原標題：供需錯配，運費上漲何時休？ 來源：Wind資訊

12月3日，大盤高開高走，港口、海運股領漲。消息面，寧波舟山港上調10%裝卸費； 航運指數 連續上漲。業內人士認爲，四季度需求旺盛、運能受限，疊加寒冷天氣影響，階段性上行行情及波動將經常發生。

// 港口航運領漲兩市 //

12月3日，港口航運板塊在提價利好刺激下走強，指數上漲6.39%，領漲兩市。 上港集團 、天津港、寧波港、 招商港口 漲停；廣州港、青島港、唐山港等領漲。

消息面上，寧波舟山港上調10%裝卸費。

海運板塊聯袂走強， 盛航股份 漲停， 中遠海發 、 中遠海特 、 招商輪船 等領漲。

港股航運板塊持續走高， 招商局港口 上漲18.42%， 中遠海運港口 上漲9.30%。

受疫情影響，歐洲、北美、亞洲、南美、非洲等各港區出現持續擁堵，一艙難求，甩箱頻發，運價出現多次跳漲。

// 運價指數再度上漲 //

近期，東南亞多個船公司在運費上漲、運力短缺的情況下，也開始徵收擁堵附加費、旺季附加費、缺櫃費等附加費用。除了東南亞航線，美線航運同樣面臨大面積停航的問題。

據 證券時報 消息，由於艙位會持續趨緊，很多貨代公司預測12月的海運運費仍將維持上漲。近期因變異病毒奧密克戎在非洲擴散，全球疫情再度發酵，加上缺箱、集疏運勞工短缺而形成的供需錯配等原因，讓已經“消停”一陣的航運板塊熱度再起。

11月29日，多位從事海運的貨代公司負責人透露，因艙位緊張，歐美航線近日出現大面積停航，同時在東南亞航線運費上漲、運力短缺的情況下，多個船公司開始徵收擁堵附加費、旺季附加費、缺櫃費等附加費用。

本來在過去兩個月，波羅的海乾散貨運價指數有所回落的，但在最近一週該指數卻再次止跌反彈。

據Wind數據統計，波羅的海 航運指數 如下：

// 三季度業績集體收紅 //

受運費大漲刺激，2021年三季度航運行業全面實現盈利，清一色的公司業績實現快速增長。

以龍頭公司 中遠海控 爲例，2021年前三季度公司實現 營業收入 2314.79億元，同比增長了96.65%； 淨利潤 675.9億元，同比增長1650.97%。

報告期內，公司集裝箱航運業務量價齊升。從具體數據來看， 中遠海控 在前三季度集裝箱航運業務完成貨運量約2044.71萬標準箱，同比增長約8.03%。

另外，在2021年以來集運市場運價延續高景氣，運價表現也超出預期。

// 運費上漲何時休？ //

航運業高景氣度正在向國內港口傳導。

分析人士認爲，由於港口擁堵問題未能解決，一部分航運公司已經制定了停航計劃和漲價計劃。在需求旺盛和運能受限的背景下，這樣的趨勢可能會持續一段時間。

方正中期期貨 表示，下半年是海運的傳統旺季，萬聖節、感恩節、聖誕節等貨物將在8月到12月陸續從亞洲發往西方。因此，階段性行情及波動將經常會發生。

從目前情況來看，德爾塔病株有愈演愈烈的趨勢，欲在今年下半年完全控制住疫情尚有難度，階段性疫情會在各洲各國復燃，疊加下半年西方節日較多以及中國國慶長假前會集中出貨，艙位供需矛盾依然持續存在。

中郵證券 表示，進入11月，全球疫情反彈，南非新毒株疫情蔓延加重市場對經濟復甦的擔憂，採購運輸需求一定程度上承壓，但全球供需錯配依然存在，大宗幹散貨行業景氣度持續性較強。

進入四季度，受寒冷天氣影響，成品油油運價格呈企穩回升態勢。受多國聯合干預原油供應以及南非新毒株事件影響，原油油運市場延續低迷。

國海證券 稱，未來運力需求或繼續增加但供給端短期無法擴量，且受疫情反覆的影響，存在繼續下行的預期，供需差進一步擴大將把即期運價繼續穩定在高位。

另外，美國港口堵塞和公路運力短缺逐步互爲因果，從惡性循環中走出需要一定時間。長期來看，由於格局的不斷改善以及長協比例的提高，運價重回疫情前那種充分競爭的低水平概率較小，可以期待行業盈利中樞較疫情前出現系統性抬升。

// 運費飆升影響經濟 //

德意志銀行 的分析顯示，全球最大的兩家航運公司馬士基( Maersk )和哈帕格·勞埃德(HapagLloyd)的集裝箱平均價格在2022年可能上漲30%。

聯合國貿發會在報告中寫到，幾乎所有集裝箱運輸航線的集裝箱運費都創下了紀錄。目前集裝箱運費的水平，如果長期持續下去，到2023年，全球進口商品價格可能會比現在增加11%，消費者物價指數增加1.5%。

華聞期貨 表示，對於 大宗商品 市場而言，如果疫情升溫，那麼航運費攀升會直接推高商品進口成本。集裝箱運費的飆升將增加生產成本，進而提高商品服務價格，對國民經濟產生消極影響。

不過， 方正中期期貨 也表示，目前的運價已經處於嚴重虛高的水平，一旦疫情徹底結束，全球港口完全恢復至正常水平，集裝箱運價將會出現雪崩式的回落。

總體而言，目前運價整體上漲的趨勢不會改變，但運價已經處於歷史高位，存在某個階段回調的可能性。

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