磐利一年定開A和華夏磐益一年定開,這2只基金均屬於定增主題基金,今年以來,相關定增主題基金業績整體表現不錯。

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