原标题：年关将至，同业存单净融资额达高峰，中小银行面临负债压力

华夏时报

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 傅碧霄 北京报道

临近年底，银行发行同业存单的规模出现明显增长。

11月，银行同业存单的发行达到高峰，净融资额超7000亿元，为全年最高。11月总发行量也仅次于今年3月。进入12月，同业存单的发行势头仍较为强劲。到目前为止，12月银行已发行同业存单900多只，总发行量近5000亿元，本年同业存单累计净融资规模近24000亿元。

值得注意的是，12月6日，央行宣布，决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。12月6日-12月9日同业存单总发行量达3032.4亿元，发行只数593只。

对于揽储难度较大的中小银行，同业存单是一种负债来源的重要补充。光大银行分析师周茂华对《华夏时报》记者指出，部分中小银行同业存单发行增长明显，反映这些银行负债压力较大。今年下半年中小银行同业存单发行计划有所增加，也受到部分银行发行后置影响。另外，中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉对《华夏时报》记者表示，同业存单市场的培育和发展，有利于利率市场化的推进。

净融资额最高

Wind数据显示，今年11月，银行同业存单发行总额达23875.1亿元，总偿还量为16519.6亿元，发行只数为2963只。11月的总发行量仅次于今年3月的24866.5亿元，也比10月的16133.9亿元高出7000多亿元。今年5月-10月总发行量都不足2万亿元，可见，11月同业存单的发行出现明显增长。

11月，银行同业存单净融资规模为7355.5亿元，比10月增长了60%多，创下截至目前的今年最高值。

进入12月，同业存单的发行势头也较强。到目前为止，本月银行已发行同业存单951只，总发行量达4839.1亿元。截至目前，本年同业存单累计净融资规模为23839.2亿元。

银行负债的构成主要包括客户存款、同业负债以及向央行借款三大部分。其中，客户存款是负债的主要来源，同业存单属于同业负债的一种，是银行负债来源的重要补充。同业存单的优势在于，无需建立相应的网络和基础设施，就可以获取大量负债，这对于网点较少的银行很有吸引力，可使其负债规模快速增长。

同业存单也有一些问题，比如对流动性十分敏感。存款、其他金融机构存放等或多或少包含一部分活期资金沉淀，可以有效降低负债成本，同业存单由于大额、大批量、久期相对其他负债较长等特点，其负债成本较高，也不够稳定。

欧阳日辉对《华夏时报》记者表示，同业存单市场的培育和发展，有利于推进我国的利率市场化，尤其是存款利率市场化。

Wind数据显示，自从今年8月以来，银行同业存单利率水平稳步上升，11月，平均发行利率为2.7385%。

周茂华认为，这主要反映部分银行负债压力大，同业存单发行供给增加。从银行信贷适度扩张及部分中小银行负债压力来看，预计同业存单等资本补充工具发行需求仍较大，预计利率有所上升。但考虑整个宏观经济仍处于复苏恢复与巩固期，央行将保持流动性合理充裕，有助于抑制同业存单利率过快上升。

周茂华对《华夏时报》记者表示，从数据看，目前同业存单发行利率出现一定分化，但整体发行利率处于适中水平，基本围绕1年期MLF利率附近，其中国有、股份制银行发行利率继续位于MLF利率下方，部分城商行等略高于该水平，主要反映央行维持合理充裕流动性水平，市场预期稳定。

中小银行发行量大

同业存单对于不同银行意义不同。国有大行有较好的存款基础，所以也愿意作为同业存单的买入行，股份制银行、城商行、农商行等往往存款不足，常作为同业存单的发行行。

随着监管趋严，异地揽储、互联网存款受限，城商行、农商行、民营银行等中小银行揽储难度加大，负债端面临压力，所以，越来越多的中小银行选择通过发行同业存单来缓解压力。

以11月银行同业存单发行情况来看，Wind数据显示，城商行发行量达9051.2亿元，民营银行发行量达108亿元，都创下全年最高，农商行发行量达2024.7亿元，也是下半年的最高值。

周茂华对《华夏时报》记者指出，部分中小银行同业存单发行增长明显，反映这些银行负债压力较大，主要是宏观经济环境变化，小微企业经营压力上升，加之中小银行整体融资渠道较窄，经营水平相对不够高，以及国内监管环境变化，部分中小银行通过主动负债，提升经营和抗风险能力。

有业内人士也对本报记者表示，临近年底，银行面临一系列监管指标的考核，中小银行吸存能力比较差，尤其是一些银行在对公方面没有稳定的存款来源，存款压力就会更大。所以，需要以同业存单的方式补充负债。

周茂华还表示，今年下半年中小银行同业存单发行计划有所增加，主要受部分银行发行后置影响，今年上半年中小银行同业存单发行量同比较少，部分银行在下半年加快发行节奏。

今年，很多中小银行都上调了2021年同业存单发行量，对于缺少物理网点的民营银行来说，这一现象尤其明显。今年11月初，福建华通银行披露了2021年度的同业存单发行计划，华通银行今年发行额度为6.8亿元，而截至去年年末，该行未发行同业存单。

浙江网商银行去年也未发行同业存单，而《2021年同业存单发行计划》显示，今年网商银行计划发行同业存单300亿元。关于这一转变，网商银行相关人士曾对《华夏时报》记者表示：“下半年以来，市场利率下行，网商银行主动适当增加同业存单发行，优化负债结构，提升负债来源多样性，从而增加负债安全性和稳定性。”

四川新网银行2020年首次发行同业存单，当年计划发行额度为34亿元，截至去年年末，共发行36期同业存单，实际发行量为27.7亿元，同业存单余额为18.8亿元。2021年，新网银行同业存单发行额度提高到51亿元。

周茂华对《华夏时报》记者表示，发行同业存单有助于拓宽民营银行融资渠道，相对稳定的负债来源有助于提升民营银行负债管理质量。中小银行化解负债端压力，一方面需要加快风险处置与完善内部治理，制定科学发展战略，提升经营水平与风控能力，增强自身造血能力；另一方面创新资本补充工具，拓宽补充资本渠道。

某农商行人士也对本报记者表示，中小银行补充负债，不能对同业存单形成依赖，还是应立足本地，提升客户存款。