原標題:奧米克戎變異株重挫全球股市,未來將如何影響金融市場

海外的感恩節和“黑五”並不平靜,市場等來的卻是另一種意義上的“黑色星期五”。

新冠變異病毒奧米克戎(Omicron)觸發投資者對旅行限制和其他限制措施將破壞全球經濟復甦的擔憂,美國三大股指經歷有史以來最差的“黑色星期五”表現——11月26日,道指下跌905.04點,跌幅2.5%,創下2020年10月以來的最大單日百分比跌幅;標普500指數跌幅2.3%;納指跌幅2.2%;原油期貨跌至11周低點,美油下跌13.1%,布油下跌11.6%。

接受第一財經採訪的投資經理和策略師認爲,美股市場此前漲幅巨大,一有風吹草動,交易員做的及時決定就是賣出,大量賣單導致技術性破位,進一步觸發了算法交易的拋售。不過,德爾塔(Delta)變異毒株令各國更具應對經驗,即使疫苗保護率下降,但對於防止重症和死亡方面的作用仍大,市場對變異病毒本身的擔憂遠小於上一次。而A股方面,多數接受採訪的私募基金經理仍表示看好,各界預計滬深300或有更好的表現,此前高盛預計滬深300或衝擊5500點。

病毒變異下的“黑色星期五”

11月26日是西方傳統的“黑色星期五”假日,但世界衛生組織(WHO)的一份緊急通報卻給全世界帶來震動。兩天前,南非上報了一組新冠病毒新變異株的基因序列。在召開緊急會議後,WHO將這一變異株迅速列爲最高級別“需要高度關注的變異株”(variant of concern),並以希臘字母Omicron命名。這是迄今爲止第五個被WHO列入最高級別關注的變異株。

據南非政府公佈的信息,過去一週,南非新冠感染病例突然急劇增加,從日增200多例飆升至日增2465例。這些感染絕大多數發生在首都約翰內斯堡的豪登省。11月24日,南非政府向WHO上報了這一新毒株的基因序列。Omicron毒株共有多達50多處變異,其中多個關鍵變異或導致病毒傳染性和逃避疫苗免疫能力大大增加。

此前標普500指數一度突破4700點高位,但隨着變異病毒的消息傳出,市場很自然地出現拋售。投資者尋求安全的避風港,買入美債。10年期美債收益率從感恩節假期前的1.644%跌至1.482%,幾乎創下2020年3月以來的最大跌幅。

26日,美國幾大航空股下跌均超8%,歐盟表示,將建議停止來自該地區的航空旅行。美股疫苗股則應聲上漲,Moderna Inc. (MRNA)上漲56.24美元,至329.63美元,漲幅21%。輝瑞公司( PFE)上漲3.11美元,至54美元,漲幅6.1%。居家娛樂概念Netflix Inc. (NFLX)和受益於居家訂單的DoorDash Inc. (DASH)股價分別上漲1.1%和1.6%;歐洲斯托克600指數下跌3.7%,創下2020年6月以來最大單日百分比跌幅。

或打亂美聯儲加速收緊計劃

未來的關鍵在於加快對非洲地區病例的基因測序。目前各界仍需幾周時間觀察新冠疫苗和藥物對奧米克戎的效力是否會大幅降低,若如此則需要重新設計和生產。

輝瑞和BioNTech表示,公司已經開始調查新毒株,預計在兩週內可以得到更多實驗室的數據,判斷是否需要改進現有疫苗的配方。BioNTech表示,可以最快在6周內設計改良版疫苗,並在100天內運送第一批產品。其他疫苗生產廠商均表示正研究新變異株病毒對自家疫苗的影響。

而資本市場關注的是,病毒變異將在多大程度影響經濟重啓以及美聯儲收緊貨幣政策的進程?

就目前來看,雖然病例數又開始擡頭,尤其是歐洲,但歐美國家的住院率和ICU重症率仍維持在相對低位,即使近期出現拐頭向上的跡象。

另一個需要關注的事件則發生在11月23日,美國總統拜登宣佈提名共和黨人鮑威爾連任美聯儲主席,並提名民主黨人佈雷納德擔任美聯儲副主席。鮑威爾連任一度推升了擴大縮表規模和加息的預期。尤其是近幾周來,美聯儲官員的態度越發鷹派,遏制失控的通脹似乎越來越緊迫。美國10月CPI高達6.2%,最新公佈的核心PCE同比增4.1%,續創30年新高,高於預期。

根據FedWatch工具,交易者目前認爲,2022年6月中旬美聯儲會議前至少加息一次的機率爲80%。美元指數突破96後短線將有望衝擊去年3月的高位。

就在變異毒株消息傳出前的一晚,高盛還更新了預測,鑑於美聯儲多位官員在過去幾周對於加速縮表持開放態度,包括副主席克拉裏達和舊金山聯儲主席戴利等,因此高盛認爲美聯儲12月將宣佈加速縮表、明年加息次數也將增加至3次。

具體來看,高盛預計美聯儲將在12月的會議上宣佈,從明年1月開始,將縮表規模提升一倍,至每月300億美元。在這種情況下,美聯儲將在3月中旬完成縮表進程,並最早在3月考慮加息,“但我們的猜測是,它會等到6月,屆時會有更多的就業報告出爐,在6月、9月和12月,2022年總共會有三次加息(之前的預測是7月和11月加息兩次),然後從2023年開始每年兩次加息。”

不乏觀點認爲,目前這種預測面臨的最大風險是,勞動力市場或仍無法恢復至疫情前的充分就業狀態,以及變異毒株究竟將在多大程度上影響經濟仍待觀察。

“雖然我不是醫學專家,但我不認爲這些變化(變異)會有任何實質性的改變,除了可能放緩美聯儲加息的速度和路徑。因此這可能會提供股市的抄底機會,或是利多黃金。”某華爾街大行風控主管馮磊告訴記者。今年以來標普500指數在跌幅超出1%的交易日過後,幾乎都出現了反彈並創出新高的例子。

“我認爲對股市影響有限,但如果變異毒株真的導致貨幣收緊放緩,那麼可能成長股會重新跑贏價值股。” 美國阿爾傑(Fred Alger)基金經理張韻對記者稱。鮑威爾被提名之後,市場一度出現一場成長和價值的風格大切換,銀行等金融股飆升,對利率更敏感的成長股重挫,但週五這一格局出現逆轉。

渣打全球研究主管羅伯遜則對記者稱:“今年只剩下一個月了,預計投資者會先降低風險,然後再提出問題。央行可能會將任何決定推遲到新年後。” 

機構看漲滬深300

目前,投資者開始擔憂A股會否迎來“黑色星期一”,尤其是日經225指數已在週五重挫2.53%。根據通聯數據,11月26日北向資金淨流出44.89億元,而在過去一週累計淨流入57.1億元。

不過,機構對A股跨年和明年的行情仍持偏樂觀態度。北京大學國家發展研究院副院長黃益平日前提及,監管行動 “缺乏有效的協調”是造成三季度經濟放緩的原因之一。不過,政府已經採取必要措施來解決電力短缺等問題。他預計,政策調整之後,四季度經濟活動將有所回升。

“現在是最值得樂觀的階段。”煜德投資研究部總經理、賀瑞系列基金經理李賀對第一財經表示。三季度貨幣政策執行報告進一步凸顯了當前貨幣政策穩增長的重心,報告刪除“不搞大水漫灌”和“管好貨幣總閘門”。

在李賀看來,“儘管業績下行趨勢難改,但估值合理的公司或自身景氣度高的公司將迎來估值擴張,目前更看好滬深300指數。歷史數據上來看,2014年陸續降準、降息後,滬深300指數明顯漲幅更爲明顯。”

在“2022中國宏觀經濟展望及資本市場動態視頻會”上,高盛2022年維持對A股超配的建議,認爲A股估值會有明顯回升。預計明年底滬深300指數會到5500點,潛在回報大概率爲12%。板塊配置方面,高盛認爲可重點關注汽車、消費品、傳媒、電商、半導體五大板塊。

相關文章