網易雲音樂登陸港交所 丁磊斬獲400億市值IPO

圖源：東方IC

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文/崔鵬志

來源/IT時報（ID：vittimes）

“好好喫一頓飯，然後忘記上市這件事。”

今天上午，站在港交所的紅毯上，剛敲完鑼的網易創始人兼CEO丁磊說道。這是他勉勵網易雲音樂員工的話，但或許也在暗暗說服自己。

12月2日，網易雲音樂正式在港交所掛牌上市，股票代碼爲“9899”，公開發行1600萬股普通股，每股發行價格爲205港元，對應市值425.9億港元。但開盤不久後，網易雲音樂股價一路下跌。截至當日，網易雲音樂以2.49%的最大跌幅收盤，股價已跌至199.9港元，總市值跌去10.6億港元。12月3日繼續下行，收盤價爲199港元。

網易雲音樂，丁磊“光環”下的獨苗，至今未能盈利，仍在音樂流媒體賽道苦苦摸索。熱情與現實碰撞，一場上市首日的“蒙太奇”呼之欲出——賠錢是假，但賺到網友的“吆喝”卻不少。

首日破發下的“狂歡”

上市現場，丁磊提及，這是自己“第四次敲鑼”。

圖源：網易雲音樂

21年前在網易上市現場，29歲的丁磊曾公開表示，自己的願望是開一家唱片公司。網易雲音樂或許不能算作“唱片公司”，但這款如今已混雜音樂、直播、社區等業務的產品卻是丁磊“一手帶大”。曾有媒體報道，丁磊在網易很少過問遊戲以外的項目，但網易雲音樂卻始終是其親自下場抓的產品。

儘管不露聲色，但丁磊未能將這份激動完全掩蓋。

在線下儀式之外，網易蹭了一波“元宇宙”熱度，將上市儀式搬到網易伏羲沉浸式活動系統“瑤臺”中，讓2000年29歲的“丁磊”與2021年50歲的“丁磊”兩個虛擬形象在線上一起敲響銅鑼，號稱“全球首個元宇宙上市儀式”。

上午9點59分，丁磊在網易雲音樂App“雲村”分享一條網友創作的上市版《好運來》短視頻，配文道：“我的第一條雲村動態，是2013年4月23日發出的……作爲村長，希望把這份好運傳遞給你們。”

而在現場的上市致辭中，丁磊用四首歌“表達”四次敲鑼的心境——《領悟》《海闊天空》《回家》《追夢赤子心》，前三首分別對應網易、有道在美上市以及網易回港二次上市，對於留給網易雲音樂上市的最後一首，丁磊解釋道：“向前跑，纔有無限可能。”

同時，一篇丁磊寫就的公開信《相信音樂的力量》被網易雲音樂貼出，在這封信中，丁磊依次回顧自己對音樂的熱愛、網易雲音樂發展之路上的三個關鍵問題以及三個願景，並在落款處署名“一個音樂愛好者，丁磊”。

年輕人的“熱情”同樣在蔓延。打開網易雲音樂App，“點擊領取，今日好運”的滾動海報出現在首頁，這是一條網易雲音樂官方發佈的“上市”歌單，但在衆多評論中，不乏一些“叩問”，瞬間將網易雲音樂拉回現實。

“恭喜！但是我好多‘無音源’的歌能搞回來嗎？”一名用戶的話獲得近800個贊。

買“周杰倫”錢夠嗎？

今年7月，國家市場監督管理總局對騰訊控股收購中國音樂集團處以50萬元罰款，成爲我國《反壟斷法》實施以來對違法經營者集中採取必要措施，恢復市場競爭狀態的第一起案件。

國家版權局音樂版權禁令下發後的第6個年頭，音樂流媒體平臺市場逐漸形成的獨家“版權冰河”正在逐漸鬆動，存活下來的騰訊音樂、網易雲音樂、咪咕音樂等需要“練習”共存。

8月26日，騰訊發佈《關於放棄音樂版權獨家授權權力的聲明》，引來丁磊喊話唱片公司：“請放開授權，我們有足夠的資金。”

但後續據媒體報道，網易雲音樂購買版權的路並不順暢，知情人士透露，問題出在雲音樂同唱片公司在成交價格上的協商不一致。最近兩個月，雲音樂才先後宣佈與摩登天空、英皇娛樂以及中國唱片集團的合作計劃。

《IT時報》記者登錄網易雲音樂App，發現大多數週杰倫的歌曲仍顯示灰色。此前獨家版權模式造成的音樂資源溝壑，雲音樂尚未完全彌合，這無疑需要大量的成本。2021年上半年，網易雲音樂內容服務成本佔總營收的86.7%。此次IPO進程中，網上不乏一些“快去拿錢買周杰倫”的聲音。

網易雲音樂中大多數週杰倫的歌曲仍顯示灰色

網易雲音樂急需“輸血”。早在今年5月，網易雲音樂就曾向港交所遞交招股書，隨後，在滴滴等App遭遇審查的政策背景下，丁磊暫停IPO。

局勢平穩後，網易雲音樂再次出手，並趕在年底完成IPO，幾番急切的動作不難看出它對資金的渴望。

據招股書，截至第三季度，網易雲音樂今年的淨虧損總計達到5.33億元。而在2018年到2020年的3年內，網易雲音樂營收分別爲11.48億元、23.18億元、48.96億元，經調整後淨虧損爲18.14億元、15.89億元、15.68億元，累計虧損逼近50億元。

據企查查數據，網易雲音樂在IPO前的最後一輪融資爲2019年9月，由阿里巴巴、雲峯基金投資的7億美元B+輪融資。

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年輕人，網易雲音樂的底牌

顯然，想要持續得到“輸血”，網易雲手上需要有幾張讓資本方信得過的底牌。

面對老對手騰訊音樂，當前的網易雲音樂在用戶規模、營收、淨利潤等方面都無法與之相抗衡。以今年上半年財務數據爲例，截至6月30日，雲音樂月活用戶爲1.84億，付費用戶爲2614萬，總營收爲31.83億元，淨虧損爲38.09億元；騰訊音樂月活用戶則爲6.4億，付費用戶達7000萬，總營收爲147.5億元，淨利潤爲18.06億元。

在招股書中，網易雲並不避諱談及虧損，並提到做好“未來3年繼續虧損”的準備。這份底氣的來源，或許同其得到“Z世代”年輕人的喜愛不無關係。據灼識諮詢數據，中國在線音樂娛樂市場近半數用戶爲90後。而截至去年，網易雲音樂90後音樂用戶佔比已達到89%。

值得注意的是，近3年來，押注社交帶來的回報效應正在釋放。網易雲音樂“社交娛樂”板塊的收入穩步上升，2018~2020年以及2021年上半年營收佔比分別爲10.62%、23.35%、46.43%以及49.61%。

反觀騰訊音樂，今年第三季度同樣依靠“社會娛樂服務收入”撐起63.67%的營收，但該板塊主要營收源於全民K歌、酷狗音樂及酷我音樂直播板塊等相對成熟業務，而在這方面起步較晚的網易雲音樂，靠着強大的社交屬性，在播客引流和收益上，效果明顯。

在招股書中，網易雲音樂介紹此次IPO融資的主要用途：約40%擬用作繼續深耕社區；約40%擬用作繼續創新並提高技術能力。

首日上市的狂歡已經落下，“坦然”拿錢的網易雲音樂，能講出一個怎樣的新故事？