来源：金融投资报

12月6日晚间，随着“牧原股份旗下30余家公司商票持续逾期”消息不断发酵，牧原股份紧急回应，连续发布了32条公告，其中提到尚有9家子公司尚存逾期未支付商业承兑汇票合计755.98万元。

金融投资报记者注意到，牧原股份今年以来频繁融资，并且三季度末账上还有近百亿资金，为何会同时有30余家公司出现商票逾期？

票据逾期集中在11月

12月2日，上海票据交易所披露截至2021年11月30日持续逾期名单，其中含“牧原农牧”字样的企业达30余家，包括内蒙古开鲁牧原农牧有限公司、山东莘县牧原农牧有限公司、山西省代县牧原农牧有限公司等在内，均属牧原股份子公司。

金融投资报记者注意到，在截至8-10月末的持续逾期名单中，均未有“牧原农牧”字样的企业出现；也就是说，牧原股份票据逾期集中发生在11月份。上述30余家公司上述公司累计逾期发生额约为2125.73万元，逾期余额为1666.88万。

以东营市垦利牧原农牧有限公司为例，上海票据交易所披露的信息显示，该公司10月份并未逾期。11月份数据显示，该公司逾期余额达到481.43万元，累计逾期发生额为720.09万元。

对此，牧原股份在12月6日晚间披露了关于上述逾期上票的情况说明。公司表示，经核实，上海票据交易所于近日公示了《持续逾期名单（截至2021年11月30日）》，2021年8月1日至11月30日，公司共有32家子公司出现付款逾期。经公司核查，截至2021年11月30日，其中23家子公司已完成全部逾期。

根据公告，截至2021年11月30日，公司尚有9家子公司存在逾期未支付商业承兑汇票合计1707.27万元；截至2021年12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商业承兑汇票合计755.98万元。在11月30日至12月6日期间，内蒙古开鲁牧原农牧有限公司、内蒙古扎赉特牧原农牧有限公司、东营市垦利牧原农牧有限公司累计支付商业兑汇票合计951.3万元。

业内人士指出，商票逾期可能原因有多种。第一种是伪造贸易背景，在商业票据业务起初环节就开始造假；第二种是承兑人出现资金链问题，无钱可还；第三种是承兑人层面，财务人员忘操作，客观上发生逾期；第四种是持票人层面操作失误；第五种是金融机构作为开户行在操作层面的问题；第六种是清算方式等技术层面原因。

对于未按时兑付商票的原因，牧原股份将其归于上述第四种，即公司未及时收到部分持票人的有效提示付款申请，或持票人选择的清算方式不符合银行要求等原因，导致公司无法按时兑付商业承兑汇票。公司还表示，已积极与持票人、银行沟通，推动商业承兑汇票的顺利兑付，保障持票人的合法权益。

金融投资报记者注意到，此前，某券商研究员在微信群提醒牧原股份投资者注意风险，并称其“涉及财务造假风险，应该很快就要爆雷”。截图在网络上广为流传，引发热议。随后，公司在互动平台回复称，言论不实，公司对该类行为表示强烈谴责，保留追究当事人法律责任的权利。

年内股价近腰斩

牧原股份是我国最大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业之一，凭借2700亿元的市值被市场称为“猪茅”，账上有近百亿资金还同时出现30余家子公司商票逾期，这究竟是巧合还是真的“缺钱”？对此，牧原股份回应称，公司生产经营与现金流情况正常。

事实上，随着猪周期回落，今年以来牧原股份业绩也出现下滑。

三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入562.82亿元，同比增长43.71%；归母净利润为87.04亿元，同比下滑58.53%。同时，公司经营活动产生的现金流量净额为132.93亿元，比去年同期减少了30.40%。

另外，截止今年三季度末，牧原股份的账上货币资金为99.50亿元，公司的流动负债中，短期借款为187.93亿元，应付票据为69.52亿元，一年内到期的非流动负债为65.12亿元。

此前，由于牧原股份频繁融资，其资金流动性备受市场关注。

10月19日，牧原股份发布非公开发行股票募集资金的预案，计划向控股股东牧原集团定增募资不超过60亿元，发行价格为40.21元/股，在扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金。

在此次定增前，牧原股份于今年8月还发行了95.5亿元的可转债，其中51亿元用于生猪生殖建设项目，19亿元用于生猪屠宰项目，剩余25.50亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

“缺钱”的牧原股份刚发行近96亿元可转债，又马上抛出申请授信不超700亿元计划，并不断向子公司“输血”。

公司12月6日披露的公告显示，为确保公司有足够的生产经营和投资建设资金，公司及控股子公司（含新设立或纳入合并报表范围内的子公司）拟向银行等金融机构申请授信额度总计为不超过人民币700亿元整，具体融资金额将视公司及控股子公司生产经营和投资建设的实际资金需求确定。

此次申请授信额度有效期为2022年1月1日至2022年12月31日。公告还称，公司对全资子公司合计增资51.5亿元，公司子公司对其下属子公司合计增资13.2亿元，公司对控股子公司增资4.26亿元。

二级市场上，12月7日，牧原股份股价跳空低开6.03%，最终收跌5.12%，报48.97元/股，最新市值已不足2600亿元。今年以来，公司股价已较年初92.10元的高点回落46.83%，几乎腰斩。