週二和週三，美股三大指數齊遭重挫，市場擔心的不僅僅是Omicron變異病毒傳播加劇。

雖然新發現的Omicron變異病毒引發的市場恐慌是近期美股市場動盪主要負面催化劑之一，但從更深層次的角度來看，市場對美聯儲急劇“轉鷹”、通脹高企、高估值難以維繫、年終波動性，以及大量投資者選擇獲利了結的擔憂都是引發三大指數全面下行的負面催化劑。

智通財經注意到，這是自去年新冠疫情引發的劇烈恐慌性拋售以來美股市場遭遇的最大拋售力度，至少根據一項追蹤美股觸及52周低點相對中值和高點的統計指標來看是如此。

BCA Research分析師Peter Berezin表示：“和新冠疫情有關的頭條新聞，以及美聯儲將在經濟面臨負面衝擊的情況下收緊貨幣政策的舉措，都不斷給股市帶來壓力。”

不全是Omicron的鍋

當德爾塔變異病毒引發市場擔憂時，投資者紛紛轉向“居家辦公”類和防禦類成長股，遠離受封鎖政策影響的行業。

而這一次，更大範圍的行業受到了影響，其中包括Zoom（ZM.US）和奈飛（NFLX.US）等科技公司，它們本應從各國可能進行的封鎖限制中受益。

納斯達克100指數在6月、7月和8月的“德爾塔病毒蔓延加劇”時期逆勢上漲了14%，但自感恩節後Omicron首次引發市場恐慌以來，該指數已經下跌了3%，比德爾塔變異病毒開始在美國社區蔓延時的跌幅大得多。

在債券收益率走低的情況下，這種疲軟尤其明顯。債券收益率下降通常有助於市場證明成長型股票的高估值具備合理性，不過這也表明投資者對經濟增長前景感到擔憂。

“問題在於美國股市的估值，它的定價一直是完美的，現在卻面臨一個明顯不那麼完美的定價體系。” DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas表示。“在未來幾周內，我們不會對最新的變異病毒有太多瞭解，而美國10年期國債收益率的走勢卻透露出市場對於未來經濟增長信心不足。”

投資者對通脹愈演愈烈的擔憂依然普遍，尤其是擔心通脹將迫使美聯儲以比預期更快的進度進行加息，從而威脅到新冠疫情後的經濟復甦。

鮑威爾本週對國會表示，美聯儲將考慮提前結束資產購買計劃，提前完成刺激縮減措施，而刺激措施在推動今年美股實現創紀錄上漲方面起到至關重要的作用。

BNY Mellon Wealth Management股票和資本市場諮詢主管Alicia Levine接受媒體採訪時表示：“真正的問題在於對寬裕的流動性從金融體系中剝離的擔憂，而不是對變異病毒的擔憂。‘寬鬆流動性’在過去20個月裏是推動市場前進的重要力量，它讓每個人都成爲‘股神’，每個人都成爲贏家，但現在情況變得有點複雜。”

落袋爲安

美股市場的大幅下挫令投資者措手不及，他們原本考慮在年底反彈之際，爲2021年股市大漲畫上圓滿句號。其中，標準普爾500指數在11月18日收於歷史高點，今年以來上漲了近27%。自那以後，已經下跌約4%。

一般來說，在一年中的最後一個月，投資者通常會降低風險偏好。隨着投資者選擇獲利了結，股價波動通常會加劇。在過去的十年中，CBOE波動率指數（VIX）在12月份平均增幅達12%。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示：“美股投資者的下意識反應可能仍是在年底前獲利了結，過個安心的聖誕節和新年。”