國際投行高盛集團最新發布報告，對2022年中國股市前景進行展望。

高盛表示，中國資本市場開放、改革勢頭強勁，使得A股市場對國際投資者而言更具投資價值，且更加可及。

在此背景下，高盛預計2022年國際投資者將持續關注並加配A股，北向資金全年淨買入規模有望達到750億美元，約合約4800億人民幣。

值得一提的是，高盛的這一預測較多數內地券商更爲樂觀。若該預測能夠最終實現，則北向資金淨買入額將連續第2年刷新歷史新高。2021年北向資金全年淨買入爲4321.69億元。

同時看好A股和H股

研究報告顯示，過去幾周內，高盛集團（簡稱“高盛”）股票策略分析師團隊與客戶進行了廣泛交流，共同探討2022年中國股市前景。針對中國股市的主要議題及近期市場走勢，高盛在報告中總結了數條觀點。

高盛明確表示，對國際投資者而言，當前中國股票市場具備較強的投資價值。

根據其統計，不計ADR市場，國內A股佔其餘中國公司股票總市值近80%，而A股外資持股比例僅爲4.5%。國內市場開放、改革勢頭強勁，可能使得A股市場對國際投資者而言更具投資價值、更加可及。2021年創紀錄的北向資金流入和全球共同基金高配A股在一定程度上也反映了這一點。

高盛認爲，涉房信貸問題不太可能拖累股市整體表現。儘管部分高槓杆開發商的流動性問題可能持續，但向更廣泛經濟和金融市場的負面宏觀溢出效應已基本得到控制。同時，資產從房地產市場（60萬億美元）向股票市場（A股規模13萬億美元）的重新配置可能在2022年加速。根據估算，中國居民在2022年將持有人民幣11萬億元的淨可投資資金，其中3萬億元可能配置在股票市場。

在A股與H股的選擇問題上，高盛表示同時看好A股和H股。

“A股是一個規模龐大、流動性強、持續成長但（國際投資者）配置不足的資產類別。我們認爲A股對於全球股票投資者而言是個不容忽視的戰略性投資資產類別；我們認爲H股提供了具有吸引力的戰術上行機會。2022年，我們仍建議高配A股和H股。”高盛強調。

北向資金淨買入額有望再創紀錄

高盛在報告中對2022年A股北向資金淨買入規模進行了十分樂觀的預測，從而引發業內熱議。

高盛預測，2022年北向資金淨買入額將達到750億美元，摺合約4800億人民幣。若這一預測能夠實現，則北向資金淨買入額將連續第2年刷新歷史新高。2021年北向資金全年淨買入4321.69億元。

高盛預測2022年北向資金將淨買入750億美元

值得關注的是，相較於高盛，內地券商關於外資流入規模的預測卻要謹慎許多。

例如中信建投在2022年A股策略報告中預測，2022年北向資金淨買入規模爲2455億元，相比2021年有所減少；東吳證券也在2022年度策略中表示，2022年外資流入較2021年將明顯放緩，樂觀、中性、悲觀三種假設下北上資金分別淨流入3655億元、3010億元、2580億元。

即便是相對樂觀的中信證券，也判斷在人民幣匯率穩定及沒有新國際指數納入前提下，北向資金2022年淨買入預測值約4000億元。

外資開年佈局新能源板塊

2022年以來，雖然整體市場主線飄忽不定，但外資佈局加倉的方向卻是十分明確。

1月4日至17日，北向資金累計淨買入153.55億元。以區間持股數量變化乘以成交均價，新年以來北向資金前十大加倉股多數都與新能源相關。

開年北向資金前20大加倉股

如國電南瑞新年以來獲北向資金累計淨買入24.65億元，淨買入額高居所有個股首位。作爲國內電網龍頭，機構普遍認爲公司將受益於雙碳背景下新型電力系統的結構性機會，特別是公司覆蓋的特高壓、配網智能化、數字化等方向有望受益。

恩捷股份、贛鋒鋰業、隆基股份新年以來分別獲北向資金淨買入17.39億元、16.36億元和15.27億元，淨買入額僅次於國電南瑞。上述公司分別是鋰電池隔膜、鋰資源、光伏領域的龍頭企業。

此外，興業銀行、德方納米、牧原股份、長江電力、海天味業新年以來均獲北向資金淨買入超過10億元。