熱點品種分析

一、商品指數

基本面：【11月財新中國服務業PMI降至52.1，利潤繼續受擠壓】11月中國服務業經營活動進一步擴張，但受部分地區新冠疫情反彈的影響，擴張增速較10月放緩。12月3日公佈的11月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得52.1，較10月回落1.7個百分點，服務業經營活動連續第三個月保持增長，但增速輕微，爲三個月來最低。

歐佩克+同意明年1月維持增產政策不變，石油波動指數升至2020年5月以來的最高盤中水平。

操作建議：中期多品種的月線都出現見頂信號，但前期一波跌太深，最近一個月都轉入震盪消化期。昨晚夜盤的走勢商品指數搖搖欲墜，特別能化板塊和石油板塊，許多品種都走出新低，不過比較關心的原油並未出現中期破位轉熊跡象，原油V反疊加股市轉暖，下午多頭再次在生死線上被來回。近期盤面分化明顯，地產端融資隱約有放鬆跡象，黑色板塊小幅反彈，但化工還在低位徘徊。盤面沒有下破或還將延續區間震盪走勢，但終將打破這橫盤格局。這附近是上多下空的位置，如果能再來一根陽線，就可以做第二波反彈行情，然後再考慮高位布空。很弱勢的情況下或直接下破，但這需要消息推動。

二、股指期貨

基本面概述：上證指數今天收盤報3607.43點，漲幅0.94%；滬深300指數今天收盤報4901.02點，漲幅0.92%；深證成指今天收盤報14892.05點，漲幅0.86%；創業板指數今天收盤報3478.67點，漲幅0.34%；中小板綜今天收盤報14235.74點，漲幅0.77%。

操作建議：今年大A和美國的市場在節奏上，有一種此消彼長的節奏，每每西方國家漲我們就橫盤震盪；每每西方國家下跌，我們就來一個猛的大漲，大幹快上！今天早盤，大A高開，震盪之後，一路拉高，衝破很多關口位置，一發不可收拾；收盤站上3600點！國內貨幣寬鬆的明確信號來自於地產的稍稍放鬆；而恰好因應鷹派的收緊，一收一放，一張一弛，平衡中西。

三、生豬2201

基本面概述：生豬，今日現貨走勢疲弱，東北在跌，華北也在跌，華東和南方等地以穩爲主。臨近年底，也是出貨的時節；所以只要有賣家一放量走貨，價格就會跌。

操作建議：現貨整體剛一掉頭向下的傾向，期貨這邊就有往新低位壓價的傾向；現貨和期貨或將相互強化，相互影響下去，再跌一波如濤濤江水。屠企日子難熬他們最瞭解市場；很早就有期貨的空單，且看下週走勢。

四、原油2201

基本面概述：美國釋放5000萬桶戰略石油儲備（SPR），最早將於12月中下旬開始釋放石油。英國、德國、意大利、荷蘭、捷克、美國又相繼確診“奧密克戎變異毒株”感染病例。歐佩克+同意明年1月維持增產政策不變。昨晚OPEC+會議取消增產協議。盤中原油先是大跌一波，但消息完全落地之後逆向反彈，利空出盡爲利多，從最終的結果來看，暫時原油或已對可能的恐慌因素進行了反應。

操作建議：後面若新毒株沒有發生進一步擴散，有可能會在年線的關鍵位震盪修復。後期追空風險或加大，暫建議震盪看。預測：弱勢震盪

五、鐵礦2205

基本面概述：鐵礦港口累庫，疊加鋼廠限產，鐵礦的基本面有轉弱跡象。近期是轉入超跌反彈到600，反彈的持續性需要重點觀察。目前商品指數在關鍵位多空博弈明顯，交易情緒變化較快，盤中多數品種是走出V反格局。

操作建議：黑色系中，鐵礦的基本面並不算強勢，近期連續在600-640區間震盪，盤中差點下破，但螺紋熱卷持續強勢，但是把鐵礦帶回來，鋼材板塊若持續超跌反彈，對鐵礦暫建議繼續關注580-640區間震盪走勢，考慮高拋低吸短線交易。行情預測：低位震盪

六、螺紋2205

基本面概述：供給端河北等地冬季限產，螺紋供給端受到約束，但房地產拿地數據也持續下滑，基本面供需兩弱。鋼材板塊昨天稍作停頓後，今天繼續震盪反彈，地產融資的回暖讓螺紋、玻璃等上游品種持續反彈，後期關注點在於反彈高度。

操作建議：目前價格若能維持在五日均線之上，暫建議震盪反彈看。不過畢竟不是牛市緩解，反彈越高，追高風險就會越大，後期短壓建議關注4500-4550小區間。跌破五日均線則需謹防反彈減速。預測行情：震盪反彈

七、滬鎳2202

基本面概述：從長遠的基本面來看，鎳供需偏緊的局面會持續存在，印尼計劃禁止鎳礦的出口一旦實施全球鎳礦將短缺；需求上新能源汽車電池的發展對鎳的需求拉動提供長期支撐。

操作建議：滬鎳現在是金屬板塊的先頭兵，表現最強，奈何其它金屬不給力，鎳受到拖累，只能先等銅鋁站穩再說。

八、橡膠2205

基本面概述：供需偏多，泰國持續強降雨，對割膠作業影響比較大，國內產區在12月底將全面停割，進口也在放緩，從青島保稅區庫存持續下降反映出中長期基本面在好轉。

操作建議：橡膠本週走勢一直在向下調整，但繼續調整的幅度已經很有限了，因爲它的中長期價格在抬升，預計這一波調整會在14500附近止跌企穩。

九、甲醇 2201

基本面概述：供需方面逐漸在好轉，儘管供應變動並不大，但下游需求是在復甦，近期甲醇制烯烴項目恢復比較多，整體開工率上升，甲醇的庫存也在下降。

操作建議：甲醇還在低位運行，緩慢築底，向下的空間已經很有限，現在的策略肯定不適宜去做空，就是等它企穩後佈局多頭策略。

十、PTA2205

基本面概述：供需方面依舊不瘟不火，PTA本月有多套大型裝置檢修，供應預計會縮量，但下游也不給力，聚酯開工率在下滑，整體來看PTA供需兩弱，影響因素主要在於油價。

操作建議：原油昨天在OPEC增產落地後價格不跌反漲，可以說是利空出盡了，對PTA來說最大的壓力釋放，短期行情可能會止跌。

十一、焦炭2205

基本面概述：就現在的供需來看，期貨價格要想升水現貨的概率是很低的。

操作建議：焦炭昨天中陰線下跌後今天又大幅反彈，收復了昨天的跌幅並且創出反彈以來的新高。目前的盤面價格貼水現貨價格只有幾十塊了，在現貨不提漲的情況下可以說期貨價格基本上被現貨封住了上漲的空間，

十二、玻璃2201

基本面概述：基本面偏多，市場情緒明顯回暖，現貨走貨尚可，多地區價格小幅上漲，上週重點監測省份生產企業庫存總量爲4115萬重量箱，周環比削減210萬重量箱，降幅4.86%。

操作建議：玻璃這一波反彈行情儘管不是很強勢，總體還是比較穩健的，中間沒有出現較大的回調，後市還有上漲的空間。

十三、純鹼2205

基本面概述：供需方面，純鹼整體開工率在相對偏高位置，供應充裕，下游需求很難看到新的增長點，當前玻璃企業對高鹼價的牴觸情緒很高，純鹼庫存累積明顯。

操作建議：純鹼現在有點上下兩難，鹼廠鐵心挺價，本週一直鎖價，就是防止現貨跌價，盤面現在沒有了指引，只能震盪。

十四、紙漿2201

基本面概述：供需方面，加拿大受天氣和運輸的影響，供應鏈停滯，疊加印尼商品漿暫停外售及海運，國內紙漿供應出現緊缺，同時歐洲紙漿庫存大幅下降引起現貨價格持續走高。

操作建議：紙漿繼續延續神蹟，日線13連陽，早盤跌了將近200點最後被頑強收紅，可見目前強勁的勢頭依舊沒有減弱！

十五、棉花 2205

基本面概述：基本面偏弱，新疆棉花收購價明顯回落，供應方面相對充裕，同時高價棉抑制了下游需求，紡企訂單不足，在成本高企的情況下采購積極性較低。

操作建議：棉花技術上破位後也沒有迅速下跌，本週一根大陰線出現後旋即穩住了，現在這個盤面很難說多空雙方誰取勝了，行情預計會繼續僵持。

十六、豆粕 2205

基本面概述：基本面上，美豆收割基本結束，產量雖不及預測的最高值，但是豐產已經是既定事實；而且巴西和阿根廷大豆明年的產量都將大幅超過今年。

操作建議：豆粕今天大幅增倉超過6萬手，價格漲幅也不小，形態上明顯回強，外盤美豆看似也止跌了，豆粕短期的行情樂觀情緒再起。

十七、棕油2205

基本面概述：供需方面中性偏多，馬來11月份產量小幅增加，但出口表現仍然較好，庫存處於低位。

操作建議：棕櫚油1月合約下月到期，主力換到2205合約，目前2205合約貼水現貨超過1500元，統計歷史上過去十年價格基本沒有在12月見頂的，後市來看P2205的行情以上漲來修復貼水是最大的可能。