來源：中國銀行保險報

“在經濟下行壓力根本緩解之前，‘進’要服務於‘穩’，不利於‘穩’的政策不出臺，有利於‘穩’的政策多出臺，做到以‘進’促‘穩’。”2022年1月18日，在國新辦舉行的2021年金融統計數據新聞發佈會上，中國人民銀行副行長劉國強在介紹當前貨幣政策方向時表示。

結合中央經濟工作會議提出政策發力要適當靠前的要求，劉國強指出，接下來貨幣政策將從三個方面發力，實現“穩”的目標。同時，人民銀行有關負責人還就房地產業最新變化、政策利率走勢等市場關切的問題一一作出回應。

忌“哀莫大於心死”

劉國強指出，在黨中央、國務院的堅強領導下，各個方面都在發力，再過幾個月“經濟下行壓力大”就會成爲“昨天的故事”。目前，人民銀行主要有三個着力點。

“一是充足發力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方；二是精準發力，要致廣大而盡精微，金融部門不但要迎客上門，還要主動出擊，按照新發展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優化經濟結構；三是靠前發力，現在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在於春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切。不能拖，拖久了，市場關切會落空，落空了就不關切了，不關切就‘哀莫大於心死’，後面的事就難辦了。”劉國強稱。

讓千千萬萬小微企業能夠“活下去”，這是穩住經濟的重要一環。對此，劉國強特別強調，人民銀行將繼續發揮LPR改革的效能，切實維護存款市場的競爭秩序，穩定銀行負債成本，推動企業特別是小微企業綜合融資成本穩中有降。

“比較差的銀行和經營不好的銀行拉不到存款，就利用高利率誘惑老百姓存款，這樣就會把存款利率帶高，別的銀行不得不跟上，整個銀行存款秩序或者存款利率水平會被比較差的銀行引領，所以存款秩序很重要。另外，存款利率如果太高，貸款利率就很難降下來，企業融資成本也就很難降下來，所以我們現在下了大力氣，維護存款市場的秩序，穩定銀行負債成本。”劉國強說。

LPR會降嗎？

就在1月17日，人民銀行剛剛同時下調MLF和7天逆回購利率10個基點，超出市場預期。政策性利率的超預期下調，是否意味着貨幣政策已開啓“充足發力”“靠前發力”？

對此，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峯在發佈會上回應稱，此次MLF和公開市場操作中標利率下降，體現了貨幣政策主動作爲、靠前發力。此舉有利於提振市場信心，促進債券利率下行，推動企業綜合融資成本穩中有降；有助於激發市場主體融資需求，增強信貸總量增長穩定性，支持國債和地方債發行，穩定經濟大盤，保持內部均衡和外部均衡的平衡。

一直以來，MLF是LPR走向的重要風向標，兩者常常“同頻共振”。對於新一期LPR是否會下行，孫國峯表示，LPR報價行報價時綜合考慮自身資金成本、風險溢價和市場供求等因素，LPR會及時充分反映市場利率變化，引導企業貸款利率下行，有力推動降低企業綜合融資成本。

此外，孫國峯提出，人民銀行在堅持穩字當頭的同時，還要堅持“以我爲主”。下一步，人民銀行將根據國內形勢把握好穩健貨幣政策的力度和節奏，同時增強人民幣匯率彈性，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，積極穩妥應對發達經濟體貨幣政策調整。

房地產逐步迴歸常態

在堅持“房住不炒”和“穩房價、穩地價、穩預期”的基調下，2021年房地產市場出現較大調整。恒大等個別房地產企業的風險顯性化，也令房地產各類主體避險情緒上升。如何穩定金融機構的預期，避免“短期應激”引發風險也是市場關注的焦點。

發佈會上，中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，針對這一情況，金融管理部門已第一時間採取應對措施，包括配合相關部門和地方政府，做好出險企業風險化解工作；指導銀行業金融機構準確把握和執行房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，滿足房地產市場合理融資需求；鼓勵開展重點房地產企業風險處置項目併購金融服務，指導金融機構以市場化方式支持風險化解和行業出清。

“近期房地產銷售、購地、融資等行爲已逐步迴歸常態，市場預期穩步改善。”鄒瀾介紹。從數據上看，2021年末，全國房地產貸款餘額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點，其中四季度房地產貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

展望未來，鄒瀾表示，人民銀行將堅持“房住不炒”的定位，按照探索新發展模式的要求，全面落實房地產長效機制，保持房地產金融政策連續性、一致性、穩定性，穩妥實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。