新三板企業紛紛加速推進北交所IPO上市的環境下，微傳播等多家創新層企業卻突然宣佈終止上市輔導。部分公司表示是上市計劃調整，人爲峯則坦言與新的主辦券商就合作“談不攏”。

二級市場上，微傳播近期股價明顯走弱，2021年12月以來跌幅超過兩成。其它北交所概念股走勢分化，一些輔導期較長的企業，在經歷股價大漲後又出現了下跌。

這些公司終止北交所IPO輔導

微傳播日前公告宣佈，終止精選層（即北交所上市）輔導相關協議。對於終止與東北證券的輔導協議，公司解釋稱是根據公司的實際經營情況及公司發展戰略情況。

目前處於創新層的微傳播，自2020年7月啓動精選層至今，輔導期歷時已經一年半。從財報來，近兩年公司業績出現較大幅度的下滑：2020年公司實現營收4.93億元，同比增加了6%，淨利潤2039萬元，同比減少了近79%；毛利率由2019年的25.41%下降至8.80%。2021年上半年，公司營收同比減少18%，淨利潤同比下滑92%至219萬元；毛利率下滑。

微傳播屬於信息傳輸、軟件和信息技術服務業，細分行業爲互聯網和相關服務。公司的主營業務爲互聯網自媒體營銷及互聯網廣告業務。對於2020年利潤的大幅下滑，公司表示主要受到兩方面因素的影響，一是公司長期專注於互聯網營銷傳播以及自有營銷軟件技術開發，先後在微博、微信、今日頭條、短視頻等平臺上開展了大量的業務合作，並且緊跟互聯網的發展，於2019年年初開始積極佈局短視頻業務，並在2020年度擴大此業務規模。報告期內，短視頻相關業務收入同比大幅增長，但此項業務毛利率較低。二是受疫情影響，相關行業消費需求降低，廣告主營銷預算減少，導致市場競爭加劇。受此影響，公司相關的互聯網信息技術營銷服務業務規模同比縮小，毛利率出現下滑。

碩恩網絡也宣佈終止輔導協議。對於終止北交所上市計劃，公司稱是鑑於公司上市計劃調整。從業績來看，該公司2020年盈利同比大增近五成，至1800多萬元；2021年上半年淨利潤同比大增至600萬元。

天松醫療終止了半年多的輔導。雖然終止北交所上市計劃，但公司表示根據已經披露的2020年年報，公司財務數據符合北交所上市的財務條件，2020年公司扣非後淨利潤繼續超過3000萬元。

已經進行輔導將近一年半的凱凱科技，也宣佈終止了精選層輔導，即終止北交所上市計劃。對於其中的原因，公司稱是“鑑於公司戰略發展的需要，公司擬重新規劃資本市場路徑。”從財務指標來看，凱凱科技業績可謂不俗，2020年盈利近3000萬元，2021年上半年淨利潤規模已經超過4000萬元。

同樣處於創新層的人爲峯，日前突然宣佈終止輔導備案。值得一提的是，人爲峯終止北交所上市輔導的原因與上述企業不同。

據公告，人爲峯此前於2020年6月開始了精選層輔導，而後因“公司戰略規劃及輔導計劃發生調整”，公司與華龍證券就變更持續督導主辦券商以及終止輔導事宜達成一致。公司主辦券商正式由華龍證券變更爲財信證券。

不過，人爲峯與新的主辦券商財信證券就北交所上市輔導事宜最終未達成一致意見，公司將不聘請財信證券擔任北交所上市輔導機構。據公司稱，公司未與主辦券商財信證券簽訂向不特定合格投資者公開發行股票並在北交所上市的輔導協議。

從行動上來看，人爲峯正積極推動公司的北交所上市事宜。在北交所開市後，公司於2021年12月審議了北交所公開發行並上市的方案，確定了發行數量及發行價格區間。從業績來看，人爲峯財務數據“達標”，2020年淨利潤同比實現增長，超過了3000萬元。

北交所概念股表現分化

目前逾200家公司處於北交所上市輔導期，整體來看，北交所概念股走勢有所分化。多家新三板企業在啓動輔導後，二級市場上受到追捧。

日前宣佈籌備北交所上市輔導的新芝生物，近期已經開啓上升行情，2021年12月該股累計上漲了近20%，股價創出歷史新高。新芝生物目前處於創新層，根據公司公告，公司財務指標“達標”，2020年淨利潤超過3200萬元。

（新芝生物2021年11月以來股價走勢圖）

多隻終止北交所上市計劃的公司，則在二級市場上出現下跌。

在宣佈終止輔導前，微傳播在二級市場上已經出現走弱。2021年12月以來，該股一路震盪走弱，2021年12月累計跌幅超20%，以1月14日收盤價2.31元計算，該股總市值跌至1.29億元。

（微傳播2021年11月以來股價走勢圖）

天松醫療的走勢波動較大，在啓動輔導的2020年，公司股價出現了一波強勁的上升行情，當年7月股價一度觸及50元，不過緊接着又走出了一輪震盪下挫的走勢。2021年12月以來，該股維持震盪走勢，1月14日收盤報28.02元，市值爲12.78億元。

碩恩網絡近期維持較爲平穩的走勢，2022年1月以來該股累計上漲超25%。人爲峯則在經歷2021年12月的衝高後，該股近日股價震盪下行，2021年12月該股累計上漲了近60%，2022年1月以來累計下跌了近20%。

（人爲峯2021年11月以來股價走勢圖）

投資者林鈺（化名）認爲，輔導期較長的企業存在較大的不確定性，投資上存在一定的風險，對於這類股票，要注意其可能存在的風險。

有投資者認爲，投資北交所概念股是長期投資行爲，要認真分析其基本面，對於業績指標不符合上市標準的企業，尤其需要謹慎。