土耳其央行在2021年12月五次干預外匯市場，總計拋售73億美元的外匯儲備，截至12月24日的一週，央行的淨外匯儲備減少了35.3億美元，然而里拉匯率高漲僅僅維持了幾天，土耳其里拉兌美元以五個交易日連跌逾20%結束了2021年。分析師警告，干預或將使捍衛貨幣的實際代價更高。

土耳其爲了“拯救”里拉，也是費盡心思，先是土耳其總統埃爾多安採取“奇招”，宣佈政府將給里拉存款人補償貶值損失；後有土耳其央行在2021年最後一天“變魔術”，一日之內資產負債表上多出100億美元…不光如此， 據官方數據顯示，去年12月，土耳其爲支撐里拉花費了逾70億美元的外匯。

分析師警告稱，干預意味着捍衛貨幣的實際代價甚至更高。事實上，土耳其共計消耗的73億美元僅僅讓里拉“反彈”維持了幾天，12月17日裏拉對美元匯率突破16和17兩個整數關口，到12月20日裏拉對美元匯率從18比1大關急轉直下到11比1位置。在隨後的一週（12月24日到31日）內，土耳其里拉對美元更是跌逾20%。

去年12月，土耳其央行宣佈恢復有爭議的政策，即出售外幣以支持里拉。當時，儘管通脹飆升，埃爾多安仍堅持降息，導致里拉匯率暴跌至創紀錄低點。

12月16日，土耳其央行宣佈，將基準利率從15%下調至14%。自今年9月以來，土耳其央行連續4個月降息，將基準利率共下調500個基點。土耳其總統埃爾多安曾發表了反對高利率的觀點，認爲高利率會加劇而不是抑制通脹。自2019年以來，埃爾多安因政策分歧已撤換了三名央行行長。

爲了穩住匯率，12月21日，埃爾多安宣佈政府將給里拉存款人補償貶值損失；同時，他還將月最低工資標準上調約50%；政府提供無本金交割遠期外匯（NDF）衍生工具；投資里拉國債稅率降至零；政府提供可選養老金比例從25%升至30%。

公佈的數據顯示，土耳其央行分別在去年12月1日、3日、10日、13日和17日五次干預外匯市場，總計拋售73億美元。分析人士說，土耳其央行從不斷減少的外匯儲備中拿出數十億美元，通過土耳其國有銀行進行了未經申報的干預。在截至12月24日的一週，央行的淨外匯儲備減少了35.3億美元，自去年11月底以來下降到了160億美元。

據悉，土耳其擁有龐大的外債負擔，其外匯儲備的充足程度再次受到關注，其未來12個月內將有1700億美元的債務到期。

高盛本週警告說，土耳其的總儲備 “大幅下降”。在2021年的最後一個月，該國的總儲備 “顯著下降”，減少了約150億美元，至1，000萬美元。根據高盛的估計，不包括從土耳其銀行和其他全球央行借來的資金，其外匯淨儲備爲負660億美元。

相當規模的外匯可能已經被用於支持里拉。

藍灣資產管理公司BlueBay Asset Management的分析師Tim Ash表示土耳其的儲備金和其他國家相比 “看起來很弱”，並提示央行的干預並不能持久的支持匯率：

如果（土耳其央行）繼續保持12月份的干預步伐（出售外幣以支持里拉），答案（效果）不會很長。