记者 | 查沁君

12月6日晚间，中公教育（002607.SZ）发布公告，决定终止非公开发行A类股票，并向证监会申请撤回相关发行材料。此前，中公教育曾两次更改方案并被监管部门中止审理。

中公教育解释了终止股票发行、并撤回申请的原因，称综合考虑资本市场环境、募投项目发展、实际情况及融资时机等因素，决定终止定增。

中公教育此次的定向增发可谓一波三折。

2020年11月，中公教育发布定增预案，拟募资60亿元，其中42亿元募资额用于怀柔学习基地建设项目。

这是中公教育上市以来，首次定增募集资金计划。

今年1月26日，中公教育发布公告称，扣除去年1000万元的“汇添富稳健汇盈一年持有混合”基金，募资额调减为不超59.9亿元。

5月28日，中公教育再次调整定增方案，将本次非公开发行A股股票募集的资金总额，由不超过59.9亿元调减为不超过39亿元，融资额缩水近20亿元。其中27.37亿用于怀柔学习基地建设。

中公教育的大额定增引发证监会问询：作为一家以职业培训服务为主营业务的公司，斥巨资在北京怀柔集中购买大面积房屋开展培训服务的必要性及合理性？是否存在变相用于房地产开发的情形，是否存在违反国家有关加强房地产调控的政策精神和证监会再融资涉房审核要求的情形？

中公教育回应称，公司早期的封闭班以租赁酒店场地授课为主，然而以租赁场地为主的封闭班存在场地面积受限、不稳定、硬件软件设施受限、成本高、公司管控力弱等一系列问题，不利于公司整体产品升级战略，使学员的学习环境、学习效果受限于租赁的场地。

中公教育还指出，相比租赁房产，自建房产的财务成本更低，“公司出具不会将募投项目购置的房产用于对外出售的承诺，该等承诺具有可执行性。”

6月15日，中国证监会发行审核委员会通过了中公教育本次的发行申请。但两个月后，这项定增又因中介机构被调查而中止。

中公教育给出的原因是，公司为本次发行聘请的律师事务所，因其为其他公司提供的法律服务，而被中国证监会立案调查，目前尚未最终结案。

据《时代财经》报道，此次四家被调查的中介机构，包括华龙证券、北京天元律师事务所、中兴财光华会计师事务所和开元资产评估有限公司。中公教育本次定增聘请的律所就是北京天元律师事务所。

据《证券日报》援引业内人士观点，上述四家中介机构被立案调查，可能是因为牵涉进新三板企业蓝山科技案。去年12月2日证监会通报，证监会对蓝山科技申请向不特定合格投资者公开发行，并在精选层挂牌过程中涉嫌信息披露违法违规行为，而被立案调查。

中公教育表示，其与上述中介机构被立案调查事项无关，“本次发行的中止审查，不会对公司的生产经营活动产生重大不利影响。”

对于此次定增终止，中公教育也表示：“不会对公司目前的经营运作产生不利影响，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形。”

中公教育此次定增资金主要用于线下基地建设，但重资产模式就像一把双刃剑。一方面，基地可以省下一大笔酒店会务食宿费、场地使用费费用，提升毛利率。另一方面，也付出大额的资本性支出。

中公教育相关负责人此前接受界面教育采访时也提到：“在固定资产的投入上面，其实我们也是边学边摸索往前走。目前核心城市的重资产布局基本上已经完成得差不多了，未来会引进更多轻资产，比如租赁或者共建等方式，满足培训需求。”该人士告诉界面教育。

中公教育创始人李永新也曾公开表示：“总体来讲，轻重结合，以轻为主，能够更快地适应快速发展的要求，因为自建的周期还是相对较长，一次性资金投入较大，基于促进业务快速发展的角度，整体上还是以快速租赁、快速实现价值增值为主。”

截至12月7日上午10时13分，中公教育股价跌0.33%至9.11元/股，和去年11月高点相比，股价跌去79%，目前市值561.85亿元。