對於重倉科技股的投資者而言，今日A股及港股市場“涼意”不可謂不明顯。

Wind數據顯示，12月6日A股滬深三大股指震盪後於午後下行，創業板指更是跌逾2%險守3400點，近期持續走高的鋰電與半導體板塊回調明顯，房地產部分個股逆勢漲停；港股市場今日亦整體走低，2020年7月推出的恒生科技指數盤中一度創下新低。

然而就在今日盤後，央行官宣將於12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。市場期待的降準預期兌現後，明日股市會大漲嗎？

降準預期兌現

據中國人民銀行12月6日消息，爲支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率爲8.4%。

中國人民銀行表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，堅持穩字當頭，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，加強跨週期調節，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業、綠色發展、科技創新，爲高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

安信國際指出，降准將爲明年經濟開局打好基礎，較高的風險偏好和寬鬆的政策空間將給予投資者很好的佈局新年的機會。

該機構從投資角度進一步指出，近期券商板塊多項政策出臺，包括開展證券公司賬戶管理功能優化試點、放開險資參與證券出借業務、規範收益互換業務等。多項政策利好疊加流動性充裕預期，投資者可關注券商板塊投資機會。

實際上，本次降準在上週五已向市場傳遞出信號。華泰證券認爲，全面降準大概率不會改寫A股中期走勢，但有望助推板塊間再平衡趨勢。

兩大科技賽道明顯降溫

從今日市場整體表現看，儘管兩市成交額合計1.20萬億元，連續32個交易日突破1萬億元，但擔綱市場主線的鋰電產業鏈及半導體板塊出現了明顯降溫。

Wind數據顯示，截至12月6日收盤，A股概念板塊中半導體硅片指數跌逾4%，第三代半導體、動力電池、鹽湖提鋰、IGBT、鋰電正極等概念板塊跌幅居市場前列，光刻膠、鋰礦等概念板塊亦明顯收跌。

圖片來源：Wind

從個股看，年內漲逾80%的斯達半導今日大跌7.44%，千億市值的北方華創、聞泰科技、三安光電等今日集體收跌；鋰電相關個股中，前一日盤中創出歷史新高的寧德時代今日跌逾4.33%，總市值回落至1.53萬億元，最大海外中國股票基金安聯神舟A股基金在10月對其進行了大幅減持。贛鋒鋰業、天齊鋰業兩隻千億龍頭股均跌逾2%。

圖片來源：中證金牛座APP

值得注意的是，今日科技板塊同樣也是市場主力資金流出最多的領域。Wind數據顯示，截至收盤，主力資金單日從科技龍頭指數大幅淨流出43.84億元，高價股指數、芯片指數、半導體產業指數今日淨流出規模亦居市場前列。

圖片來源：Wind

在安信證券看來，當下應重點把握兩條關鍵線索：一是堅守“寧組合”高景氣延續方向，重點關注景氣度仍處上行通道的軍工、新能源車、新能源發電板塊，但在配置上可進一步向中小盤延伸；二是佈局復甦反轉板塊，但業績真空期需注重基本面改善的確定性，當前階段可重點關注仍處一年低分位、具開門紅預期的高端白酒。

海外中資股進入逐步佈局期

受科技板塊回調影響的不僅僅是A股。Wind數據顯示，今日港股市場亦整體走低。截至收盤，香港恒生指數收跌1.76%，恒生中國企業指數跌2.14%，恒生香港中資企業指數跌1.05%。

圖片來源：Wind

相比之下，恒生科技指數今日跌幅更甚，截至收盤指數跌3.34%，報5727.49點，盤中一度創出指數推出以來的新低。成分股中，攜程集團大跌逾13%，萬國數據、微盟集團、百度集團、阿里巴巴等跌逾5%，京東集團、網易-S等知名企業亦跟跌。

圖片來源：Wind

在中金公司看來，市場悲觀和恐慌性情緒可能有些過度，這從處於高位的港股賣空成交比率也可以得到印證。由於市場估值水平具有比較優勢而且國內流動性寬鬆，海外中資股市場的配置價值逐步顯現，進入逐步佈局期。

具體配置方向上，在上游壓力緩解但增長持續回落背景下，中金公司建議逐步偏向中下游、特別是優質成長股，把握受波動情緒重挫後的修復機會。中長期來看，建議投資者基於國內政策支持的長期主題趨勢進行佈局，例如產業升級、消費升級和碳中和。

房地產個股現修復行情

在金融機構對房地產企業融資行爲已逐步恢復正常的催化下，A股房地產板塊不少個股出現一定修復行情。Wind數據顯示，今日房地產指數成分股中，濟南高新連續第三個交易日漲停，廣宇發展、中交地產、新黃浦集體漲停，招商積餘漲逾7%，順發恆業漲逾6%。

圖片來源：Wind

消息面上，中國證券報·中證金牛座記者近日從金融管理部門和多家銀行了解到，11月房地產貸款投放在10月大幅回升基礎上，繼續保持環比同比雙升態勢，初步預計同比多增約2000億元。另據Wind數據統計，11月房地產企業境內債券發行金額471億元，環比增長84%。

在海通證券看來，年初至今，大金融板塊漲幅、估值、基金持倉均處在低位，當前地產政策面已經出現積極變化，信用風險擔憂有望下降。此外，房企合理的資金需求正在得到滿足，個人住房貸款也恢復正常，房地產依舊有望迎來估值修復機會。

中國銀河證券指出，就房地產板塊而言，政策對板塊估值彈性的影響大於業績，板塊估值一般在基本面處於底部區域開始抬升。行業在風險事件暴露過程中加速優勝劣汰，建議關注優質住宅開發行業龍頭股及物業管理公司。