重視疫情風險,無需過度恐慌,是多數機構對變異毒株影響的判斷。

變異新冠病毒奧密克戎(Omicron)嚇壞全球金融市場。

上週五標普500指數下跌2.3%,這是今年2月以來的最大日跌幅。WTI紐約原油期貨下跌13.04%至68.17美元/桶。

在經歷了“黑色星期五”交易時間後,上週日,中東股市開盤大跌。市場恐慌情緒蔓延,迪拜金融市場綜合指數開盤跌逾5%,MSCI新興市場歐非中東指數下跌2.9%。沙特基準股指跌逾5%。

爲何全球暴跌?市場害怕的是奧密克戎遠超德爾塔毒株的傳染性以及更強的免疫逃逸能力,後者意味着疫苗的防疫作用可能減弱。

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全球擴散

奧密克戎正進一步向全球擴散。

歐洲方面,據英國衛生部長薩伊德·賈維德介紹,英國已發現兩例Omicron新冠病毒變體,均與前往非洲南部旅行有關。英國首相約翰遜表示,“我們將要求任何進入英國的人在抵達後的第二天進行PCR檢測,並進行自我隔離,直到結果爲陰性。”

德國巴伐利亞州宣佈已確認2例新冠變異病毒奧密克戎毒株感染病例。巴伐利亞州衛生部長霍萊切克表示,這2名患者於11月24日從南非乘機返回德國慕尼黑。

意大利防疫部門在米蘭發現一名來自莫桑比克的人感染了這種新變異病毒。該感染病毒人員自莫桑比克出差返回後,回到其米蘭的家中,導致家中五人被感染。

荷蘭衛生部宣佈,26日從南非約翰內斯堡飛抵荷蘭首都阿姆斯特丹的兩個航班上共計61名乘客新冠病毒檢測呈陽性,正在分析病毒樣本,以確認是否爲奧密克戎毒株。據荷蘭國家公共衛生與環境研究所最新消息,這61名陽性病例中已“基本肯定”檢出了數個奧密克戎毒株感染病例。

歐洲以外,美國國家過敏症和傳染病研究所所長安東尼·福奇表示,新冠病毒變異毒株奧密克戎可能已經在美國出現,但尚未被發現。

位於大洋洲的澳大利亞也首次出現新冠病毒變異毒株奧密克戎感染病例。

爲了防範奧密克戎這一新型毒株入境和擴散,美國、英國、歐盟、加拿大和韓國等國已對非洲南部多國發布旅行禁令。

以色列更是緊急封國,宣佈將關閉邊境,禁止所有外國旅客入境。以總理貝內特表示,這項禁令可能將持續14天,這種變異毒株“非常令人擔心”,以色列“在進入緊急狀態的邊緣”,所有人都要嚴陣以待。

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是否過度恐慌?

11月26日,世界衛生組織召開緊急會議,會後決定將2天前南非上報的新冠病毒新變異株B.1.1.529列爲最高等級的“值得關注”(variants of concern)變異株,並將毒株命名爲奧密克戎(Omicron)。該變異株爲何如此可怕?

研究人員發現,新型新冠病毒變異株Omicron較德爾塔變異株具有更多突變,可能引發更大的傳播風險,以及具有更強的疫苗抗藥性。

據今日俄羅斯電視臺報道,目前,Omicron變異株正以驚人的速度在非洲和非洲以外地區傳播。以南非爲例,近期南非豪登省90%的新增感染病例都與這一變異株有關。不少海外媒體認爲,Omicron變異株是目前全球存在的最危險的新冠病毒變異株。

距離科學家宣佈新病毒的發現僅兩天,南非超90%的新增新冠案例均爲其感染者。全球範圍內,,南非、以色列、博茨瓦納、比利時和中國香港均出現奧密克戎變異病毒感染者。

對於新變異病毒,張文宏醫生指出,中國目前的快速響應與動態清零策略是可以應對各種類型的新冠變種的。南非的變種病毒出現有偶然性,但是是否會對目前的初步建立的脆弱的人羣免疫構成威脅,需要兩週左右的觀察時間。

中國工程院院士鍾南山27日表示,目前對該變種病毒還沒有太多瞭解,但這種病毒攜帶大量突變,對防疫工作也提出了更多挑戰。

鍾南山院士還指出,“這個變異株很新,雖然分子基因檢測發現,它在受體結合部位有比較多的變化,但是它有多大的危害性、傳播會有多快、會不會使疾病更加嚴重,以及是否需要針對它進行疫苗研發,還要根據情況來判斷。現在下結論爲時太早。”

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對於A股的影響

不過對於新型毒株,週末的機構觀點普遍認爲,雖然新的變異毒株的傳播力度和破壞力還不明朗,鑑於國內防控經驗與全球疫情的歷史演繹,無需過度擔心其對資本市場的衝擊。新毒株短期或對A股情緒有衝擊,但也反而會帶來佈局跨年藍籌行情的機會。

安信證券表示,就目前來看,新的變異毒株的傳播力度和破壞力還不明朗,因此研判其影響爲“中性”,但市場不確定性有所上升,建議多看少動,以觀望等待爲主,即等待新一輪疫情的影響範圍、破壞力和政策應對逐步清晰。

安信證券首席策略分析師陳果則認爲,對A股來說,每一輪全球疫情中,不同地區發生的不同程度的疫情,對A股的影響也並不相同:如發生在歐美的疫情主要影響消費需求,且可能帶來全球流動性寬鬆;發生在印度、東南亞地區的疫情則可能影響生產,對供應鏈造成干擾。因此,相比於預測,對當前疫情發展的觀察更爲重要。

更有不少機構認爲,新毒株對市場短期衝擊或將帶來佈局機會。

國泰君安證券策略團隊表示,總體來看,對此輪變異病毒風險仍需動態觀察,但無需過度擔心其對資本市場的衝擊。

浙商證券策略團隊表示,覆盤歷史數據可見,基於市場的學習效應,此前新冠變異毒株對市場的影響,在性質上都遠不及2020年2月新冠疫情首次發生時的影響。往往是以3至5天的情緒面衝擊爲主,而後,市場很快得到修復。

對於後市,浙商證券認爲:一方面,就全球來看,奧密克戎毒株或修正此前全球市場對疫情防控較爲樂觀的預期,歐美等地防疫措施的再次收緊意味着全球四季度經濟或受一定影響。另一方面,基於國內嚴格的防疫舉措,新毒株出現對A股影響較小,預計市場有望較快消化情緒影響。

中信證券策略團隊表示,新毒株擾動市場情緒,疫情發展趨勢暫不明朗,或將延緩海外羣體免疫進程。預計新毒株對海外經濟復甦帶來的潛在影響明顯高於對我國經濟的影響,因而,我國的權益資產和利率債對海外投資者的吸引力預計會增強。

具體而言,中信證券認爲,外資對A股的增配可能提速,原因包括:海外貨幣寬鬆退出節奏可能受新毒株影響而放緩,美元流動性寬鬆期被拉長,美元可能走弱。歐美主要股指的動態PE分位數處於65%至85%的區間,而滬深300和恒生指數的動態PE處於中位數附近,估值吸引力更強。

中金公司同樣表示,在疫情新變數之下,A股可能比海外市場相對更具韌性,內部穩增長的政策預期可能是主導市場表現的更關鍵因素。

中泰證券策略團隊表示,在新型新冠病毒對市場的衝擊之外,近期全球資產波動真正的主線是油價下跌、美元強勢。本輪新冠變異病毒的衝擊下,市場雖按慣性思維預期“寬鬆延續”,但預計美聯儲很難有寬鬆表態。

中泰證券表示,短期看,美聯儲鷹派及美元強勢可能引發A股調整。但長期來看,年底原油價格或將企穩,全球通脹壓力或階段性緩解,這有望打開國內“跨週期調節”的政策空間。年底或是佈局明年一季度行情的最好機會,建議可逢低佈局明年四大主線板塊:新能源、軍工/半導體、種植、券商財富管理。

中信證券策略團隊則認爲,年底機構存量博弈下,藍籌主線將更明確。不少機構內部考覈都在11月末截止,機構排名對市場的結構性擾動高點已過,除極少數排名靠前的產品還需年底衝刺外,絕大部分產品12月的主要任務是爲明年佈局。

從基本面角度看,今年壓制因素的邊際改善催化的亮點在2022年上半年將逐步顯現,主要體現在中游製造壓力緩解和消費板塊的修復,料將成爲市場持續關注的熱點。從相對收益的角度看,今年相對配置比例降低、估值處於低位、流通市值較大,且明年有修復空間的板塊配置性價比更高。

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