原標題：“民營肥料第一股”風險預警 多個銀行賬戶被凍結 來源：中國經營網

本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海報道

近日，“民營肥料第一股”*ST金正（002470.SZ）發佈公告稱，公司5個銀行賬戶被凍結，累計凍結金額約749萬元。

《中國經營報》記者注意到，這是*ST金正繼前期經營虧損、業績造假以及控股股東重整的又一次“發聲”。值得一提的是，該公司在多家銀行的借款從2020年4月開始陸續出現逾期，累計金額達25.8億元。

受訪人士分析，上市公司一旦出現經營困難後，其資金鍊就會發生連環斷裂，一般情況下，大多數銀行只能被迫展期，根據企業經營情況採取相應紓困措施；一旦企業退市，銀行面臨債權損失風險加大，無物權擔保債權損失率更高。

25.8億元銀行借款逾期

2010年，被譽爲“民營肥料第一股”的*ST金正在深圳證券交易所上市。如今，*ST金正面臨業績造假、關聯方佔款、虛假披露等尷尬狀況。

近日，*ST金正發佈公告稱，2021年11月24日~25日通過查詢開戶銀行賬戶信息並與開戶銀行聯繫確認，獲悉公司名下的5 個銀行賬戶被凍結。公告也提到，截至公告披露日，目前公司尚未收到相關法院裁定文書，正在積極覈實瞭解以上具體相關情況。

值得注意的是，截至本報發稿前*ST金正並未就上述資金凍結事項做更進一步說明。

銀行賬戶被凍結，只是*ST金正債務問題的冰山一角。*ST金正2021年半年報顯示，該公司在多家銀行的借款已發生逾期，累計逾期借款總額達25.8億元，借款人主要是國有大行、股份行。

記者就借款逾期情況、銀行如何保障債權、是否計提不良等問題採訪涉及銀行，截至發稿前未獲回覆。

*ST金正2021年第三季報顯示，前三季度該公司淨利潤爲負；總資產較年初縮水10.04%。據相關媒體報道，針對*ST金正的資金緊張情況，此前臨沂市政府層面在對金正救助工作部署時，爲了保證上市公司的正常運轉，曾明確要求銀行不壓貸、不抽貸，如今公司賬戶被凍結，就怕引起其他銀行跟風，一旦發生抽貸、壓貸，對上市公司將是致命打擊。

此外，*ST金正的控股股東臨沂金正大投資控股有限公司（以下簡稱“臨沂金正大”）自2020年12月申請破產重整後，將近一年的時間仍未有明確方案。據*ST金正最新公告內容，“爲保障多方主體的權益，臨沂金正大管理人向臨沭縣人民法院提交了延長協商期限的申請。現管理人於2021年11月24日收到臨沭縣人民法院覆函，臨沭縣人民法院同意管理人同未通過重整計劃草案的表決組繼續進行協商，協商期至2021年12月31日。延長的協商期限內不再對重整計劃草案繼續表決，管理人將根據協商的結果及時對重整計劃草案予以修正，待修正完成後將重整計劃草案修正案提交債權人予以表決。”

銀行“進退兩難”

通常而言，一旦借款人發生逾期後，銀行通常會凍結抵押物以保障債權。然而，對於現金流遭遇“暫時性困難”的上市公司而言，銀行的斷貸會加劇資金鍊風險，可能會惡化債務情況，因此在實踐中，銀行“進退兩難”。

中證鵬元評級公司指出，整體來看，上市公司再融資以信貸爲主，其次是債券融資，債券風險整體較小，主要集中在公司債和中期票據；個體風險來自於還本付息壓力，可以從直觀財務表現關注企業風險，隨着信用風險評估體系的完善，部分企業風險面臨重估，需要對上市公司關聯方支持進行動態考量，此外，還需關注上市公司因股價異動帶來的股權質押風險、可轉債提前償付風險、退市風險等。

西安銀行總行信貸管理部高級經理謝進泉指出，上市公司銀行貸款逾期後，銀行通常覈實借款人逾期原因，除臨時性逾期且借款人提供近期可償還方案外，通常會按照貸款五級分類降級爲次級類貸款，並上報借款人和擔保人徵信，經營基本正常，發展前景好且擔保充足的，可與借款人協商續貸，在清償利息的基礎上辦理借新還舊，幫企業紓困；紓困無望的，啓動法律訴訟處置。

某股份行信貸人士亦告訴記者：“上市公司的借款逾期後，銀行會下發催收通知書，並在內部討論是否要續貸，主要取決於企業的經營情況；即使續貸，也只是借新還舊。”

海華永泰律師事務所高級合夥人石傳省律師告訴記者，在這類訴訟中，銀行作爲債權人的損失主要取決於抵押物的形態。“通常情況是，如果常規借款業務逾期，銀行會通過查封抵押物保障債權；如果抵押物是股票，或者無抵押，銀行的債權保障很難實現。”

對此，某券商風控人士也指出，在股票質押貸款業務中，股票作爲一種押品，相比實物抵押品存在變現難等問題，一旦面臨違約處置，該上市公司的股票普遍存在股價大幅波動、成交率不高、處置價格偏低等問題，質權人能採取的手段只能是司法處置，而處置結果往往不太理想。

考慮到*ST金正面臨退市風險，這也使得銀行面臨更大的風險敞口。謝進泉告訴記者：“對於存在退市風險的上市公司，銀行收回貸款取決於貸款擔保物價值、其他債權金額及債權人數量，以及法定優先保障的債務比重。一旦退市，無法重組，銀行面臨債權損失風險加大，無物權擔保債權損失率較高。”

在實際操作中，謝進泉向記者分析，如果借款人破產重組，則按照《重組債務處置方案》進行處置。事實上，破產重組的難度較大，主要是處置方案達成過程長，涉及職工安置的過程更長，考慮到還會涉及養老金補繳和稅費補繳，銀行債權受償金額會更低。