進入2022年1月，首批券商2021年業績亦逐漸浮出水面。

截至1月19日晚間，據券商中國記者梳理，合計有16家券商發佈業績預報或母公司未經審計2021年財報。

作爲資本市場的重要參與者和建設者，受益於火熱的行情，2021年券商業績向好幾乎成爲行業的共識。

券商中國記者發現，已經披露業績的16家券商絕大多數業績呈現增長。尤其是頭部券商中信證券，以230億元創新高淨利數據，穩居“券業一哥”；中原證券則成爲2021年業績最大“黑馬”，淨利增速最高或達437%。

有人歡喜有人愁，行業整體業績普漲之下，也有3家券商淨利潤出現下滑，這些券商業績下滑背後可能與自營投資有較大關係。

業績普增：中信證券淨利執牛耳

見一葉而知深秋。

1月19日晚間，方正證券成爲又一家發佈2021年業績預增公告的券商。券商中國記者梳理發現，2022年1月以來，相繼有6家券商（含子公司）發佈業績預增公告，以及10家券商母公司單體（不含子公司）未經審計財務數據，其中，營業收入和淨利潤雙雙增長的券商達到12家，佔樣本的75%。

首先，來看頭部券商代表，中信證券強者恆強，在過往較大業績基數上繼續斬獲淨利增長超五成的業績。

中信證券公告，2021年該公司實現營業收入765.7億元，同比增長40.8%；實現歸屬於母公司股東淨利潤229.79億元，同比增長54.20%，淨利潤創歷史新高。

對於業績增長，中信證券解釋，國內經濟克服疫情影響、持續向好，資本市場蓬勃發展，公司2021年投資銀行、資產管理等各項業務均衡發展、穩步增長。

其次，披露業績預增公告的6家券商，淨利低於30%的都已絕跡，中型券商中浙商證券、方正證券、國元證券表現亦可圈可點。

尤其是新近披露業績預告的方正證券，在股東支持有限之下，預計2021年度實現淨利潤16.45億元~18.65億元，同比增長50%~70%。

方正證券表示，2021年資本市場行情回暖，兩市交易量、成交額同比增長，該公司積極把握市場機遇，各項業務持續穩步發展，在報告期內公司經紀業務收入和自營收益等均較上年實現增長。

西部證券非銀分析師羅鑽輝認爲，頭部券商業績仍有望維持高增長，主要受益於全面註冊制實行預期、居民財富向權益市場轉移等利好。

中小券商多“黑馬”：中原證券增速驚人

實際上，在業內人士看來，從2021年市場環境看，券商業績向好早有預期。

具體而言，一方面2021年市場交投活躍度搞，2021年日股基成交額11367億元同比增長25%，達到2016年以來最高水平。同時，兩融餘額持續走高，截至2021年12月底兩融餘額達到1.84萬億元，同比增長14%。另一方面，全年IPO保持較高熱度，2021年完成IPO規模5438億元，同比增長13%。

在火熱的市場環境之下，一些中小券商由於自身業績基數低，抓住幾項核心業務，淨利潤實現翻倍增長，出現不少業績“黑馬”。

在6家披露業績預增公告的上市券商中，中原證券淨利增速多達三、四倍，成爲名副其實2021年券商業績中的“黑馬”。

1月10日，中原證券公告，預計2021年度歸母公司淨利潤將實現同比增加3.76億元~4.56億元，同比增長360.2%~436.9%。

中原證券解釋，2021年多層次資本市場不斷完善，資本市場蓬勃發展，積極把握市場機遇，不斷提升核心競爭力，投行業務和一、二級市場投資等主體業務穩健發展。

值得一提的是，近年來發力互聯網金融和財富管理的業務的國聯證券，也在2021年取得不俗業績。

1月14日，國聯證券公告，預計2021年度實現歸母淨利潤8.80億元，比上年同期增加2.92億元，同比增長49.72%左右。

國聯證券表示，該公司持續優化客戶服務體系，資本規模、運營能力顯著提升，泛財富管理體系初見雛形，業務結構更加多元，盈利能力持續增強。

此外，在10家披露券商母公司單體未經審計財務報表公司中，江海證券和國盛證券淨利潤增速分別達到210%和163%。

其中，江海證券2021年營業收入12.72億元同比下降26%。不過，淨利潤卻達到1.86億元，較2020年淨利潤0.6億元同比增長210%。

券商中國記者注意到，江海證券出現營收下滑和淨利潤大增的“反常情況”，主要是2021年信用減值損失2.32億元，同比減少5.67億元。

國盛證券2021年實現營業收入19.75億元和淨利潤3.94億元，分別同比增長10.77%和162.67%，主要是信用減值損失衝回1.14億元，而2020年信用減值損失爲1.48億元。

自營敗北，3家券商淨利下滑

在2021年火爆行情下，券商業績普遍增長成爲常態，那麼券商業績下滑爲哪般？券商中國記者注意到，這或許跟券商的自營投資收益波動有關。

10家披露業績的券商母公司（不含子公司）未經審計業績顯示，有東海證券、五礦證券和國都證券出現淨利潤下滑，如果算上營業收入下滑則還有安信證券和江海證券。

其中，業績下滑最嚴重的爲東海證券，營收和淨利潤雙雙出現腰斬，2021年實現營業收入10.78億元和淨利潤1.51億元，同比分別下滑48.96%和56.86%。

券商中國記者注意到，東海證券2021年經紀、投行、資管等業務收入與2020年基本持平，變化最大的“公允價值變動收益”虧損4.87億元，而2020年同期公允價值變動收益達到4.72億元。

據瞭解，券商的公允價值變動項與券商的投資業務密切相關。

安信證券在行業業績大增之下，營業收入也出現下滑，淨利潤僅錄得同比微增。這意味着，在行業激烈競爭之下，安信證券可能“不進則退”，業績排名下滑。

1月17日，國投資本發佈安信證券未經審計2021年財報，安信證券全年實現營業收入90.44億元，淨利潤33.63億元，對比2020年未經審計財報顯示的營業收入94.19億元和淨利潤32.57億元，營業收入下滑3.98%，淨利潤微增3.25%。

從具體業務來看，2021年安信證券經紀、投行和投資收益均實現增長，尤其是投行收入達到14.43億元，同比增長44.63%。

自營業務很可能也是造成安信證券業績增長乏力的主要原因。財報顯示，安信證券2021年公允價值變動收益虧損5.76億元，而2020年同期公允價值變動收益達到6.54億元。