財聯社（成都，記者 蘇啓桃）訊，IPO申報前夕，實控人起訴離婚，排隊期間兩次庭審後調解離婚，最終前妻分走公司2.07%股權，並承諾股票上市後鎖定36個月。一出上市路上的“八卦”逸聞令這家名不見經傳的汽車配件廠商被聚焦。

1月21日，成都盛幫密封件股份有限公司（以下簡稱“盛幫股份”）將上會接受審覈。若其成功上市，不僅將實現從新三板到創業板的躍遷，還將造富實控人賴喜隆、賴凱父子甚至賴凱前妻鄧惠天等一衆人等。

但財聯社記者注意到，經過多年發展並掛牌新三板6年，盛幫股份規模仍較小，成長性堪憂，近幾年應收賬款還持續攀升。但即便這樣，公司還不忘帶富實控人親戚，持續向其關聯採購。

業績增長乏力

盛幫股份成立於2004年，主營橡膠高分子材料製品研發、生產和銷售，2014年，公司掛牌新三板。公司控股股東爲賴喜隆，實控人爲賴喜隆和賴凱父子，二人合計持有公司77.36%的股份。另外，賴喜隆堂妹賴福龍、賴凱舅舅魏立文、賴凱前妻鄧惠天分別持股1.06%、1.52%和2.07%。

雖然發展了多年，並早早掛牌新三板，但盛幫股份規模仍較小，2017年公司營收規模才達到2億元，營收增速常年僅保持一位數增長。直到此次申報IPO的報告期，公司業績纔有所增長，以致於公司成長性問題遭深交所多番問詢。

招股書顯示，2018年-2020年，公司分別實現營收2.20億元、2.44億元、2.72億元，同比分別增長5.07%、11.29%和11.28%；實現淨利潤3080.41萬元、3402.40萬元、7685.46萬元，同比分別增長-16.56%、10.45%、125.88%。公司預計，2021年實現營收3.12億元、淨利潤6582.29萬元，同比分別增長14.66%和-14.35%。2020年、2021年業績的增長還有搬遷補償款的功勞。

業績增長乏力，源自於盛幫股份所在行業競爭激烈，且公司產品附加值較低。招股書披露，公司主要利用橡膠耐高低溫、耐油、耐水、耐磨、減震、絕緣、阻燃等諸多良好性能實現產品的密封、絕緣等功能，根據其應用領域可以分爲汽車、電氣、航空和其他產品。其中，一直以汽車類產品爲主，公司汽車類產品包括往復油封、旋轉油封、靜密封等。2018年-2020年、2021H1，汽車類產品佔比分別爲65.32%、58.41%、58.04%、55.79%。

業內人士告訴財聯社記者，非輪胎類汽車橡膠製品行業比較分散，中小企業衆多，競爭十分激烈，且往復油封、旋轉油封、靜密封等產品屬於較低端的產品，價格低廉。財聯社記者在成都走訪多家汽車維修美容店也瞭解到，該類產品價格較低，品牌衆多。

盛幫股份招股書中亦披露，2021H1，公司往復油封、旋轉油封、靜密封產品均價僅爲每件0.97元、6.20元和1.01元。

即便已經如此低廉的價格，盛幫股份售價還在逐年降低。公司解釋稱，主要受年降政策影響所致。因爲汽車整車廠的新車型銷售價格呈逐年下降趨勢，因此在零部件批量採購時，會根據整車定價要求零部件供應商逐年適當下調供貨價格，並逐級傳遞到汽車零部件全行業，通常年降政策對零配件產品售價影響較大。

新能源汽車產品未成氣候

需要注意的是，公司產品主要應用於汽車領域，業績與汽車市場需求變化直接關聯，但公司位跟上新能源汽車快速發展步伐，公司業績成長堪憂。

盛幫股份汽車類產品主要應用於傳統燃油汽車市場，尤其依賴低端的國內自主品牌車型。招股書顯示，2018年-2020年、2021H1，公司汽車類產品主營業務收入分別爲1.40億元、1.39億元、1.53億元和8279.80萬元，收入變化趨勢與我國汽車行業市場需求波動基本一致。

數據顯示，我國汽車產銷量於2017年達到頂峯，2018年、2019年我國汽車產銷量持續下滑，至2019年我國汽車產銷量分別下降至2572.10萬輛、2576.90萬輛。

而隨着新能源汽車的快速滲透，包括盛幫股份在內的傳統燃油汽車零部件供應商不可避免的將受到衝擊，不少零部件供應商快速向新能源汽車市場轉型。但就盛幫股份收入而言，難言成功。2018年-2020年、2021H1，公司來自新能源汽車領域的營業收入分別爲1萬元、109.33萬元、143.97萬元和128.90萬元。

另外，公司寄希望於電氣領域、航空領域和核電領域的業務的增長。但即便經過幾年的發展，航空領域營收僅在千萬元規模，電氣業務也受宏觀經濟影響，核電領域產品則正在開發培育中。

值得一提的是，雖然公司營收增速有限，但應收賬款卻持續攀升。2018年-2020年、2021H1各期末，公司應收賬款賬面價值分別爲 7531.46 萬元、10266.53 萬元、11631.95 萬元和 11952.49 萬元，佔各期末流動資產的比例分別爲 34.64%、 39.70%、37.95%和 35.51%；賬面餘額分別爲8073.18萬元、1.10億元、1.25億元、1.27億元，佔營收的比重分別爲36.78%、44.92%、45.87%和81.45%。

2019年、2020年，公司應收賬款餘額增長35.90%、13.65%，而同期營收增速卻僅有11.29%和11.28%。

長期“關照”實控人親戚

儘管盛幫股份規模不大，業績增長也很緩慢，但於實控人的親戚經營的企業而言，卻是實打實的“大客戶”。

公司招股書披露的經常性的關聯交易顯示，2018年、2019年，公司分別從華強橡塑採購商品172.53萬元、74.79萬元；2019年、2020年、2021H1，從峯榆汽配採購商品93.81萬元、197.97萬元、173.06萬元；2018年-2020年、2021H1，從峯顏峯宇採購勞務139.53萬元、35.55萬元、300.11萬元和24.30萬元。

資料顯示，華強橡塑實控人爲賴凱之舅舅魏長富，峯榆汽配實控人爲魏長富之子魏榆峯。公司長期向華強橡塑採購塑料配件主要爲汽車類產品所需的機油口蓋、隔熱套、管夾塑料件等。但2019年起，華強橡塑搬遷。但這筆生意沒有旁落，公司轉而向峯榆汽配採購，業務一直在魏氏父子手上。

而峯顏峯宇系賴凱表哥潘峯控制的公司，公司主要向峯顏峯宇採購裝修、裝飾、車間內部整修、維修改造等工程類服務。

雖然公司在招股書中強調關聯交易定價公允，但實控人上述親戚的業務顯著依賴公司。根據公司回覆披露的三家公司近一年的淨利潤來看，華強橡塑搬遷後未再開展經營；峯榆汽配2020年淨利潤僅27.01萬元；峯顏峯宇淨利潤也僅122.40萬元。

財聯社記者將上述問題整理併發至公司，但截至記者發稿，仍未獲回覆。