原標題：ST國醫還有多少個跌停？4家基金公司下調估值，踩雷基金錯過最後逃命機會？

21世紀經濟報道 龐華瑋 報道

1月17日，捲入西安“孕婦流產”事件的ST國醫（000516.SZ）復牌，開盤即一字封死跌停板，收報7.95元/股。

與1月5日相比，僅12天公司股價已跌去30%，總市值下跌65億元。

值得注意的是，目前有4家基金公司——中銀基金、廣發基金、金鷹基金、中信保誠基金——將國際醫學估值調低至7.11元和7.18元。

如果以7.11元計算，ST國醫或還將有兩個跌停。

最新數據顯示，2021年三季度末，有9家基金公司的22只基金持有國際醫學的股票，包括多位明星基金經理管理的基金。

這些基金有沒有出逃成功？遇上黑天鵝事件，研究員和基金經理們怎麼處理？

停牌風波

因捲入因西安“孕婦流產”事件，國際醫學（000516.SZ）於1月13日晚間公告，下屬西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院收到西安市衛生健康委員會處理通告，機械地執行相關防疫政策，延誤急危患者搶救和診治，引發社會輿論廣泛關注，造成嚴重後果，按要求停業整頓3個月，期滿整改合格後重新開診等。 

該事項觸發了“上市公司股票被實施其他風險警示”的相應情形，國際醫學股票自1月14日開市起停牌一天，自1月17日開市起被實施其他風險警示，股票簡稱由“國際醫學”變更爲“ST國醫”。

國際醫學董事會表示，對於此次事件的發生，感到萬分痛心、愧疚自責，並向當事患者及其家屬和社會公衆表示深深的歉意。在新冠肺炎疫情防控期間，兩家醫院機械地執行相關防疫政策，暴露出大局意識不強、工作作風不實、責任意識淡薄、缺乏人文關懷。

1月13日，國際醫學跌停，報收8.37元/股。

1月14日，國際醫學停牌。

1月17日，ST國醫復牌，一跌停，收報7.95元/股。

機構奪路而逃

1月13日，國際醫學10CM跌停背後，是機構資金大舉出逃。

在當天的龍虎榜中，賣出前五席位中有4家機構專用席位，賣出金額合計約2億元。

在經過停牌和週末之後，1月17日ST國醫復牌，再度5CM一字跌停。

這個階段，持有ST國醫的基金公司怎麼操作？

一位大型基金公司投資總監表示，“一般來說，基金逐步賣出概率比較高，主要是怕出風險，拿着這隻股票得不償失。”

該投資總監指出，“我們買入時一般也會控制不碰ST的股票。”

這是公募基金常規操作，對ST上市公司，一般謹慎地繞道走。

不過如果回顧以往，國際醫學一度很受機構投資者歡迎。

它從2020年5月15日的低點3.96元/股，至2021年6月2日的高點21.66元/股，股價上漲超400%。

2021年7月，國際醫學公佈了最高3.62億元虧損的半年度業績預告，公司股價自此後下跌超50%。

從2021年三季度開始，機構投資者已在逐步退出國際醫學。

記者據Wind數據統計，國際醫學基金持倉比例從2021年二季度末的17.04%，下降至2021年三季度末的6.95%，大幅下降了超10個百分點。

據Wind數據統計還顯示，2021年二季度末時，有56家基金公司的222只基金持有國際醫學股票，但僅一個季度之後，2021年三季度末，就降至9家基金公司的22只基金持有國際醫學股票。

2021年三季度持有國際醫學的基金下降了九成，這說明2021年三季度大量基金已逃離國際醫學。

都有誰踩雷了？

2021年三季報顯示，9家基金公司的22只基金持有國際醫學股票，其中有多家頭部基金公司和明星基金經理管理的基金。

當時持股最多的基金公司前三甲是：廣發基金、中銀基金、華寶基金。

廣發基金持有國際醫學5500.02萬股，佔流通A股比例2.9%；

中銀基金持有國際醫學2122.97萬股，佔流通A股比例1.12%；

華寶基金持有國際醫學2118.51萬股，佔流通A股比例1.12%。

此外，工銀瑞信、天弘、中海、諾德、金鷹、建信等基金公司也有基金持有國際醫學的股票。

而具體到基金，2021年三季度末，持倉國際醫學的包括多位明星基金經理管理的總共22只基金。

比如，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療A，邱璟旻管理的廣發成長精選、廣發聚豐、廣發優勢成長，韓廣哲管理的金鷹醫療健康產業等。

具體情況如下：

去年三季度末，持有國際醫學股票數量最多的是邱璟旻，其管理的廣發成長精選、廣發聚豐，以及廣發優勢成長，分別持有3000萬股、1500萬股、1000萬股，佔流通A股比例分別爲1.58%、0.79%、0.53%；

如果以去年三季度末國際醫學的市值計算，邱璟旻當時管理的三隻基金持有國際醫學股票約7.52億元。

去年三季度末，“醫藥女神”趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療持有1500萬股，佔該公司流通A股比例0.79%，按當時市值估計約爲2億元。

值得一提的是，2021年三季報顯示，有5只基金進入國際醫學的十大流通股東。分別爲：

第四大股東：中國建設銀行股份有限公司——廣發成長精選混合型證券投資基金；

第五大股東：中國建設銀行股份有限公司——工銀瑞信前沿醫療股票型證券投資基金；

第六大股東：中國工商銀行——廣發聚豐混合型證券投資基金；

第九大股東：中國銀行股份有限公司——華寶中證醫療交易型開放式指數證券投資基金；

第十大股東：中國工商銀行——中銀中國精選混合型開放式指數證券投資基金。

那麼，2021年四季度以來，是否基金出逃國際醫學？又有沒有基金此時“抄底”？

答案很可能是“有”。

目前有4家基金公司下調了國際醫學的估值。

1月14日停牌當日，廣發、中銀兩家基金公司旗下基金同時將國際醫學估值調整爲7.11元。1月15日，中信保誠、金鷹基金分別跟進下調估值至7.18元和7.11元。

這4家基金公司，有3家基金公司——廣發、中銀、金鷹——是在2021年三季報的國際醫學的機構名單中，但另一家基金公司——中信保誠基金不在此名單中。這或許是，中信保誠基金旗下基金在去年四季度以來逆市加倉了國際醫學。

事實上，也的確有機構在兩個多月曾給予國際醫學“買入”評級。

2021年10月28日，開源證券研究員曾發佈了對國際醫學的研報《公司信息更新報告：收入環比持續增長，經營利潤實現同比減虧》，該研報對國際醫學給出“買入”評級。

目前來看，2021年三季報顯示持有國際醫學的另外6家基金公司保持了沉默，它們旗下中有的是指數基金被動持股，但也不排除有的已成功出逃國際醫學。

錯過最後逃命機會？

事實上，業內人士表示，此次國際醫學的黑天鵝事件，很考驗基金經理和研究員的能力。

西安“孕婦流產”事件，從事件發生到消息在網上瘋傳，再到1月5日陝西省、西安市衛生健康委組織專家調查認定該事件是一起責任事故，再到1月13日相關醫院收到處理通告，最後監管部門要求上市公司14日停牌更名“ST國藥”，是有一個時間過程。中間經過了一週多的時間。

在這個過程中，從1月5日到1月13日的8天，公司股價跌去26%，除了1月13日跌停之外，其餘交易日儘管下跌，但股價並未跌停，基金有出逃的機會。

但目前來看，或許不是所有的基金都成功出逃。

一位基金公司人士表示，這種事情要看研究員的研究深度，以及對於重倉品種的跟蹤情況。

“重倉品種肯定要重點跟蹤，持倉品種也要跟蹤。那麼，在這個事件中，研究深度和重點跟蹤力度夠不夠？相關的事情出來之後，研究員有沒有跟進上市公司相關情況？因爲從事情爆出來到停牌還有幾個交易日，完全有跑的機會，就看他們研究的深度夠不夠了。如果研究的深度夠，對市場有明確的判斷，立馬就跑掉，那就沒事了。”上述基金公司人士說。

但也有基金沒有跑掉，那麼，對於沒有跑掉的基金，怎麼處理？

上述基金公司人士表示，“都跌停板了還怎麼處理呀？只能死扛了。”

上述基金公司人士感慨：“研究員的研究深度和對於重倉股的緊密跟蹤情況，以及出現的相關事情之後的分析、判斷和處理，跟基金經理的溝通，以及基金經理本身的決策都很關鍵，也就是說，研究員的建議和基金經理的決策到不到位非常重要，最後基金淨值落到哪裏要看他們是否盡職。”