今日，房地產相關板塊集體走強，截止收盤，裝修建材、房地產、水泥建材、裝配建築等板塊漲幅居前。個股中，裝修建材方面，索菲亞、亞士創能、志邦家居、江山歐派、皮阿諾漲停；房地產方面，鐵嶺新城、新黃浦、中交地產漲停；水泥建材方面，韓建河山漲停；裝配建築方面，中南建設漲停，建科院漲近18%。

政策回暖利好預期改善，地產相關板塊有望修復

消息面，昨日（12月6日），中國人民銀行決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率爲8.4%。同時，中共中央政治局12月6日召開會議，會議強調，要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。

粵開證券指出，本次會議專門提到房地產的資金情況，可以理解爲政策層面的託底，市場預期有望觸底反彈。根據政治局會議對地產行業定調來看，未來要促進房地產業健康發展和良性循環，房地產特別是保障房相關板塊有望迎來結構性政策寬鬆，建議關注相關板塊投資機會。

地產板塊等待估值修復，關注優質龍頭房企機會

自11月以來，房地產板塊持續震盪上行，逐步修復此前深跌，截止今日（12月7日）午間收盤，多隻個股近一個月來漲幅已逾30%。房地產板塊近期持續回暖，來自於政策面不斷的改善預期，此外，板塊的估值低位也提供了更高的成長空間展望。

中國銀河證券指出，當前市場處於“基本面底部區域”+“政策底”的組合，政策不斷釋放積極信號，供需兩側信貸環境逐步改善，根據以往經驗，政策對板塊估值彈性的影響大於業績，板塊估值一般在基本面處於底部區域開始抬升。行業在風險事件暴露過程中加速優勝劣汰，行業格局重塑利好國企和具有護城河的優質民企。

對於地產板塊何時開啓修復，中銀證券認爲，今年年末明年年初或是一個較好的投資時點，核心在於政策邊際調整以及三批集中土拍下利潤率邊際變化的預期增強，不過市場的信心恢復仍需要時間，銷售或在明年二季度逐步企穩回升。政策優化調整對於地產板塊來說，短期內仍是政策調整所帶來的估值修復的邏輯。

中長期來看，中銀證券指出，隨着風險緩釋，行業清整將進一步推動各類資源向優質頭部房企聚攏，融資渠道暢通、綜合能力突出的優質龍頭房企將享有更高的估值溢價，同時可以關注更具中長期配置價值的物管公司和轉型房企。建議關注：1）開發板塊：保利發展、金地集團、萬科A、龍湖集團、華潤置地。2）物業板塊：碧桂園服務、永升生活服務、華潤萬象生活、新城悅服務、寶龍商業。

壓力因素有望逐步改善，建材景氣度預計回暖

受地產需求景氣度壓力，疊加原材料價格上行壓力，建材板塊也同樣表現不佳，其估值也處於低位。隨着地產端需求預期改善，建材行業的景氣度也有望回暖，天風證券指出，中長期看，龍頭公司已經開啓渠道變革，規模效應有望使得行業集中度持續提升，消費建材仍然是建材板塊中長期優選賽道。此外，儘管原材料價格高企和資金鍊緊張對投資需求形成拖累，但預計後續地產需求有望觸底回暖，同時穩增長也有望邊際提振基建需求。

核心標的方面，天風證券指出，消費建材中長期推薦蒙娜麗莎、東方雨虹、亞士創能、三棵樹、科順股份、北新建材等。玻璃推薦旗濱集團、信義玻璃、福萊特等；玻纖推薦中國巨石、中材科技等；水泥推薦上峯水泥、華新水泥、海螺水泥。

裝配建築有望估值修復，節能碳減助力需求增長

與建材板塊一樣，裝配建築板塊也受到終端需求疲軟的影響，隨着未來房地產、基建等領域的回暖，建築板塊也有望迎來估值修復，此外，來自綠色建築與零碳建築領域的需求也可成爲行業新的增量。住建部10月發佈公告，批准《建築節能與可再生能源利用通用規範》爲國家標準，《規範》要求，新建、擴建和改建建築以及既有建築節能改造工程的建築節能與可再生能源建築應用系統的設計、施工、驗收及運行管理必須執行該規範。

國盛證券指出，住建部正式發佈《建築節能與可再生能源利用通用規範》，是目前該領域唯一國家全文強制性規範。當前國內建築雙碳發展具體路徑尚未明確，但從本次《規範》的條文中可以看出，超低能耗建築、使用可再生能源、節能管理等方向將成爲建築雙碳發展路徑的重要組成部分。

核心標的方面，天風證券指出，建築+“龍頭中長期成長維度下，佈局”新能源“、”化工產業的企業逐步進入業績兌現期，業績有望高增長，此外，裝配式建築景氣度有望回升，推薦鴻路鋼構、中國電建、森特股份、中國化學、蘇文電能、東南網架。價值品種估值修復維度下，地方國企龍頭有望享受區域性基建高景氣，經營效率提升帶來的利潤彈性已初步顯現，中長期兼具穩健增長與報表質量改善機會，推薦山東路橋，央企市佔率提升支撐營收持續增長，降槓桿完成後，ROE仍具備明顯的向上彈性，隨着央企利潤釋放能力和意願不斷加強，亦具備較強的估值修復的彈性，推薦中國交建、中國建築、中國中鐵等。