財聯社（深圳，記者 成孟琦）訊，12月2日，網易雲音樂在香港聯合交易所主板掛牌上市。而這家公司的上市儀式頗有新意，除線下上市敲鐘外，網易雲音樂還舉辦了全球首個“元宇宙”上市儀式。截至港股收市，網易雲音樂報199.9港元/股，較招股價205港元/股下跌2.49%，市值415.31億港元。

在網易沉浸式活動系統“瑤臺”，全程還原了線下敲鐘儀式，有黑膠簽到、大事件牆、音樂人牆等佈置，參與觀禮的嘉賓還可以操控自己的“數字分身”，見證網易雲音樂的上市。這場“元宇宙上市大會”裏，最忙的無疑是“雲村村長”丁磊，三個“丁磊”跨越了時間和空間的距離，同步敲鑼，熱鬧非凡。

“丁磊2000”與“丁磊2021”

與此同時，網易港股今日收漲1.2%，總市值6140億港元。前一晚，網易美股股價上漲3.79%至111.81美元/股，總市值達750.22億美元，而今日網易美股盤前漲近2%。

敲鐘寫作文抽獎，村長有點忙

從小理想是開一家唱片公司的丁磊，雖然擁有了網易這家港美股兩地上市公司，但網易雲音樂卻更像是他的“親兒子”。

網易雲音樂的英文名直接用了社區“雲村”的名字，叫“Cloud Village”；今日的上市儀式上，丁磊不但派了兩個分身“丁磊2000”與“丁磊2021”，與自己一同參加“元宇宙”上市大會，一大早還抽空在雲村裏寫下上市感言小作文，稱自2013年4月23日發出第一條雲村動態後，已經過去3000多天，這期間雲村從幾人的小村落擴大到幾億人，作爲村長要把好運分享給村民，轉發評論抽99名村民送網易雲音樂3個月會員卡。

根據網易雲音樂APP，其黑膠會員連續包月首月價格爲人民幣2.8元，後續每月13元。截至下午五點，丁磊抽獎動態轉發評論量爲700條左右，以此計算，中獎率可達14%。而成爲“村長”的3000多個日日夜夜裏，丁磊一直盡職盡責，平均每兩天便會發一條狀態，還會和“村民”們就網易雲音樂的版權引進事項積極互動。

在當年網易雲的產品發佈會上，丁磊曾說：年輕時的理想破滅了，現在就做一個音樂產品吧。 因此，網易雲音樂成爲丁磊最願意“用愛發電”的事業，凡事親力親爲。而網易雲音樂在丁磊的指導下，定位也十分明確，那就是成爲中國最大的移動音樂社區和開放平臺。

登陸港交所當日，丁磊除了親自出席線下上市儀式，還派出自己的分身參加“元宇宙”敲鐘儀式。這個 “元宇宙”敲鐘儀式熱鬧非凡，而云村也沾染了這個熱鬧喜慶，打開網易雲音樂也能透過滿屏的“領取今日好運”和“喜大普奔雲村上市”分享到這一份火熱。

據悉，“領取今日好運”爲今日配合上市展開的營銷策劃活動，點擊進入“領好運”主頁，便可以抽取一張“好運籤”，並可以將此抽籤結果分享至各個社交網絡。策略與之前風靡一時的“摸魚計算器”“性格主導顏色”一致。

“好運籤”與小作文

基石投資佔比破紀錄，流動性偏低

網易雲音樂做爲中國最受90後喜歡的在線音樂平臺，也同樣備受明星股東看好。根據招股書，在網易雲音樂上市後，控股股東網易集團持股57.65%，又通過基石配售持股3.66%，共持股61.31%。共有三名基石，剩下的兩名基石股東索尼音樂娛樂持股1.83%、Orbis Funds持股0.91%。其他主要股東包括阿里巴巴旗下的淘寶中國持股9.98%、雲峯基金持股4.99%、百度持股3.93%、CMC資本持股2.75%、泛大西洋投資持股3.20%、博裕資本持股3.20%。

至此，網易雲音樂IPO引入3名基石投資者——網易公司、索尼音樂娛樂及奧比斯投資管理有限公司Orbis，合計認購3.5億美元股份，佔到此次發行股份的83.15%，這個比例刷新了今年7月份創勝集團基石認購佔比82.4%的記錄。而基石投資者的鎖定期爲6個月，這也意味着此次發行除去基石投資者份額後，流通市值僅剩約0.7億美元，流動充足性大打折扣。

破發原因探究：定價偏高與大市不景氣

儘管打着全球第一場“元宇宙”上市儀式的招牌，且網易雲音樂APP中也是一片火紅熱鬧，但上市首日還是等來了輕度破發。

對於網易雲音樂的首日破發，中泰國際分析師認爲，網易雲音樂業績表現強勁，但目前估值略高，推算其市盈率高於同業騰訊音樂和Spotify。中長線看好股價表現，認爲所處賽道有向上空前。另外，當前港股欠缺資金支持，短期持續震盪回調。網易雲音樂成功上市，將有助於重振港股IPO市場氣氛。

西部證券則認爲，音樂行業在逐步消除版權壟斷的前提下，在線音樂平臺核心競爭將更多放在生態建設、用戶運營體驗等方面，網易雲音樂在這些方面具備優勢。

除此之外，虧錢的確是網易雲音樂發展路上繞不開的一道難題。根據招股書，網易雲音樂在2018年-2020年虧損超過50億人民幣。另外，2021年上半年，網易雲音樂錄得收益31.84億元，同比增長60.9%；錄得經調整淨虧損5.33億元，同比收窄36.4%。付費率上，在今年前三季度，網易雲音樂累計擁有付費用戶數2752萬，同比增長超93%，付費率達14.9%。

而同一時期，用戶數量更多的騰訊音樂，雖然在付費率上略遜於網易雲音樂，但已經開始盈利。根據騰訊音樂今年第二季度季報，營收達80.1億人民幣，淨利潤爲8.71億人民幣，有6620萬人付費使用騰訊音樂旗下產品，付費率爲10.6%。

另一家歐洲在線音樂巨頭、美股上市的Sportify，付費率在行業中遙遙領先，根據其今年第三季度季報，在3.81億使用者當中，有1.72億人爲該音樂平臺付費，付費率高達45%。與Sportify近一半的付費率相比，網易雲音樂和騰訊音樂相差只有約4%的付費率差額差不多可以忽略不計。