原標題：股價跌破每股淨資產，中國電信大股東出資40億護盤，市場無動於衷一點面子都不給

21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道

根據中國電信此前制訂的穩定股價預案，自A股股票發行上市後三年內，若收盤價連續20個交易日低於最近一期經審計的每股淨資產值時，公司及相關主體將啓動穩定A股股價措施。

1月19日晚間，中國電信發佈了《關於觸發穩定股價措施啓動條件的提示性公告》。

這意味着，中國電信將在觸發穩定股價措施啓動條件之日起的10個交易日內，與控股股東中國電信集團確定具體的穩定股價措施，在履行相關程序後協同相關主體實施穩定股價措施。

截至1月20日收盤，中國電信報4.28元/股，微漲0.47%，業內人士認爲，待控股股東落實40億元增持計劃後，中國電信股價或有望得到提振。但是當日市場對大股東出手護盤舉動明顯反應冷淡。

股價穩定措施將啓動

2021年8月20日，中國電信在上交所主板上市，上市首日創下股價高點6.52元/股，收漲34.88%，總市值達5580億元，但此後便一路下跌直奔破發。一個月的“綠鞋保護期”過後，中國電信最終破發。

1月19日，中國電信終於對近期股價低迷作出表態，宣佈將啓動股價穩定措施。

截至2020年年末，中國電信最近一期經審計的每股淨資產爲4.49元。公司於2021年6月1日派發2020年度現金股利，每股0.10元（稅前），首次公開發行A股股票的最終發行股數爲105.75億股，募集資金約475.16億元。

在預案中，中國電信列出的穩定股價的具體措施包括：控股股東增持、公司回購股票、相關董事及高管增持股票三項。

其中，對於控股股東增持股票這一項，預案規定，如有增持計劃，控股股東應披露擬增持的數量範圍、價格區間、完成時間等信息，且計劃增持總金額不低於5億元。

同時，控股股東增持後公司的股權分佈應當符合上市條件，增持 A 股股份行爲及信息披露應當符合《證券法》及其他相關法律、行政法規、部門規章、規範性文件及境內外監管機構（包括公司股票上市地上市規則）的規定。

若控股股東未如期公告具體增持計劃，或明確表示未有增持計劃的，在穩定股價條件滿足後的20個交易日內，將由中國電信親自出馬，採取包括但不限於回購等措施。若採取回購措施，單一會計年度回購資金不低於5億元。

若第二項方案還行不通，則觸發除獨立非執行董事和不在公司領取薪酬的董事以外的董事（下稱“相關董事”）、高管增持公司A股股份的義務。

具體來看，在符合相關法律法規、政策規定的前提下，相關董事、高級管理人員應在觸發增持公司A股股份義務後的10個交易日內增持公司A股股票，且各自累計增持金額不低於其上年度自公司領取稅後總薪酬的10%。

在履行完畢前述三項中任一項措施後的120個交易日內，控股股東、公司、相關董事及高管的穩定股價義務自動解除。

控股股東40億增持在路上

事實上，增持是資本市場上一種常見的穩定股價措施。

2021年9月21日，中國電信集團拋出增持計劃，計劃自9月22日起12個月內擇機增持中國電信股份，金額不少於40億元，並表示增持是基於對中國電信對公司投資價值的高度認可。

21世紀經濟報道記者根據Wind統計數據發現，截至2022年1月20日，A股上市公司總數已經達到4704家，其中325家的市淨率PB（LF） < 1。爲了穩定股價、提升投資者信心，多家上市公司先後啓動了相應措施。

與其它上市公司相比，中國電信集團增持計劃的金額並不低，但從市場反映看，股價仍未得到有效提振。

在中國電信集團甩出增持計劃後的4個月裏，中國電信多數時間處於破發狀態，股價徘徊在4.13元至4.55元之間，股價走勢還被股民們戲稱爲“織布機”、“條形碼”。

對於中國電信股價低迷的主要原因，有分析人士認爲，可能是由於中國電信A股股價較港股股價溢價過高，且溢價率遠超另一大運營商中國移動。

21世紀經濟報道記者瞭解到，截至1月20日收盤，中國電信的AH股溢價率爲84.40%，而前不久回A的中國移動AH股溢價率僅爲40.13%。

因此，在業內人士看來，中國電信股價的提振還需等待控股股東落實增持計劃後再進一步觀察。截至目前，距離中國電信集團40億元增持計劃到期還剩8個月的時間。

與此同時，賣方機構對於中國電信的態度較爲樂觀。

中信證券分析師認爲，中國電信的基本面向上拐點已確立，2B業務成長性向好，看好公司實現移動業務持續改善、智慧家庭業務不斷突破、產業數字化業務快速發展，在5G時代有望取得更好的業績增長和ROE提升，現金流和分紅有望進一步提升。

“在2C端，截止2021年10月，中國電信的移動用戶規模增長至3.71億，5G套餐滲透率提升至45.4%，ARPU提升趨勢確立。在2H端，高品質家寬與移動網絡協同，智慧家庭提供新動能。在2B&2G端，雲網融合能力領先、安全性壁壘較高，天翼雲維持高速增長，IDC業務空間廣闊。”上述研報稱。

中信證券分析師還指出，2021年12月，中國電信A股被納入上證50指數、上證180指數和滬深300指數，資金關注度進一步提高。預計公司2021-2023年淨利潤分別爲259.91億元、293.98億元、330.58億元，同比增速分別爲24.6%、13.1%、12.4%。