“我們要堅信發改委保供穩價的決心，隨着煤電一體化的推進，煤炭資源及電力資源將會更進一步整合，行業分佈向國有化、頭部化靠攏，行業發展方向以清潔高效綠色能源爲目標。”國海良時期貨研究員來孜成表示。

據英大期貨研究所高級研究員藍天祥介紹，煤炭生產能力方面，2021年全國煤炭產量爲40.7億噸，特別是動力煤全年整體上是供給大於消費需求，完全能夠保障合理用煤需求，這裏說的“供給大於消費需求”，是剔除了社會各領域的“投資需求”的實際需求。

煤炭儲備能力方面，據藍天祥介紹，截止1月16日全國電廠存煤1.66億噸、可用21天，達歷史最高水平。“2021年提出的儲備能力建設目標是——政府儲備煤2億噸、社會商業儲備4億噸（其中電煤儲備2億噸）。從目前的儲備煤結構來看，政府儲備煤和社會商業儲備煤有交集，主要是在電廠儲備和大型煤企儲備領域的交叉。而加快儲備能力建設則是當下行情的重要支撐點，也是可能實現的需求增長點，同時2022年一季度在增產增供保供的政策導向下可能會延續煤炭供給大於需求的格局，而此時間段則是加快推進煤炭儲備建設的最佳時點。”他說。

“對於重點用煤有保障方面，會議明確了2022年中長期合同簽訂在2021年9.5億噸基礎上增加了近7億噸，大部分省份已實現發電供熱用煤合同全覆蓋，這也是市場上非常關注的長協簽訂要點，更是決定2022年動力煤市場價格機制和功能發揮的基礎。”藍天祥說。

藍天祥表示，煤炭高效清潔利用是實現“雙碳”目標的重要一環，特別是在明確“立足以煤爲主的基本國情”的基礎上，提出煤炭高效清潔利用與多能互補的實現雙碳目標的路徑，爲煤炭市場穩健運行奠定了政策性基礎。

“此外，春節產煤省區產煤企業‘不放假’，更明確了‘增產增供保供穩價’政策的延續和加強。”藍天祥說。

據記者瞭解，目前煤炭現貨市場是處於供需兩旺格局。“具體來看，陝西、內蒙地區內外銷情況良好，拉煤排隊現象依然常見，煤礦維持即產即銷，沒有累庫壓力。臨近年關，電廠、化工企業補庫積極性仍然高漲，拉運積極，需求的持續釋放完全超出了煤礦的預期。但從中長期來看，國內產量仍將保持在1200萬噸的高位，隨着冬儲補庫結束，煤炭供需長期不改寬鬆的局面。”來孜成說。

“產量在高位，需求也很好，尤其是內陸需求很好。而港口供需來看，港口價格不如地銷合適，因此往港口發運積極性較低，港口庫存下降速度較快。現貨價格呈現出上漲的趨勢，但馬上面臨工廠放假，因此預計上行空間有限。”一德期貨分析師曾翔表示。

據福能期貨方婕介紹，近日煤炭需求超預期，不僅有原油持續強勢，國內煤化工負荷提升，推升坑口煤炭需求的原因，也有在國內疫情抬頭的形勢下，對運輸恐造成影響，終端或有擔心後期採購或生產不暢，提前儲煤的因素。

“爲保證冬奧會、春節時期的能源供應，政府對於終端有提庫的要求，從而也釋放部分需求支撐價格。同時印尼禁出口的時間也導致沿海電廠之前的採購被宣佈不可抗力，從而增加國內需求。”曾翔說。

在藍天祥看來，動力煤期現貨價格不會因增產增供穩價背景下短期的供過於求影響而大幅下行，因爲儲備能力建設需求是在確保煤炭基本消費需求之外的最大需求，將支撐動力煤期現貨價格平穩運行，在嚴格的市場監管、打擊囤積居奇、哄擡煤價的背景下，社會投資需求很難在短期內湧現，所以今年上半年決定動力煤行情走勢的重要因素除了基本面消費需求之外，主要就是儲備能力建設需求。

“用電量保持較快增長在當前的格局下是會增加煤炭的需求，不過隨着新能源裝機量的快速增加，會越來越多的新增用電量被新能源替代，減少新增用電對火電的依賴。同時國內經過一輪產能的集中核增和批地之後，產量有了明顯的改善。因此雖然用電量的快速增長會對煤炭價格有推動作用，但是，新能源的高速增長及增加的煤炭產能會對沖這一影響。”曾翔表示，未來動力煤市場需主要關注國內產能的穩定、下游需求的釋放以及國外進口的增量、春節期間的累庫情況等。

（期貨日報）