原標題：遭上交所犀利問詢後 中恆集團終止參與北部灣財險增資及債券認購

華夏時報

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 吳敏 北京報道

在遭到上交所問詢之後，中恆集團於12月6日凌晨發佈公告稱，決定終止參與北部灣財險增資擴股及認購其資本補充債券。

對於終止原因，中恆集團表示是因“關聯交易事項所涉金額較大，且事項較爲複雜，投資者和市場關注度高，公司經審慎研究，認爲該事項尚需進一步研究論證”。

針對上交所問詢的“是否將金融投資作爲業務發展方向”、“是否涉嫌向廣投集團、金投集團及其他關聯方輸送利益或提供資金支持”等問題，中恆集團一一進行了否認。

遭問詢後半月即終止參與增資、認購債券

回溯來看，11月23日，中恆集團曾公告稱，擬以出資金額不超過人民幣4.5億元，認購數量不超過3億股參與北部灣財險本次增資擴股計劃。同時，還擬認購北部灣財險即將發行的“2021年第一期資本補充債券”，認購金額不超過1億元，投資期限不低於5年。

彼時，中恆集團對增資資金用途進行了明確披露，“將用於提升北部灣財險償付能力、承保能力、盈利能力和抗風險能力，服務北部灣財險新增業務和傳統業務轉型業務發展以及省外機構鋪設發展的資本需求。同時提升北部灣財險公司金融科技賦能水平，加快向數字化商業模式轉型升級，構建北部灣財險數字化核心競爭力。”

“北部灣財險資本實力增強後可以給其帶來規模與效益方面的突破性發展，實現股東投資價值最大化。”中恆集團在公告中說道。

但鑑於中恆集團主營業務爲醫藥製造，而北部灣財險爲財產保險公司，兩者行業差異較大，且近幾年中恆集團參與多項關聯企業非公開發行及設立基金等，關聯交易較爲頻繁。

同日上交所便向中恆集團下發了問詢函，要求該補充披露公司未來戰略發展規劃，是否將金融投資作爲業務發展方向，說明“跨產業資源整合”的具體表現。同時還需結合其歷史關聯交易及本次關聯交易，明確說明是否涉嫌向廣投集團、金投集團及其他關聯方輸送利益或提供資金支持，是否損害中小投資者利益等。

對此，中恆集團回覆問詢函稱，目前未將金融投資作爲業務發展方向。其表示：“公司在未來將重點強化健康深耕業務，轉型佈局成本優勢業務，同時伺機培育創新驅動業務，以內生培育爲主，新產品爲核心驅動，適時擇機開展投資併購，打造醫療健康產品製造領域的健康深耕模式引領者，創新探索模式的踐行者。”

投資領域關聯交易頻繁引上交所關注

值得一提的是，近幾年，中恆集團在金融領域的投資動作十分頻繁，且主要是與廣投集團、金投集團涉及的關聯交易。從股權結構來看，廣投集團爲中恆集團第一大股東，持股比例27.73%，金投集團爲廣投集團的全資子公司。

梳理來看，包括與關聯方國海創新資本投資管理有限公司共同設立國海中恆醫藥健康創業投資合夥企業；作爲廣投集團的一致行動人，參與認購國海證券非公開發行股票；控股孫公司萊美隆宇開展融資租賃業務並由萊美藥業爲其提供擔保；爲加快公司閒置資產處置，確保資產保值增值，中恆集團控股孫公司南寧中恆公司通過非公開協議轉讓資產。與關聯方共同參與認購重慶萊美藥業股份有限公司非公開發行A股股票；與關聯方共同投資設立資產管理公司等。

其中，最引人關注的，還有向廣投集團子公司國海證券投資資管計劃的關聯交易。2019年，中恆集團股東大會審議通過中恆集團擬以不超過8億元投資國海證券發行的資管計劃議案；2020年，中恆集團及下屬子公司再度提出擬出資不超過15億元投資國海證券發行的資產管理計劃產品。

可以看到，中恆集團開展的關聯交易，多數都涉及金融跨界，與資金運作與產業投資有關，而與醫藥製造主業關聯的則相對有限。這或許也是上交所問詢其是否將金融投資作爲業務發展方向的原因所在。

對此，中恆集團表示：“歷次關聯交易，爲中恆集團帶來了穩定安全的投資收益回報，進一步完善了中恆集團整體產業佈局，爲公司實現轉型升級提供新動力，對中恆集團閒置資產進行積極盤活利用，改善了公司資產質量與財務效益，對中恆集團的可持續發展起到了積極作用。”

因交易終止未回覆涉北部灣財險相關問題

再將目光聚焦到北部灣財險身上，該公司成立於2013年，註冊資本15億元，爲廣西省法人保險機構，64%的股份由國資持有，其中20%由金投集團持有，爲金投集團四大業務板塊之一。

從經營狀況來看，北部灣財險的保費收入從2013年3.27億增長至2020年的33.14億元。雖然保費規模在增長，但其盈利狀況卻波動較大。成立前三年，北部灣財險持續虧損，虧損金額分別爲1.71億元、1.73億元、0.97億元。直到2016年，該公司進入盈利，2016-2020年，北部灣保險分別實現淨利潤0.45億元、0.8億元、1億元、0.05億元、1.06億元。

不過，進入2021年，北部灣財險再度陷入虧損。數據顯示，2021年1-8月，該公司保險業務收入23.51億元，虧損1.46億元。另外，作爲監管重點考覈的指標，北部灣財險的償付能力充足率自成立以來，也呈持續下降的趨勢，從2013年的889.17%降到今年三季度的189.95%。

對此，上交所在問詢函中，要求中恆集團說明北部灣財險今年1-8月虧損的原因及合理性，以及資產盈利能力、償付能力、承保能力是否具備可持續性。另外，北部灣財險曾多次通過信託計劃向金投集團“輸血”，上交所亦要求中恆集團說明，北部灣財險與其控股股東及關聯方之間的資金往來及擔保情況，是否存在資金佔用、對外擔保或其他潛在利益輸送情形。

不過，中恆集團未對上述問題進行回覆，僅在公告中表示：“由於關聯交易事項終止，本公告僅回覆與本次關聯交易無關的問題。”

目前，從投資者的反應來看，顯然對中恆集團的回覆並不買賬，但能否獲得上交所的認可，還有待觀察。對於北部灣財險下一步的增資計劃，本報記者將持續關注。