財聯社（廈門，記者 李子健）訊，電解鈷重回巔峯！11月30日，隆衆資訊數據顯示，電解鈷現貨均價報45.20萬元/噸，月內已上漲近10%。而近期電解鈷價格異動，與鈷原料集散地南非疫情加劇有關。上海鋼聯新能源事業部鈷分析師朱銘哲對財聯社記者表示，國內鈷原料貿易及冶煉企業的生產原料到港延期情況增多，部分鈷冶煉企業原料供應短期緊張。而國內頭部鈷礦商洛陽鉬業（603993.SH）相關負責人則表示，暫未收到此次南非疫情對貨運影響的信息。

據記者獲悉，未來一段時間鈷供應緊俏情況延續，將讓上游鈷原料生產企業的協議簽單價格處於高位，利潤表現快速回暖。國內在海外擁有自有礦山資源的冶煉加工企業，如華友鈷業（603799.SH）、洛陽鉬業等，或通過鈷冶煉產業鏈的延伸，獲得更大利潤空間。

洛陽鉬業暫未受影響

國泰君安相關研報顯示，剛果（金）供應全球80%鈷原材料，從剛果金-南非德班港口-中國港口是全球最重要的鈷產品供應鏈。因此，隨着南非新毒株omicron列入“需要擔憂的變異毒株（VOC）”，資本市場擔憂鈷供應鏈中斷。

參考以往情況，對於南非疫情將如何影響鈷的供應，朱銘哲認爲，從鈷的供應鏈來看，剛果（金）等地的非洲礦山生產環節將加大防控力度，部分企業出貨效率將有所降低。並且鈷產品自非洲的對外運輸環節也將受到影響，陸運通關效率降低、海運倉位緊張以及船期延期成爲常態。

洛陽鉬業相關負責人亦向財聯社記者解釋稱，由於南非疫情反覆的原因，從今年年初開始，當地貨運滯留的情況就已出現，但目前暫未收到此次南非疫情對貨運影響的信息。另一方面，貿易公司亦在協助洛陽鉬業從東非、北非等替代途徑進行運輸。

頭部企業因其地位及完善的管理模式，或受南非新毒株omicron影響較少。朱銘哲稱，洛陽鉬業、華友鈷業等頭部企業通過自有礦山建設、國內外核心貿易商綁定，保證了企業的主要產線開工。從疫情蔓延影響到國際運輸以來，國內頭部冶煉企業間的長協供應訂單都得到了充足保障，原材料供應無虞。

但由於鈷相關產品庫存持續下降，現貨市場中頭部企業產品供應有限，非長期客戶較難拿到充足現貨。據朱銘哲通過市場獲悉，國內電解鈷庫存持續下降，內外價差持續維持在高位，後市業內看漲情緒攀升，短期電解鈷價格將高位運行，終端補貨情緒不高。

而國內鈷鹽庫存經過冶煉企業的前期消化已至低位，現階段主流品牌現貨供應緊張，小單、散單供應有限，企業報價堅挺。終端需求偏穩運行，並且下游多數訂單集中於頭部鈷冶煉企業，上下游龍頭背靠背運行，鈷鹽現貨市場交投氛圍較爲冷清。

鈷產品預計穩中上行

儘管高鎳化和無鈷化是目前動力電池正極材料未來發展的主要技術路徑，但由於全球新能源汽車產銷持續高增長，鈷的消費量需求亦得到拉動。與此同時，疫情亦在影響進口量。海關網最新數據顯示，2021年10月中國鈷原料進口總量5399金屬噸，環比減少31%，同比減少49%。而1-10月中國鈷原料進口總量7.37萬噸金屬噸，同比增加3%。

具體至於鈷相關產品，11月月內漲幅表現不一。如鈷酸鋰的上游四氧化三鈷、三元電池上游硫酸鈷雖有上漲，但相對有限，其中四氧化三鈷今日價格上調0.25萬元/噸。而電解鈷現貨均價報價45.20萬元/噸，月內已上漲近10%。

“近期鈷產業鏈價格調整較多，其動力多來自於海外原材料報價上調，自原材料端的價格調整向下傳導有滯後性，各環節冶煉品調價商談依次陸續進行。”朱銘哲稱。

其進一步分析，市場偏穩情況下，存量需求較多的市場價格調整更爲積極，數碼3C市場現款現貨成交較爲普遍，維持存量訂單的下游企業價格接受程度較好，四氧化三鈷跟漲調價較快。動力端中下游則對成本更加敏感，下游需求企業對調價持謹慎態度，訂單價格商談也存在週期，因此三元材料對應的上游硫酸鈷產品調價較爲滯後。而國內電解鈷現貨跟隨國內電子交易中心盤面價格調整，並且金屬鈷的現貨市場體量有限，對海內外市場情緒敏感、對預期的反饋更快，故調整最爲積極。

朱銘哲認爲，未來一到兩年內，數碼3C端處於存量市場微漲發展，動力端會是鈷需求的主力推動市場。雖然海外礦企礦山也會階段性投產，礦企會實時參考市場情況調整開工計劃。但總體來看，正極材料企業對鈷需求快速增長，將帶動鈷產品價格呈現穩中上行。