2000名投資人訴樂視賠償案：中德證券等21名被告會爲45.71億索賠埋單嗎?

來源：獨角金融

2022年1月17日，山西證券（002500.SZ）的一則公告，讓上市公司造假、中介機構“連坐”的案件再次浮現。

樂視網（400084.NQ）的2000名投資者發起訴訟，要求樂視網等21名被告民事賠償。中德證券、中泰證券、利安達、華普天健、信永中和等多家知名中介機構也被告上法庭。

此次案件的代理律師——北京時擇律師事務所臧小麗律師介紹到，目前尚未收到法院發來正式的開庭時間。春節前，法院應該會組織一次證據交換程序，正式開庭應該是年後。

2021年以來，多起證券集體訴訟案判決落地，投資者保護力度迎來史上新高，相關中介機構受到處罰，也顯示監管對資本市場造假“零容忍”的決心。

2000名投資人索賠

中德證券等6家中介機構涉案45.71億

1月17日晚間，山西證券發佈公告，控股子公司中德證券因樂視網虛假陳述一案收到民事起訴狀。上海君盈資產管理合夥企業（有限合夥）等2000名原告向北京金融法院對樂視網等21名被告提起民事訴訟，要求樂視網賠償因其虛假陳述行爲造成的投資損失共計45.71億元，並要求其他20名被告承擔連帶賠償責任。

來源：山西證券公告

公告顯示，訴訟被告包括樂視網、賈躍亭等14名自然人；中德證券、平安證券、中泰證券3家證券公司；3家會計師事務所分別是利安達會計師事務所、華普天健會計師事務所和信永中和會計師事務所。

樂視網投資者認爲，因未勤勉盡責、未能發現樂視網財務造假，6家中介機構應承擔連帶賠償責任。

投資者訴請法院判令樂視網向原告支付因虛假陳述引起的投資損失之侵權賠償款項（含投資差額損失、印花稅、佣金、利息），共計45.71 億元；判令除樂視網外的其他20名被告對上述損失承擔連帶賠償責任；判令被告共同承擔案件全部訴訟費用。

對於這起訴訟，涉案的兩家券商均有所回應。

山西證券認爲上述案件目前尚未開庭，尚未判決；其對公司本期利潤或期後利潤的影響存在不確定性。

另外一家券商中泰證券也表示，公司爲樂視網2016年非公開發行股票項目的聯席主承銷商之一，非保薦機構。因上述案件尚未開庭，最終涉案金額存在不確定性，無法判斷對本期利潤或期後利潤的影響。公司目前財務狀況穩健，經營正常。

中介不“中”

中德證券要承擔多少責任？

2020年3月，新修訂的《證券法》在證券領域明確了代表人訴訟的法律地位，規定投資者提起虛假陳述等證券民事賠償訴訟時，訴訟標的是同一種類，且當事人一方人數衆多的，可以依法推選代表人進行訴訟。

2021年9月，“五洋債”欺詐發行案的投資者經歷了3年之久的漫漫維權路，法院最終裁決德邦證券、大信會計師事務所等中介機構承擔487名自然人投資者合計7.4億元債務本息的連帶賠償責任。

2021年11月12日，康美藥業造假案中，一審判決廣東中正珠江會計師事務所在內的相關被告將承擔5.2萬名投資者的損失共計24.59億元。

在山西證券公告的這起涉案金額45.71億元的訴訟中，虛假陳述事實主要涉及樂視網2010年首次公開發行股票並上市相關文件及2010年至2016年年報、2016年非公開發行股票項目等。

樂視網於2010年8月12日在深圳證券交易所創業板上市，2020年7月20日是最後一個交易日，最終股價收報0.18元/股，總市值7.18億元，較其高峯時的1700億元市值蒸發99%以上。

2021年4月，樂視網收到中國證監會《行政處罰決定書》，被認定存在欺詐發行、十年財務造假等違規行爲。

北京時擇律師事務所臧小麗律師隨即代表11名樂視網股票投資者提起訴訟，被列入被告名單的共計21人，除樂視網、賈躍亭、賈躍芳、多名被證監會處罰的高管外，還有6家爲樂視網提供服務的中介機構也被起訴，他們曾經爲樂視網提供保薦、財務顧問、審計等專業服務。

北京金融法院採取普通代表人訴訟模式審理本案。2021年國慶節前，法院發佈權利登記公告，通知適格原告可通過線上平臺參與權利登記。權利登記期限爲1個月，截止到2021年10月30日。

2021年7月30日民事裁定書確定了本案權利人範圍，經法院審查，共計有2千名原告符合權利登記範圍。這2000名原告的起訴金額合計爲45.71億元，正是山西證券公告中子公司中德證券45.71億元的涉訴案件。

臧小麗律師表示，目前，從金額來看，樂視網投資者索賠案的金額僅次於康美藥業案。但是，這個案件很有可能超過康美藥業案，會成爲中國證券史上的投資者索賠第一大案。因爲，目前參與訴訟的人數是2000人，後續這個人數應該還是會增加的。有關45.71億元的金額，臧小麗律師指出，這個金額是原告向法院登記的索賠金額，有部分原告並未委託專業律師，法院也尚未委託專業機構測算，不排除金額有虛增的可能。原告起訴的金額最終法院支持多少，有待法院的生效判決。

最終中介機構是否承擔賠償責任，承擔多少責任？

臧小麗律師認爲，目前樂視網已退市，且已被列入失信被執行人名單，恐怕不具有賠付能力。這一點與康美藥業案不同，康美藥業的投資者很多已經拿到了賠償款，這些賠償款是由康美藥業支付的，被判決承擔連帶責任的中介機構實際上並沒有向投資者支付賠償。因此，樂視案法院審查的重點將會是中介機構、獨立董事、其他高管對投資者有沒有責任，一旦中介機構掏出真金白銀爲造假的上市公司買單，對整個市場的震懾力更強。

曾是合資券商“黑馬”

中德證券官司不斷

愛企查顯示，中德證券的股東有2位，山西證券持股66.7%，德意志銀行持股33.3%。

作爲山西證券子公司、老牌合資券商，中德證券成立之初便盡顯“黑馬”之勢。

山西證券的投行業務收入，主要來自控股子公司中德證券。根據山西證券年報提供的數據不完全統計，2009年-2019年，中德證券股票和債券承銷家數共計268家。其中，2015、2016年表現最好，2016年承銷金額高達1097.36億元。

在合資券商中，其投行業績一度僅次於“投行貴族”中金公司。不過，近年來，中德證券訴訟纏身，投行業務也受到波及，甚至還因14萬元成了“被執行人”。

此前，中德證券曾多次因“未勤勉盡責”被處罰，甚至惹上官司。

2016年9月，在西藏紫光卓遠股權投資有限公司財務顧問項目中，中德證券及財務顧問主辦人因未勤勉盡責遭受處罰。中德證券被沒收業務收入300萬元，並罰款300萬元；財務顧問主辦人李慶中、王鑫被給予警告，並分別罰款5萬元。

此外，中德證券還因在承銷格林美（002340.SZ）非公開發行股票時，未按照規定向部分符合條件的特定對象提供認購邀請書等，被深圳證監局出具警示函；因在對漢王科技（002362.SZ）持續督導期間未履行相應的持續督導責任，被北京監管局出具監管措施。

2020年10月，因爲中信重工，中德證券遭上交所“點名”，因未及時對外披露募投項目進展，未充分向市場說明項目推進存在的不確定性風險及具體原因，屬於“未勤勉盡責”，被監管關注。

衆多遭受損失的投資者以證券虛假陳述爲由，向法院提起訴訟。2020年7月27日當天，中德證券被昆明市中級人民法院22次列爲被執行人，執行標的3000元-300萬元不等，涉及金額總計近400萬元。這些標的均與西藏紫光卓遠、昆明機牀（600806.SH已退市）等公司有關。

伴隨官司不斷，2017年後，中德證券的投行業績有所下滑，在合資券商中的排名，也開始掉出前3名。據中國證券業協會統計，2018年，股票主承銷金額排在中德證券前面的合資券商有中金公司、瑞銀證券、東方花旗證券等；2019年，承銷與保薦業務收入排在中德證券前面的有中金、花旗等。