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原標題：臺積電解釋一切

2022年1月13日，臺積電召開了新年來的第一次在線法人宣講會，也就是財報後的官方解讀會。

今天芯片行業已經成爲全球關注的焦點，而臺積電又是這焦點中的焦點公司。進入2022年，所有人都想看清缺芯潮的走向、最先進製程的進展以及行業新的競爭格局可能帶來的變化，而臺積電最新的財報和解讀，自然被視作了它解答一切困惑的一場說明會。

又是暴富的一年

首先，財報白紙黑字的數字解答了第一個人們關注的問題：缺芯潮之下，臺積電究竟賺了多少錢？

一個簡單的結論是，2021絕對是臺積電暴富的一年。

據財報顯示，臺積電在2021年第四季度的營收高達157.4億美元，同比增長 21.2%，這是臺積電連續第六個季度營收增長持續創出新高，綜合2021全年來看，臺積電的營收爲568.2 億美元，相比2020年臺積電的營收增長高達24.9%。

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在營收穩步提升、資本支出也大幅提高的同時，臺積電的毛利率變化卻仍然能保持平穩。據財報顯示，臺積電今年第四季度毛利率爲52.7%，比第三季度高出1.4個百分點，超過了彭博市場的一致預期，即便這比2020年第四季度的毛利率低了1.3個百分點，今年第四季度營業利潤率爲41.7%，較第三季度上升0.5個百分點，較2020年第四季度下降1.8個百分點。

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臺積電爲何能在本已是龐然大物的基礎上繼續保持高增長呢？答案不僅僅是當前的缺芯環境，市場對芯片的需求持續飆升，更關鍵的是其先進製程上的領先優勢在發揮作用，其客戶更原因爲臺積電的優質產品買單。

隨着臺積電5nm技術的成熟和升級，市場客戶對5nm製程產品的接受度提高，2021全年5nm的貢獻佔晶圓總收入的19%，相比於2020年提升超過了兩倍，成爲臺積電第二大營收來源，並逐漸接近7nm工藝技術貢獻的31%營收。總的來看，臺積電先進技術（7nm及以下）已佔據了晶圓總收入的半壁江山（50%），高於2020年的41%。，這個趨勢未來很有可能繼續擴大。

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按平臺計算，臺積電2021年主要收入來源依舊來自於智能手機，其收入佔比達44%，其次是HPC（High Performance Computing，高性能計算機），收入佔比37%，物聯網、汽車和DCE（Data Communication Equipment，數據通信設備）分別佔比8%、4%、4%。臺積電的營收來自智能手機、HPC、物聯網、汽車、DCE和其他公司的收入比2020年分別增長了8%、34%、21%、51%、2%和9%。

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2021年，北美地區仍然是臺積電的最大營收來源，來自北美客戶的收入佔總淨收入的65%，比2020年提高了3%，由此可以看出大客戶蘋果的新手機iPhone13對其營收的拉動。

來自亞太地區、中國大陸、EMEA（歐洲、中東和非洲）和日本的收入分別佔總淨收入的14%、10%、6%和5%，值得關注的是來自中國大陸的營收佔比繼續下降，從2020年的17%跌至2021年的10%，這也可以從側面看出蘋果以及北美地區公司喫掉了過去華爲的部分訂單需求。

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繼續燒錢建廠不手軟

人們還希望從臺積電的一舉一動中找到預判缺芯潮走勢的線索。最有指標意義的，自然是臺積電的建廠計劃和資本支出。

本次法說會上，有投資人問臺積電的資本支出在2022年是否會到頂？未來幾年如何？臺積電CEO魏哲家表示：“2022年，我們的資本預算預計在400和440億美元之間。2022年資本支出的70%到80% 將用於先進工藝技術，包括2nm、3nm、5nm和7nm；10%將用於先進封裝，10%-20%將用於專業技術。”

早在去年第三季度的財報電話會議上，臺積電就曾表示資本支出會由此前的250億到280億美元提高至300億美元，同時，未來三年還將投入1000億美元到生產製造上。從臺灣媒體報道的消息上來看，臺積電的系列建廠計劃也逐漸清晰。

首先，臺積電準備將在2nm以及1nm的先進製程工廠建在中國臺灣地區。去年12月28日，臺積電確定在臺中的中科園區建其先進製程（主要是2nm）工廠，其計劃2023年動工2025年開始投產，總投資額高達8000-1萬億新臺幣。

在成熟製程方面臺積電也是快馬加鞭。最新的消息是去年11月，臺積電計劃與索尼子公司合作在日本熊本縣，建設主要生產22nm和28nm製程芯片的代工廠，其初期投資已達70億美元，該代工廠預計在2021年投產。

此外，臺積電在美國亞利桑那州的5nm先進製程芯片工廠、南京擴建的28nm製程產能以及與德國政府的相關建廠談判仍在繼續。總體來看，不管是先進製程還是成熟製程，臺積電的新工廠依然是處處開花，其對未來的芯片需求仍然看好。

在先進製程方面，魏哲家強調：“我們正迎來半導體結構性增長的機遇，5G帶來巨大機會，高性能計算相關的應用將推動算力的大幅增長和對高能效計算的巨大需求，這都需要先進技術。”

不過在成熟製程方面，各項芯片的生產技術已然沒有什麼差距，那麼臺積電如何應對中芯國際、格羅方德、聯電等其它成熟製程代工廠的競爭呢？未來產能會供過於求嗎？

對此魏哲家表示：“臺積電成熟製程在過去產能利用率都只有80%，但現在包括CMOS、PC端的需求都很強，強勁的需求成長下，我們並不需要太擔心公司的競爭。長期來看，產業趨勢加上公司技術領先，我們對未來成長非常有信心。”

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當然，瘋狂建廠擴充產能的除了臺積電，三星、英特爾也緊隨其後，需要關注的是英特爾的IDM2.0模式提出後，意味着英特爾既要在先進製程上委託臺積電代工，又會在成熟製程上搶奪臺積電的市場，臺積電和英特爾的歷史關係可不簡單，最近臺積電前創始人張忠謀對英特爾新任CEO帕特·基辛格的“炮轟”，以及英特爾對臺積電3nm製程的搶奪更是引起外界的紛紛猜測。

當天便有投資人直接問起臺積電如何看待英特爾既委託臺積電代工，自己同時也在計劃擴大產能的問題。魏哲家表示，“IDM廠仍是臺積電的優質客戶，我們已經準備擴大資本支出，滿足IDM廠擴大委外釋單的長期需求。”他強調臺積電的產能擴充會把客戶（英特爾）的自有產能擴充考慮在內，同時，臺積電會公平對待包括IDM廠商在內的每一類客戶，不會過度依賴單一客戶及單一產品。

簡單總結下——蘋果也要，英特爾我也要，不會將雞蛋放一個籃子裏。自帕特·基辛格去年12月飛往臺積電密談後，坊間就有傳言，英特爾將瓜分蘋果在臺積電的3nm產能，而且兩者雖都採用臺積電3nm技術，但工廠、產線都將保密隔絕開來。

在缺芯的大環境下，不管是電腦芯片生產廠商還是手機廠商，搶佔三星、臺積電的有限的先進製程優先供貨權變得異常重要。

魏哲家也在此次法說會上強調了，臺積電的3納米制程進展符合預期，並計劃於今年下半年開始量產，當然這也意味着今年下半年的iPhone 14芯片可能用不上臺積電的3nm技術。

最後臺積電還對2022年的業績做了一個展望：臺積電預計整個半導體市場將增長約9%，代工行業的增長預計將接近20%，而臺積電自己則會在2022年跑贏代工行業這已經很高的20%的增長。