来源：王德伦策略与投资

新冠变异病毒奥密克戎（Omicron）最早于11月下旬在南非发现。和德尔塔等其他变异毒株相比，奥密克戎具有更多突变。奥密克戎随后在南非的大规模扩散，以及向全球其他地区的快速蔓延，引发了全球范围内的恐慌。欧洲、亚洲等地多国，纷纷宣布暂停来自南非及其周边地区的航班。美国也决定从11月29日开始，对14天内到过南非、博茨瓦纳、津巴布韦等8个非洲国家的非美国公民，实施入境限制措施。对全球“防疫网”将被奥密克戎击破的担忧，引发了资本市场的剧烈波动。以美股3大股指为例，在11月26日至12月1日这短短的4个交易日内，纳斯达克、标普500和道琼斯指数分别快速下挫了3.9%、4.2%和5.2%。

不过，随着南非的疫情形势并未失控，市场对奥密克戎的担忧开始出现缓解迹象。数据显示，尽管疫苗接种率非常低，并且遭遇奥密克戎的“冲击”后、新增确诊病例激增，但南非新增死亡病例一直维持在低位水平。这“似乎”指向，奥密克戎的传染性较德尔塔等变异毒株更高，但同时致死率要比德尔塔等更低。从全球近2年的防疫经验来看，只要病毒的致死率低，那么就基本不必采用全面封锁式的防控措施，而这将直接支持各类经济活动正常展开，并有利于风险资产的表现。

除了南非的疫情形势外，德国、英国等疫苗接种率更高的发达经济体的疫情发展，也越来越多地指向奥密克戎的冲击“大概率”可控。比如，德国尽管新增确诊病例激增，但新增死亡病例上升的速度、幅度远不及新增确诊病例。英国的疫情形势，更是令市场感到“鼓舞”。作为欧洲最早进行疫苗加强针接种的经济体之一，英国一直被认定为发达经济体中的抗疫“优等生”。奥密克戎在英国强大的免疫网络下，似乎“败下阵来”——英国的新增确诊病例未较之前明显增长，新增死亡病例更是持续回落。

南非、德国、英国的疫情发展，共同指向了新的变异毒株奥密克戎“并不可怕”。科学界最新的跟踪、研究，与现实疫情指向的方向保持了一致。12月6日，南非一家位于奥密克戎疫情最严重地区的大型医院的临床数据显示，虽然感染病例激增，但大部分患者都表现为轻微到中度症状、所需的医疗治疗较少。12月7日，南非非洲健康研究所发布的测试数据表明，奥密克戎能部分逃逸疫苗免疫。不过，辉瑞随后公布的实验数据显示，虽然两剂疫苗对奥密克戎的有效性较其他变异毒株明显下降，但第三针疫苗可以起到针对奥密克戎的保护作用。不仅如此，辉瑞还强调两剂疫苗目前仍然能预防因奥密克戎而产生严重疾病，即在降低重症率方面依然有效。辉瑞预计明年3月推出针对奥密克戎的全新疫苗。

在防疫经验越来越足，以及疫苗能被成功快速研发的背景下，全球未来摆脱疫情影响的希望越来越大。不过，站在当下，全球依然有必要加速推广疫苗加强针的接种，并在疫情防控与经济运行之间找到平衡。对于全球市场而言，随着奥密克戎带来的冲击逐步缓解，主导逻辑接下来或将回归至货币政策、经济基本面等宏观因素。