原標題:上市險企今日全線飄紅!板塊上漲近3%,新華保險領漲,分析師:地產風險緩釋帶動保險股估值修復 

每經記者:塗穎浩 每經編輯:廖丹

1月20日開盤後,A股保險股表現突出,截至午間收盤,新華保險(601336.SH)領漲4.13%、中國平安(601318.SH)上漲3.25%、中國太保(601601.SH)上漲3.18%、天茂集團(000627.SZ)上漲2.65%,中國人壽(601628.SH)上漲2.13%、中國人保(601319.SH)1.49%,保險板塊上漲2.8%,漲幅在各板塊中居首,截至發稿板塊漲幅已達2.96%。

《每日經濟新聞》記者注意到,近日保險股港股走勢強於A股,中國太保(02601.HK)盤中上漲超過6%、中國平安(02318.HK)次之,盤中上漲超過4%,此外,中國人壽(02628.HK)、衆安保險(06060.HK)、新華保險(01336.HK)、中國太平(00966.HK)、中國再保險(01508.HK)均上漲。

對於今日保險股強勢上漲,一位不具名非銀金融分析師對《每日經濟新聞》記者表示:“近期保險股反彈的核心邏輯仍在資產端,得益於地產風險緩釋,帶動地產股股價回暖,保險股估值明顯修復。中國平安2021年嚴重超跌主要受地產拖累,領跌保險板塊,反彈優選標的,目標PEV修復至0.75倍。”

五大上市險企去年保費微增

近日,A股五大上市險企均發佈去年保費收入數據。其中,中國太保實現保費收入3626.73億元,同比增長1.72%;中國平安實現保費收入7603.33億元,同比下降4.64%;中國人壽保費收入實現6200億元,同比增長1.16%;新華保險實現保費收入1634.70億元,同比增長2.48%;中國人保實現保費收入5810.47億元,同比增長3.67%。

2021年全年,五大上市險企合計實現保費收入24875.23億元,同比微增0.03%。

人身險業務方面,2021年全年,中國人壽實現保費6200億元,同比增長1.16%;平安人壽保費收入4570.35億元,同比下降4%;太保壽險保費收入2096.10億元,同比增長0.55%;新華保險保費收入1634.70億元,同比增長2.48%;人保壽險保費收入968.47億元,同比增長0.69%。

財產險業務方面,2021年全年,人保財險實現保費收入4483.84億元,同比增長3.79%;平安產險實現保費收入2700.43億元,同比下降5.53%;太保產險實現保費收入1530.63億元,同比增長3.35%。

開源證券報告指出,2021年新單保費受轉型、疫情、普惠型產品以及需求下降影響有所承壓,新業務價值率受產品結構變動拖累難以回升,2021年負債端NBV表現或低於預期。2022年開年業務或受隊伍規模低於同期、健康險需求仍未恢復以及主力產品價值率偏低拖累,預計NBV增長壓力仍然較大。當前板塊估值和預期均在歷史低位,具有防禦屬性,長期看壽險轉型任重道遠。

近期保險股估值明顯修復

廣發證券研究顯示,保險股自2021年初以來股價大幅跑輸市場,估值創下歷史最低水平,公募基金的持倉也降至歷史冰點。

2021年,A股市場保險板塊持續走低,整體漲跌幅近四成,大幅跑輸上證指數同期上漲的走勢。保險板塊五大頭部險企股價均出現下跌,個股最高跌幅高達40%。具體來看,Choice顯示,中國平安、新華保險、中國太保、中國人保、中國人壽跌幅分別爲40.48%、31.28%、26.9%、26.9%、20.29%。

今年以來,保險股行情呈現反彈趨勢,估值也明顯修復。

“長端利率、權益市場、新業務價值增速是影響保險股估值的三大核心因素。”中信建投證券分析。從大環境來看,2021年以來,疫情反覆、宏觀經濟不確定性增強、行業信用環境整體收緊,長端利率高開低走,險企投資端表現承壓明顯;權益市場震盪下行。除此之外,在“去槓桿”政策導向下,民營房地產企業流動性階段性緊張,上市險企總、淨投資收益率普遍同比有所下降。

由於保險業負債端持續疲弱的態勢持續,有業內人士在受訪時指出,近期保險股反彈的核心邏輯仍在資產端。

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