近日网传通知，唐山地区部分钢铁企业自12月2日下午14时起执行高炉、烧结机生产调控措施，预计将于12月11日解除。据悉，涉及区域有唐山市丰南区、乐亭县、迁安市、邯郸市和邢台市等，部分企业反馈已经接收到该通知。

本次环保限产通知较为突然，据我们理解，可能主要还是跟唐山等地空气质量等环保指标年底任务冲刺有一定关系。截至目前来看，唐山市空气质量年度排序还停留在全国倒数第六的水平，依然未能“退十”，因此仍存在一定根据空气扩散条件收紧环保限产的诉求。

据mysteel等机构大致测算，本次唐山及周边地区的高炉环保限产预计会对铁水日产造成大约3万吨/天的减量冲击，从而直接影响了12月全国铁水复产、增产的幅度预期，且还需要继续关注京津冀其他地区是否有扩大影响。

总结来看，唐山等地突发年底环保限产收严，对12月全国铁水的提产幅度，以及对热卷产量供应增长幅度的预期（再叠加本周钢材数据显示热卷产量出乎意料的下滑）产生了较显著的冲击，因此造成了盘面再次回到炼钢利润有所扩张，热卷相对表现更强的局势。操作上，前期我们建议的多铁矿空热卷的策略需要离场观望，等待铁水有实际复产动作再寻入场机会。