據新華社報道，國務院總理李克強12月3日下午在中南海紫光閣視頻會見國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃。

李克強簡要介紹了中國經濟形勢，指出面對複雜環境和新的下行壓力，中國將繼續統籌疫情防控和經濟社會發展，實施穩定的宏觀政策，加強針對性和有效性。繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，運用多種貨幣工具，適時降準，加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，促進綜合融資成本穩中有降，確保經濟平穩健康運行。中國願承擔作爲發展中大國應盡的責任，維護世界經濟強勁、可持續、平衡、包容發展。

分析人士表示，面對經濟下行壓力，當前我國存在降準的必要和空間，但不應把降準簡單地解讀爲貨幣政策取向轉向寬鬆，主要是爲了優化銀行體系資金結構，支持其服務實體經濟特別是中小微企業。

降準有必要有空間

“明年上半年我國經濟仍面臨一定的下行壓力，企業層面特別是中小企業的生產經營仍相對較爲困難。”民生銀行首席研究員溫彬稱，爲做好跨週期的宏觀調控，降準不僅有空間，也有必要，一方面可激勵信貸投放，另一方面可引導金融機構更好地降低實體經濟融資成本。

植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示，7月降準後銀行業存貸比運行態勢依然沒有明顯改變。部分商業銀行負債增長困難，信貸投放能力受限。爲保持信貸平穩增長，支持經濟穩健運行，當下仍有必要再次降準。

業內人士表示，今年若再次降準，則是在兼顧流動性管理的同時，釋放溫和穩增長信號，有助於推動信貸、社融增速較快回升，並引導實體經濟融資成本下行。

不應解讀爲貨幣政策取向轉變

近日，人民銀行發佈的《2021年第三季度中國貨幣政策執行報告》不再有第二季度貨幣政策執行報告中“管好貨幣總閘門”的表述，引發了市場對貨幣政策可能寬鬆的遐想。

不過溫彬也提示，降準不應被解讀爲貨幣政策寬鬆的表現，它主要是優化銀行體系資金結構，降低銀行體系負債成本，並減輕人民銀行公開市場操作的壓力。

交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝近日撰文指出，貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速實現基本匹配，既要認識到這種目標的實現並非只是個時間點，而應該是一個區間；又要看到在經濟運行的不同狀態下，貨幣政策還需要有前瞻性，即當經濟有下行壓力時需要加大擴張力度，反之亦然。包括使用總量工具、價格工具及與其效應相結合的其他工具，以保持經濟在未來一個階段能夠平穩健康運行。

溫彬表示，降準有助於保持市場流動性的合理充裕，人民銀行會更好地使用結構性貨幣政策工具，引導金融機構進一步加大對小微企業、綠色金融、科技創新、鄉村振興等關鍵領域和薄弱環節的支持力度，使金融更好支持實體經濟發展，確保明年經濟運行在合理區間。

公佈降準後滬指首日表現

數據來源：Wind

編輯：張楠 葉松