招银国际发布研究报告,予波司登(03998)“买入”评级,目标价6.69港元,基于23倍23财年预测市盈率,现价在18倍。

报告中称,公司与BOGNER品牌成立合资公司,在大中华地区独家销售及分销BOGNER和FIRE+ICE品牌的产品,总投资额约为3080万美元(约2.4亿港元),并打算在未来5年开80家门店以及开拓电商市场。BOGNER是一家德国奢侈滑雪服装品牌,拥有约90年的历史,2020年在全球50个国家有70家的门店,贡献了约1.6亿欧元销售。

该行认为,对于波司登是略为利好的:1)对于即将来临的北京冬奥,可以参与和做更多的宣传活动,提升品牌力,2)也会贡献一些增长,该行假设到26财年合资公司会有22亿销售和2.2亿利润(波司登占一半),3)可以让波司登学习打开不同的发展空间,像价格带往更高端,羽绒服以外的新产品种类,还有尝试更多品牌,特别是奢侈品的经营等等。

相关文章