財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，近日10年期國債收益率下行至近20個月新低，跌破2.8%大關，2年、5年和10年期三大國債期貨主力合約價格均創逾一年半新高。

市場人士表示，央行在近日新聞發佈會上對後續貨幣政策表態較爲積極，預計後續在貨幣政策工具上將繼續發力，在貨幣政策將進一步寬鬆的預期推動下，債券市場全線走強，預計短期債市情緒仍將保持樂觀，收益率仍有一定下行空間。

債市仍存對貨幣政策進一步寬鬆的預期

央行副行長劉國強日前在新聞發佈會上表示，現在雖然是年初，但一年的時間很短，所以要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切，不能拖，拖久了，市場關切落空了，落空了就不關切了，不關切就“哀莫大於心死”，後面的事就難辦了，所以不能拖，要走在前面。

市場人士稱，央行此次旗幟鮮明的釋放出寬鬆信號，用意在於緩解市場對經濟增長的擔憂，穩定市場向好預期，在經濟明確顯示出企穩態勢之前，貨幣政策進一步寬鬆的預期將持續發酵，受此影響，近期債市仍有持續走強可能。

國泰君安首席宏觀分析師董琦表示，新聞發佈會整體表達出央行對經濟擔憂加大，全面發力穩增長的積極信號，後續再度降準和降息的窗口確認打開，一季度降準概率仍存，幅度可達50-100個基點（bp），連續降息的可能性邊際提升。雖然當前中美利差已至100bp左右，但距離50-60bp的歷史均線水平仍有一定距離，上半年仍不會是國內降息的明顯制約。

短期資金面寬鬆，10年國債收益率有望震盪下行

與央行表態相對應的是，本週以來，央行公開市場已經連續三天開展千億元逆回購操作，疊加週一中期借貸便利（MLF）超量續做的2，000億元，本週已經累計淨投放4，700億元，銀行間市場資金面穩中偏寬鬆。

信達證券首席固收分析師李一爽認爲，如果在春節前流動性環境整體仍然維持寬鬆狀態，高頻數據仍然相對疲弱，那麼降息帶來的利好有望繼續發酵一段時間。由於降息打開了長端利率下行的空間，投資者可博弈長期限品種，春節前10年期國債有望維持低位震盪的態勢，收益率將逐步向2.7%逼近。

北京某頭部券商債券交易員對財聯社表示，春節前流動性需求還將對資金面造成一定擾動，但在央行持續大額資金投放的背景下，銀行間市場各期限利率已出現掉頭向下的跡象，如資金價格繼續下行，春節前後10年國債收益率或下行至2.60%-2.65%。