威馬再獲1.52億美元投資，但銷量僅蔚來小鵬一半

頭圖攝影｜鄧攀

文/王玄璇 李豔豔

編輯/馬吉英

房企和新能源車企，一個手中有錢，一個前方有路，兩者的跨界合作並不意外。

12月1日，威馬汽車宣佈公司D2輪融資已獲得1.52億美元。其中，房地產企業雅居樂集團領投1.4億美元。錦澐商匯等以財務顧問身份參與了本輪融資。

除股權融資外，雙方還簽署了戰略合作協議，在品牌、銷售與服務網絡、充電設施佈局、汽車金融、供應鏈金融、售後服務等方面進行深度合作。據《中國企業家》瞭解，其中包括，基於雅居樂物業服務板塊，在沒有前置費用的前提下，威馬將獲得超過3000個銷售及服務觸點；威馬可獲得雅居樂每年40萬的潛客數據，爲威馬的銷售賦能等。

新能源汽車正在加速發展，如何在更短時間內贏得更多市場份額，已經是汽車行業面臨的共同挑戰。

對上市進展一波三折的威馬來說，也亟需更多資金投入愈來愈激烈的戰場。10月，威馬宣佈獲得超3億美元D1輪融資，由電訊盈科和信德集團領投。威馬汽車方面表示，預計還會有知名投資者陸續加入投資陣營，本輪融資總金額有望超過5億美元。而對於威馬在科創板的上市進程及赴港上市的可能性，今日威馬官方回應不予置評。

另一方面，房地產行業進入“白銀時代”，開發主業增長放緩，尋求第二條增長曲線成爲不少房企的戰略選擇。處於風口上的新能源汽車，由此進入不少房企大佬的關注圈。不過，房企“跨界”新能源汽車的思路，一直以來飽受爭議，一種觀點是，“房企造車等於變相圈地”。

雅居樂通過投資威馬進入該賽道，被視爲其業務多元化策略的現實選擇。實際上，雅居樂也不是首次投資威馬，2020年9月，威馬汽車宣佈完成100億元D輪融資，雅居樂就位列投資方名單之中。

此次投資事件宣佈後，截至12月1日收盤，雅居樂集團（03383.HK）漲1.17%報5.2港元，12月2日上午跌0.19%報5.16港元，最新市值202億港元。

補充彈藥後，威馬能否扳回一局？

對於尚未上市的威馬而言，在一級市場獲得足夠資金至關重要。

根據今年1月中信建投關於威馬汽車輔導工作的總結報告，2017年至2020年9月近四年時間裏，威馬虧損總額達到114.09億元。

在新能源汽車大方向向好的背景下，如何獲得更多資金保證發展安全，對盈利能力不足的造車新勢力而言至關重要。

在新勢力第一梯隊中，除理想汽車短暫地實現盈利之外，“蔚小理”都還沒有擺脫虧損，今年三季度，小鵬汽車淨虧損達到15.95億元，蔚來淨虧損8.35億元，理想爲2150萬元。而現金儲備方面，截至三季度末，蔚來、小鵬、理想現金儲備分別達約470億元、453.6億元、488.3億元。理想、小鵬也都在今年實現赴港二次上市。

相較之下，威馬的上市進程看起來頗爲波折。

今年1月，威馬完成上市輔導。但在4月，有消息稱威馬暫緩科創板IPO進程，原因是在上市材料審查中發現了不少問題，被質疑科技含量不足、研發投入營收佔比不高、持續虧損等。當時，威馬汽車方面回應稱，目前正在科創板政策收緊下進行IPO排隊，上市時間未定，科創板上市情況請以上交所公示爲準。

8月，威馬被傳出要參與衆泰汽車重組，威馬予以否認，同時透露科創板上市準備工作正在有序推進。

9月，有媒體援引消息人士指出，威馬汽車正在對股權架構進行調整，將於Q4進行新一輪融資，爲境外上市做準備。當月，威馬汽車主體公司威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司註冊資本由12.09億元減少至6.89億元，減幅達42.99%。就註冊資本調整原因，威馬汽車官方表示，“本次註冊資本變化是公司基於戰略需要與自身業務實際發展需求而做出的正常調整。”對於上市傳聞，威馬汽車則回應稱：不予置評。

在科創板上市未果、赴美上市政策不明朗的背景下，香港上市或是一條可以走通的路。

今年10月，威馬宣佈獲得超3億美元D1輪融資，其領投方電訊盈科和信德集團均爲成立於香港、在港交所上市的公司。在信德集團的公告中，明確提到威馬可能進行的IPO是其投資的原因之一，其他原因還包括威馬和中國新能源市場的業務潛力和前景、股份及估值的合理性。

除了在資本市場左右突圍之外，威馬汽車目前的市場表現也並未進入新勢力第一陣營。

從銷量上看，今年1~10月，威馬汽車銷量達39095輛，同比增長96.4%。同一時期，蔚來銷量爲80940輛，理想爲76404輛，小鵬爲66542輛。

威馬汽車創始人、董事長兼CEO沈暉在今年7月的一場媒體溝通會上曾指出，今年上半年威馬銷量同比翻番，與一些銷量更高的企業相比，威馬網點佈局相對偏少，新品推出速度也沒有特別迅速，能取得這一成績實屬不易。新能源汽車是一個長期賽道，就像足球比賽，目前上半場15分鐘都還沒有打完，勝負未知。威馬的優勢在於，團隊曾在燃油車的血腥戰役中奮戰過，有從0到30萬輛的經驗。

從市場定位看，威馬聚焦於15萬~25萬的市場區間，沈暉認爲這是智能電動車的主流市場，但也是競爭最激烈的市場。

攝影：曾靖

產品上，威馬的第一款車EX5成爲新勢力中首款累計銷量達到6萬輛的車型。EX5定位爲A級純電SUV，主攻15萬級別市場，於2018年9月開始交付，在量產交付時間上，僅次於蔚來ES8，早於小鵬G3和理想ONE。威馬第二款產品EX6定位爲B級純電SUV，價格在25萬元左右，於2019年12月啓動交付，但根據乘聯會數據顯示，從2020年5月到9月，威馬EX6銷量都是兩位數，後來基本沒有公佈該款車的數據。

對於今年4月交付的SUV W6，售價區間在16萬~25萬元之間，據威馬汽車相關負責人表示，W6還受到缺芯影響，但收訂單情況較好，目前月銷已過千輛。

威馬的首款電動轎車車型M7在今年10月22日首發亮相，搭載了3顆固態激光雷達，NEDC續航里程700km，預計2022年量產交付。作爲威馬首款轎車車型，M7承載了很大的期待。但同時，隨着2022年其他品牌純電動轎車的交付，威馬也面臨不小的壓力。

除C端之外，威馬也佈局了B端市場。2019年，威馬就曾投入1000輛EX5到其旗下出行品牌即客行，在海南運營。11月26日，威馬又推出了威馬E.5智慧出行版。

B端市場是一把雙刃劍，一方面可擴大銷量，但又難免會對品牌有所傷害。威馬的應對思路是，對出行和個人市場採用不同的Logo、產品和服務。“威馬制定了針對出行市場和個人用戶不同需求的雙品牌戰略，這也是對年輕用戶趨勢的把握。”沈暉在今年9月《中國企業家》雜誌社主辦的2021（第二十一屆）中國企業未來之星年會上曾說道。

據《中國企業家》瞭解，雙品牌戰略是同一個名字，不同車標。新推出的威馬E.5智慧出行版還使用“威馬”的品牌名稱，但車標與個人市場的Logo稍有不同。

雅居樂再度“加碼”新能源，房企“造車”路漫漫

雅居樂對新能源領域早就情有獨鍾。2019年，雅居樂向“力世紀”認購共4億股新股。1989年創辦的力世紀主營珠寶生意，2017年開始進軍電動車行業。彼時，雅居樂方面表示，該合作主要是資本層面的財務投資，但不排除今後雙方尋求業務協同。

2020年9月，威馬汽車100億元D輪融資名單，雅居樂位列其中。

公開資料顯示，雅居樂是一家以地產爲主，多元業務協同發展的綜合性企業集團。多元化層面，生活服務業務涉及物業服務、資產管理、公共服務、城市服務和社區商業，環保業務聚焦危廢處理、能源業務、生態產業園、智慧水務、環保裝備製造和城市環衛多項業務領域。

一直以來，雅居樂似乎未有將新能源汽車作爲多元化業務板塊的計劃，而是選擇當一名純粹的財務投資人。與萬達汽車的運營思路類似，如今，雅居樂還計劃與威馬汽車展開從銷售到服務層面的合作。

關於此次投資，雅居樂認爲，威馬集團是中國最具發展前景的新能源移動解決方案提供商及電動汽車製造商之一，投資符合集團繼續實現業務組合多元化的策略，特別是與集團專注於智慧城市服務及環保相關業務板塊有協同效應的領域。

來源：視覺中國

知名財經評論人嚴躍進表示，此類做法值得肯定，“房企若沒有專業能力組建汽車生產線，投資汽車企業或相關股權也是比較不錯的選擇。”

在政策驅動疊加新能源汽車發展趨勢向好的背景下，最近幾年，超過10家房企“下場”佈局新能源汽車。

有的房企選擇直接“造車”，比如恒大、寶能，成立專業公司，切入整車製造；有的房企則熱衷汽車核心零部件業務，比如萬通地產、冠城大通等。

今年初，廣東珠投智能科技投資公司注資廣汽蔚來。天眼查顯示，廣東珠投智能成立於2020年10月23日，由廣東珠江投資管理有限公司100%持股，廣東珠投智能的實際控制人爲朱一航，即合生創展集團創始人、董事局主席朱孟依長子。

11月，萬達集團投資成立了一家汽車服務公司，其經營範圍包括汽車新車銷售、汽車零配件批發、機動車充電銷售、家用電器銷售、專業設計服務等內容，但未包含汽車製造、研發。

總體來看，目前房企主要涉足範圍涵蓋：整車製造、動力電池、新能源產業基地以及零售渠道等。

但從去年以來，房企生存維艱。房企“造車”也處境堪憂。寶能汽車繼續裁員、恒大汽車變賣資產，甚至賈躍亭旗下FF也傳出了“退市警告”。房企開始謹慎入局新能源汽車領域，並進一步反思自身多元化的邊界。更重要的是，如何在地產行業史無前例的凜冬裏，先“活下去”。

“回頭來看新能源確實是好賽道，但相比自己從頭開始直接造車，如果採取股權投資入股國內排名靠前、有一定基礎的新勢力車企以及新能源電池企業的方式，讓專業的人幹專業的事，結果可能大相徑庭。”前恒大集團首席經濟學家任澤平對恒大進入新能源汽車行業的決策評論稱，“商場如戰場，成敗就在一念間。”

即便積累了較爲雄厚的現金、產業等資源基礎，習慣於“高週轉”尤其是快速回籠資金的房企，也不得不需要面對這樣的現實：

汽車行業投資回報期比較長，回報率也相對較低。尤其是在打造品牌方面，需要付出的時間和成本更大。如何規避風險且與自身業務相結合，成爲諸多房企需要思考的問題。

以恒大爲例，近段時間，恒大陷入財務困境，不少投資者對其全系股票避而遠之。在恒大集團復工復產專題會上，許家印拋出了恒大化解風險自救的三板斧，其中之一就是，在10年內實現由房地產業向新能源汽車產業的轉型。

11月9日，恒大汽車宣佈通過配股融資5億港元，專項用於汽車研發和生產製造。這筆資金對計劃在明年初量產的恆馳5來說，可謂雪中送炭，但在恒大汽車自身沒有造血能力的大背景下，如果沒有母公司或外部力量的持續輸血，恒大汽車的造車之路仍難以爲繼。

不少地產大佬都有一個“造車夢”。至少從目前來看，許家印的夢還沒醒。