孙宏斌两度抛售贝壳，套现逾69亿

来源：华尔街见闻    作者： 周智宇

保障融创的现金流。

10月底公告售出贝壳股份进程后，融创中国于12月8日公告，已于10月29日至12月7日期间，累计出售约2671.3万股贝壳美国存托股票（ADS），合计金额约为5.3亿美元。

相比上一次交易，孙宏斌这次显得仓促不少。上一次他用了5个月的时间，累计售出1863.9万股贝壳美国存托股票（ADS），均价29.71 美元，总金额为5.54亿港元。

而且，这次出售相比上一次套现了更多股份，只不过当下贝壳股价已是上市后的低位。

从投资起来算，两笔交易让孙宏斌套现了10.84亿美元，赚了41.9亿元。

在这次售出后，孙宏斌手中留存的贝壳股份也不多了。融创在2017年1月时领投了贝壳的C轮融资，以26亿元的代价换得彼时贝壳6.25%的股份。经过后面几轮股份稀释，至上市前，融创仍持有贝壳股份约4.4%。在经过这两次售出后，孙宏斌手头的贝壳股票将不到一年前的1/10。

不过这也在意料之中。在10月底的一次投资者会上，融创管理层就表示，接下来一段时间里，融创会坚决不拿地保证安全，处置资产力度也会加大。

和所有房企一样，融创今年也面临资金紧张和现金流的压力，尤其到了年底，是房企财务支出比较大的节点。将非核心的资产选择性卖出，储备能量度过当下难关，成了很多房企的选择。

除了出售贝壳的股票，孙宏斌上个月还表示，会把自有资金4.5亿美元，以无息借款形式提供给集团使用，以支持集团经营发展。同时，融创中国以每股15.18港元配售3.35亿股配售股份。

无论是出售资产套现、配股融资，还是自掏腰包借钱给公司，这都是孙宏斌当下主动应对市场调整的方式，以保障融创的现金流安全。

此前，富力已清仓物流园股权卖给黑石、奥园加快海外项目处置等，房企都在纷纷加快资产的处置。

各位大佬的选择也殊途同归。好卖的资产，比如说股权先卖出，孙宏斌卖贝壳、林腾蛟卖兴业银行，没有多余股权资产的则选择将旗下的物业资产售出；或者像世茂抵押上海的总部大楼，佳兆业抵押佳兆业美好股权；最后才是把处理起来较慢的实体项目一一摆上货架。

当然对房企来说，最根本的还是能产生自有现金流，也就是销售回款。11月7日公告显示，今年前11个月，融创累计实现合同销售金额约5495.4亿元，同比增长6%。相较至少6400亿元的销售目标，完成率为85.86%，这在今年的行情下算得上是中等偏上的成绩。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。