原標題：首份權益基金四季報出爐：剛“出道”新人執掌 竟跑贏多數明星基金經理 

公募基金2021年四季報開啓披露，首份權益基金四季報也於1月14日早上正式出爐。

繼中銀基金1月10日率先發布旗下10只債券型基金和3只貨幣市場型基金產品的2021年第四季度報告後，首份權益基金安信醫藥健康四季報也發佈了。

安信醫藥健康是一隻成立了一年的新基金，其基金經理池陳森也是首次擔任基金經理一職，該基金近1年收益爲40.51%，大幅跑贏同類基金的-1.44%和滬深300指數的-14.56%，在同類基金中排名第8位。

在四季報中，池陳森透露出安信醫藥健康決勝四季度的主要祕訣是，在一些估值過高的高景氣賽道標的上逐步兌現了收益，並挖掘到了一些底部低估值高成長標的，在中藥、低值耗材等板塊增加了配置。展望2022年一季度，池陳森表示依然會堅持較爲均衡的配置，積極佈局一些估值低、成長性較好的非熱門賽道的個股。

首份權益基金四季報出爐

安信醫藥健康成立於2021年1月12日，是一隻成立剛剛一年的新基金。Choice數據顯示，該基金近1年收益40.51%，大幅跑贏同類基金的-1.44%和滬深300指數的-14.56%，在同類基金中排名第8位。

隨着安信醫藥健康四季報的出爐，該基金大幅跑贏多數明星基金經理的祕訣也隨之曝光。

安信醫藥健康四季報持倉顯示，前十大重倉股合計持倉市值爲4.88億元，佔基金淨值比爲43.79%，基金持倉比較集中。

倉位變動方向來看，四季度期間，該基金對其旗下多隻重倉股大幅加倉，藥明康德加倉幅度達578.82%，期末持倉45.76萬股，持倉市值爲5426.37萬元，一心堂、普洛藥業、司太立等多股持倉翻倍。

近期中藥、新冠診斷等板塊大漲行情對該基金業績有積極貢獻。數據顯示，近3個月中，安信醫藥健康十大重倉股中的振德醫療、華潤三九漲幅均超30%，九典制藥、華海藥業、桂林三金漲幅均超20%。

安信醫藥健康掛帥的基金經理爲池陳森，是一位去年剛“出道”的新銳基金經理。池陳森具備生物技術、會計學、應用經濟學複合學歷，擔任基金經理前在券商、私募、公募均擔任過醫藥研究員，還曾任職生物科技企業創始合夥人，因此對前沿生物醫藥技術與產業發展有深入理解。出色的投資業績源於長期積累的醫藥行業認知優勢。這也是其擔任基金經理發行的首隻產品。

安信醫藥健康在四季度期間收益可觀，規模也迅速擴大，合併規模從三季度末的1.73億元增長至最新的11.15億元，資產淨值增長544.5%。

池陳森：2022年將積極佈局一些估值低、成長性較好的非熱門賽道個股

實際上，去年以來，多隻明星醫藥基金經理旗下的醫藥基金產品表現不佳。疫情反覆，醫藥行業始終是投資者關注的焦點，但2021年以來A股行業分化加劇，申萬醫藥生物指數跌幅近9%。

如何做到在行業調整期創造顯著的超額收益呢？池陳森在接受券商中國記者採訪時表示，醫藥基金作爲行業主題基金，投資目的比較明確，就是要在做出相對收益的同時控制好波動。具體有三個層次，首先是行業層面，做好對各細分子行業的景氣週期變化及其相互排序和比較，從而決定細分子行業的倉位配置；其次，個股層面把握醫藥企業生命週期；最後，從產業、公司到市場的映射並不是線性的，落實到操作上需要不斷地理解市場。總體而言，就是通過深入研究，尋找行業景氣週期、企業生命週期和市場週期共振的優質標的。

池陳森在四季報中也透露出安信醫藥健康決勝四季度的祕訣。

他表示，基金整體上堅持較爲均衡的配置，在一些估值過高的高景氣賽道標的上逐步兌現了收益，並挖掘到了一些底部低估值高成長標的，在中藥、低值耗材等板塊增加了配置。

中藥、特色原料藥、低值耗材等低估值板塊板塊是過去幾年市場過分漠視一些非熱門賽道，而對於這些行業的變化不敏感，很多非熱門賽道個股有很好的估值性價比。熱門賽道和非熱門賽道的估值差就好像一根皮筋一樣，被拉得太長了，自然回彈的內生動力是很大的。

展望2022年，池陳森認爲，醫藥行業經過2021年的調整，估值處於相對合理的區間。作爲全市場最有前景的賽道之一，當前是長期資金配置優質醫藥企業比較好的時間窗口。2022年醫藥行業短期成長性有望維持相對較高的景氣度水平，長期的成長性則由人口老齡化、消費升級和技術進步支撐，有望保持長期較快增長。

投資機會的選擇上，池陳森表示，他會始終秉持價值投資理念，精選醫藥行業中製造升級、創新升級、消費升級三大高景氣發展方向，把握估值合理的投資時機。重點看好CDMO、特色原料藥、零售藥店、中藥、創新藥械等細分領域的投資機會。

基金2021年四季報披露拉開大幕

1月10日，中銀基金旗下多隻債類產品2021年四季度報告陸續出爐，基金四季報披露由此拉開大幕。

公募基金作爲A股最大的機構投資者，它們的資金動向類似於市場的“指南針”，受到基民、股民的關注。

隨着後續主動管理基金的四季報持股倉位陸續公佈，可以從中觀察到基金經理對市場的看好程度，以及一些基金的倉位動向。

近期，市場大幅回調，基金淨值表現差強人意，與市場的高低切換有極大關係。中歐基金認爲，年初至今出現的大幅調整受估值分化、美債收益率攀升和國內穩增長預期反覆影響，但並不存在流動性的結構失衡。節前市場現集中性再配置的可能性較低，預計伴隨春節假期的臨近，A股市場的波動率有望出現收窄。

博時基金表示，市場持續確認宏觀大環境從改革窗口期切換至高質量發展約束下的穩增長，對於穩增長，市場還有一定分歧。年初以來A股成長股加速下跌，美債利率快速上行或是催化劑，本質還在於前期A股交易性價比矛盾未得到緩解。即使調整後A股交易性價比不足矛盾還存在，維持等待更好的加倉點判斷不變。結構上，低估值板塊交易情緒已至高位，謹慎追高。建議用時間換空間，推薦依然沿着景氣延續+景氣預期反轉佈局。

（文章來源：券商中國）

（原標題：年收益超40%！首份權益基金四季報出爐，剛“出道”新人執掌，竟跑贏多數明星基金經理）

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責任編輯：石秀珍 SF183