來源： 科創板日報    

《科創板日報》（記者 陳美）訊，新年伊始，大基金便開啓了“減持第一彈”。 

1月10日晚間，國科微（300762）和景嘉微（300474）先後發公告稱，國家集成電路產業投資基金股份有限公司（簡稱，大基金）將減持公司股份。 

在這份公告之前，《科創板日報》記者發現，國科微於去年11月，才被大基金減持公司2%股份。此次，大基金又計劃減持國科微2%的股份。 

本輪減持完成後，大基金持有國科微的股份數將降至10.62%，但仍爲5%以上股東。 

實際上，自去年四季度開始，大基金就不斷減持、退出。星礦數據顯示，在前述時間段中，大基金已減持、擬減持家數爲17家，減持比例均在1%-2%左右。

數據來自星礦數據 

創道投資諮詢合夥人步日欣在接受《科創板日報》記者表示，嚴格來說，大基金並不帶有太多的戰略投資屬性，財務投資的屬性會更多一些。但大基金的意義，並不在於產業協同，而是起到了導向和示範的作用。 

減持頻率加大，退出或成常態？ 

作爲市場的風向標，大基金成立於2014年9月份，以促進集成電路產業發展爲目標，於2018年5月基本完成項目投資。 

按照自身規劃，2019-2023年進入回收期，開始有選擇、分階段退出。這意味着，對於一些成熟項目，大基金會陸續減持、退出。 

星礦數據顯示，2021年四季度以來，大基金減持頻率加大。 

2021年9月，萬業企業、雅克科技紛紛公告，大基金擬減持2011.65萬股和462.85萬股，減持比例分別是2.1%和1%。 

緊接着，10月，大基金又擬減持晶方科技和兆易創新，股份數爲408萬股和665.732萬股。到了11月，大基金擬減持或已減持公司數達到8家，比前兩個月翻了4倍。 

具體來看，11月11日北斗星通公告，持股8.57%的國家集成電路產業投資基金股份有限公司，計劃自本公告披露之日起的6個月內，通過集中競價方式減持本公司股份1024萬股，佔本公司總股本的2%。 

同一天，華潤微也公告稱，持股5.92%的股東，大基金擬減持不超過1%公司股份。長川科技公告，持股7.76%的股東“大基金”擬6個月內減持不超過1%股份…… 

之後，瑞芯微、國科微、通富微電、三安光電、長電科技先後公告稱，收到大基金的減持計劃。 

以長川科技爲例，《科創板日報》記者看到，原本計劃6個月內減持完畢的大基金，在1個月內全部減持完畢。2021年12月17日，大基金累計減持長川科技股份302.17萬股，計劃減持股份數量過半，佔總股本的0.5%。 

幾個交易日後，也就是12月29日，長川科技又公告，大基金通過集中競價方式，完成1%的股份減持。自此，大基金減持步速密集。 

蘇州證禾私募基金總經理丁開忠在接受《科創板日報》記者採訪時認爲，大基金不是要在一家公司上，賺到所有階段成長的錢。 

“作爲一級市場的產業資本，對股價短期波動並不敏感。對於被減持公司的後續基本面考察，纔是中長期投資者需要做的事。” 

與此同時， 丁開忠認爲，大基金的減持能給二級市場過度旺盛的情緒帶來一定降溫，讓股價相對更穩定一些。“而大基金減持出來的資金，還能投資更多更好的有需要的企業。” 

定增+IPO獲配，大基金積極運作 

當然，除了減持，大基金也有佈局，一進一出運作基金。 

透過星礦數據，記者看到，去年四季度，大基金定增獲配兩家公司，IPO獲配三家公司。 

2021年11月2日，北方華創發佈定增情況報告書。根據披露，本次發行價格304元/股，募資總額近85億元，其中大基金二期認購近15億元，UBS認購近7.34億元，北京集成電路先進製造和高端裝備股權投資基金中心認購近2.5億元。 

查詢發現，北方華創主要從事半導體基礎產品的研發，爲七星電子與北方微電子戰略重組而成，佈局半導體設備、真空裝備、新能源鋰電裝備、高精密電子元器件四大平臺。 

不過，從定增價格來看，大基金目前處於浮虧狀態。截至1月14日收盤時，北方華創報收288.71元，較爲304元一股的定增價格，折價5%。 

另一家被大基金相中，參與定增的公司則是華天科技。根據公告，華天科技以10.98元/股的發行價格，募集資金總額爲51億元，國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司獲配11.3億元。 

1月14日，華天科技報收12.27元，大基金浮盈9%。 

IPO獲配方面，燦勤科技、東芯股份、中國移動也分別獲得大基金青睞。 

一級市場多爲戰略投資 

在一級市場上，《科創板日報》記者注意到，去年四季度以來，大基金共有8筆投資，且多爲戰略投資。 

10月18日，大基金戰投至微科技。後者是承載“從工藝裝備支持系統到工藝裝備”、投入溼法設備研發和產業化的主體。成立以來，已累計獲得來自各大集成電路製造領先企業的溼法設備訂單超過160臺，成爲國內溼法設備的主要供應商之一。 

西安廣聯航空和興福電子也被大基金看中，進行戰投。具體來看，興福電子新材料是一家電子化學品生產商，雲岫資本新材料專家吳豔在接受《科創板日報》記者採訪時曾表示，在製造業中，所有的底層都是材料和設備，但設備的底層也是材料。 

“在以前，中國是在材料加工和成型方面做得比較多，沒有觸及上游的核心原材料，但現在中國要發力硬科技，材料就必須突破。” 

股權投資上，大基金也參與了佰維存儲C輪融資和上揚軟件的C+輪融資。查詢發現，佰維存儲是一家半導體存儲器公司。此前，VC機構達晨財智、東方富海均已進入。 

上揚軟件則是國內最早專門爲半導體、太陽能光伏和LED等提供服務的軟件公司，提供製造執行系統（MES）、統計過程控制系統（SPC）、設備自動化方案（EAP）技術產品。  

這家公司被大基金參投前，同時也吸引了深創投、哈勃投資、興橙資本的加持。 

步日欣告訴《科創板日報》記者表示，從投資節奏上看，大基金雖然定位爲半導體產業投資，但主要的資金體量還是投資於較爲成熟階段的公司，或者上市公司增發，並且有國資增值保值爲目的。 

”至於早期風險較高的項目，大基金通過母基金的方式也在參與，交由市場化的投資管理公司在運作。可以看到，通過大基金的投資並認可的項目，企業後續的資本路徑一般會更加清晰。”