新西蘭國債的收益率曲線已明顯趨平，這表明新西蘭聯儲的緊縮週期預計將顯著放緩經濟增長。

智通財經瞭解到，週一，5年期和10年期新西蘭國債掉期利率的利差從11月24日利率決議公佈後的11個基點下降至1個基點。相比之下，該利差於10月初接近40個基點。

新西蘭聯儲利率策略師Nick Smyth表示：“在加息週期之初，新西蘭國債收益率曲線如此平坦，實屬罕見。基本的解釋是，新西蘭聯儲加息將導致經濟增長大幅放緩。”

11月24日，新西蘭聯儲將官方現金利率上調至0.75%，並暗示將需要以高於此前預期的速度上調這一基準利率以遏制通脹，未來兩年將利率上調至2.5%。這意味着2023年的經濟年增長率將從2022年的4%降至1.3%。

在新西蘭，由於勞動力短缺，工資水平開始被抬高，疊加供應鏈中斷等負面影響，價格壓力正變得更加廣泛和持久。新西蘭聯儲此前表示：“油價上漲、運輸成本上升和供應鏈中斷等因素帶來的影響，加劇了通脹率短期上行。鑑於目前國內產能有限，當前面臨的相對價格衝擊有可能導致更普遍的價格上漲。”

Smyth指出，一些技術影響可能也在起作用。近幾個月創紀錄的抵押貸款需要對沖，這使得5年期掉期利率居高不下，而10年期利率則受到全球低收益率的打壓。

Smyth認爲，與美國等較大經濟體相比，新西蘭的收益率曲線並不能完美預測未來的經濟走勢。不過，Smyth稱：“市場預計新西蘭聯儲將適度大幅升息，且預計經濟增長將大幅放緩，同時預計在本輪加息週期結束後，新西蘭聯儲調整利率可能的方向更有可能是下行。”