2019年11月28日,首批浮动管理费率基金开始发行,到现在已经满两周岁啦。

最近我们又收到了很多投资者的询问,主要是咱们家这只国泰研究精选在同期产品中,表现相当的不错,倒也是真的做到了当时宣传的,基金经理+持有人利益共担,同心共赢,齐心协力吃到肉~

国泰研究精选VS业绩比较基准

数据来源:基金定期报告,时间截至2021/9/30,业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%

因为大家的关注度比较高,不少投资者也在问我们这类产品的费率计算情况,我们也在这里再给大家作一次科普。

感兴趣的同学可以再搬着小板凳来听听。

问题一:浮动管理费基金,到底是个啥?

浮动管理费率基金,主要是管理费与基金业绩表现直接挂钩,打破管理费旱涝保收,实现管理人和投资者利益捆绑。浮动管理费基金大体上分为两类:

一种是“支点式”上下浮动管理费基金。基金管理人收取的报酬与基金业绩表现直接挂钩。当基金业绩表现高于业绩比较基准时,管理费向上浮动;当基金业绩表现低于业绩比较基准时,管理费向下浮动。

另一种是提取“业绩报酬”浮动管理费的基金。基金管理人在收取较低的固定管理费的基础上,当基金的业绩超过预先设定的基准时,按照超额收益的一定比例收取附加管理费。

国泰研究精选属于后者,提取“业绩报酬”浮动管理费的基金。

问题二:“业绩报酬”具体是怎么提取的呢?

和已有的产品相比,这一批浮动管理费基金最大的看点是——按照每笔份额持有期逐笔计提业绩报酬,投资体验更佳。

在这批产品发行之前,大部分私募产品和已有的浮动管理费基金,多采用每个开放期或者逐日/季度对日计提业绩报酬,容易出现管理费收取上的错位,支付较高管理费的投资者未必能够获得相应的较高收益。

举个例子:如下图,假如某产品在前三个封闭期均达到了业绩计提标准,而第四个封闭期结束赎回时发现基金亏钱了,可是前三期的业绩报酬已经上交了。

而以国泰研究精选为代表的这批浮动费率基金,业绩报酬是在赎回时按照持有期计提,持有满两年可赎回,不存在亏钱还收业绩报酬的情况。

基金提取的业绩报酬与每一位基民整个投资区间的实际收益成正比,多赚多收、少赚少收,真正关心投资者落袋为安的收益。

问题三:能不能具体计算一下管理费?

国泰研究精选两年持有期混合基金在费率设计上采用“业绩报酬”浮动管理费的模式。基金的业绩报酬在基金赎回/转出/清算时收取,赎回时基金赚了钱(持有期年化超过8%),管理人才能提取业绩报酬。

具体来看,国泰研究精选的固定管理费为0.8%/年,投资者赎回基金时,持有期年化超8%(业绩报酬计提基准)的部分提取20%业绩报酬。

举例来说:

(1)假如年化收益率低于或者等于8%时,基金公司每年只收取0.8%的固定管理费,不收取业绩报酬;

(2)假如年化收益率为10%时,基金公司每年收取的费用(业绩报酬+固定管理费)为:20%*(10%-8%)+0.8%=1.2%。

问题四:这类产品在投资策略上会有所不同吗?

这个问题很多投资者关心,市场上也有些争议。作为创新产品,浮动管理费率为投资者的细分需求提供了多一种的选择。无论是浮动费率基金还是固定费率基金,我们都会以最大的努力和同等的专业度管理。

一方面,浮动费率产品通常设有持有期,基金经理在管理持有期产品和完全开放式的产品时,可能会有一些差异化的策略。

另一方面,我们观察到的情况通常是,由于产品设计层面基金管理人与投资者的利益高度捆绑,费率结构上更注重产品的绝对收益而非相对排名,浮动管理费率产品的策略可能更加稳健、对绝对收益的要求更高。

风险提示:

国泰研究精选成立于2019.12,基金经理自成立起开始管理,基金2019-2021年上半年业绩/比较基准为1.66/2.65、55.77/21.73、15.49/0.49。数据来源:基金定期报告,数据截至:2021.6.30,基金业绩数据已经过托管行复核。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段,基金过往业绩不代表未来表现,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

本基金设置基金份额持有人最短持有期限。基金份额持有人持有的每份基金份额最短持有期限为2年,在最短持有期限内该份基金份额不可赎回,在最短持有期限的下一工作日起(含该日)可赎回。本基金为采用逐笔计提法提取业绩报酬的证券投资基金,每日披露的基金份额净值为未扣除基金管理人业绩报酬前的基金份额净值。由于赎回/转出或者基金终止清算时基金管理人可能计提业绩报酬,投资者实际赎回/转出/清算金额,以登记机构确认数据为准。本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。投资者购买前请详阅基金法律文件,选择风险匹配的产品谨慎投资。基金有风险,投资需谨慎。

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