來源：野馬財經

連跌三個交易日後，“妖股”九安醫療（002432.SZ）1月20日再度漲停，股價報77.66元/股。

漲停背後的推力是其1月19日晚間披露的業績預告——預計2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲9億元-12億元。

九安醫療表示，公司的新冠家用自測試劑盒產品在美國市場銷售業績大幅度增長，促使2021年度經營業績大幅度增長。

回顧一下這隻大妖股歷史，從去年10月29日最低的5.8元/股啓動，到今年1月18日最高觸摸88.88元/股，兩個半月累計漲幅超過14倍，穩居今年以來A股市場股票上漲大軍的第一席位，堪稱“妖王之王”。

暴漲之下，深交所多次向九安醫療下發關注函，要求說明是否存在故意炒作股價的情況等。九安醫療一邊否認，一邊連續披露子公司三筆合計超百億元的海外大單，股價因此一再飆升。

即便是九安醫療多次明示美國訂單存在突然消失的風險——美國政府可以不需要理由在合同的執行過程中要求停止執行，且取消後續的採購，賣方需承擔相應損失。

但在如此漲勢下，部分九安醫療的股民都賺翻了，全然不顧其14次風險提示，在股吧一片歡騰，“格局打開，年後九安大帝要上百元股”，甚至還有股民提出要爲九安醫療捐款，讓“公司拿這些錢獎勵員工，讓員工更加努力工作”。

接着奏樂，接着舞！

一個季度狂賺約10億元

1月19日晚間，九安醫療披露2021年業績預告顯示，公司預計2021年實現的歸屬淨利潤盈利9億元至12億元，同比增長271.4%—395.19%，扣非淨利潤預計8.5億-11.5億元，大增243%-365%。九安醫療還特別強調“就業績預告已與年審會計師事務所進行了預溝通，雙方不存在分歧”。

此前九安醫療2021年三季報顯示，2021年前三季度淨利潤爲5012.8萬元，據此計算，公司2021年第四季度盈利在8.5億元至11.5億元之間。

wind數據顯示，2007年至2020年九安醫療的淨利潤總和爲1.86億元。這也意味着，九安醫療2021年四季度賺的錢，比2007年至2020年這14年賺到的總和還要多5倍左右。

按1月20日漲停價77.66元/股計算，九安醫療的總市值達371.7億元，對應2021年的市盈率約爲31倍至41倍。

而這份業績預告一發，九安醫療1月20日再度漲停，一改此前連續跌停的頹勢，股民們也討論熱烈，看多的認爲“久安，這名字好，必漲到120元”“11萬手封單，還有超大資金在掛買入！牛！”

看空的則認爲“明顯借業績利好出貨”“試劑盒門檻較低，國內外上百家企業都能研產，只不過九安醫療拿到了FDA授權，但這張入場券不是限量的，其他企業誰不覬覦美國的試劑盒市場？”

不過，九安醫療也再次提示投資風險，近期，公司股票出現較大幅度波動，試劑盒產品的單月業績不代表全年業績，該產品的歷史業績也不代表未來業績。

需特別指出的是，美國政府有權隨時因自身因素中止該合同，美國政府可以不需要理由在合同的執行過程中要求停止執行，且取消後續的採購，賣方需承擔相應的風險及可能產生的損失。

公司在之前的公告中提到了美國政府發佈的防疫相關計劃，以及關於新冠抗原家用自測試劑盒產品的相關政策、採購及發放計劃和情況，並非只針對公司一家，請不要誤解該內容，錯誤推斷其對公司業績帶來的變化。

妖股的暴漲之路

九安醫療股價在過去兩個半月累計漲幅超過14倍，期間經歷過三波拉昇，第一波是去年11月15日到12月1日，收出13天12板，第二波是12月13日到12月30日，收出14天11板，第三波是開年後1月11日到17日，收出5連板。

值得注意的是，九安醫療股價幾乎每一波拉昇之前，公司都會持續披露利好消息，其“放料節奏”耐人尋味。

市場對九安醫療的狂熱追捧的直接原因是——其美國子公司在當地推出的新冠病毒檢測試劑盒拿到稀缺的美國市場“入場劵”，並持續爆賣。

2021年11月7日，九安醫療發佈公告，公司美國子公司iHealth美國的家用自測試劑盒獲得了美國FDA-EUA授權，可在美國和認可美國EUA的國家/地區銷售。

不過，這一公告並未在市場上激起水花，直到一週後的11月15日，九安醫療多次在互動易平臺向提問的投資者回復，聲稱試劑盒已經開始規模生產並在當地現貨熱銷，目前的月產能爲1億人份，並且強調“美國FDA的審覈要求是十分嚴格的，申請可謂挑戰重重，提供的資料須紮實、嚴謹，嚴格披露信息”。

在互動交易平臺的積極回應打開了九安醫療股價的第一波漲停，11月15日至25日期間，其股價連續收穫9個漲停。

接下來的11月26日，奧密克戎（Omicron）病毒在非洲被發現，引發全球關注。九安醫療反應迅速，聲稱公司的抗原檢測產品能夠檢測到奧密克戎變異毒株，其股價在小幅回撤後再次漲停。

此後，九安醫療頻繁通過互動易平臺，公告披露以及媒體採訪等多種方式釋放公司試劑盒產銷情況等消息，公司股價也隨之跟漲。

在此期間，深交所也多次對九安醫療下發監管函，要求其回覆是否存在利用互動易平臺迎合市場熱點、炒作公司股價的情形；公司試劑盒海外市場的產銷量是否存在誤導性陳述等等。

九安醫療十分“聰明”地藉助回覆公告，再次向市場詳細介紹了其試劑盒在美國的銷量、產能情況，並再次強調“從理論上可推論公司試劑盒產品對檢測奧密克戎病毒的有效性”。

1月12日晚間，在收到深交所又一封關注函之後，九安醫療快速公佈一則美國子公司獲得兩筆合計21.24億元訂單的公告，公司在13日開盤一字漲停，次日一早公佈的81億元訂單，將九安醫療再次送上漲停板。

當然，九安醫療能拿到海外大訂單，也絕非“天上掉餡餅”。九安醫療子公司早已在美國市場經營多年，擁有完備的銷售渠道，尤其是打通了亞馬遜等電商渠道，而其是爲數不多的拿到美國FDA授權的企業，也足以說明公司在美國市場的底蘊。

不過，縱觀九安醫療歷史業績，上市以來公司的經營現金流僅2012年、2020年爲正，並曾多次通過出售資產等手段保殼，也曾通過蹭上移動互聯網等多個概念催動股價。如今其股價在連跌三個交易日後又披露了極好的業績預告，讓股價再度漲停。

“德林社”創始人、著名財經作家李德林表示，九安醫療從目前爲止，沒有什麼具有護城河意義的核心競爭力產品，業績的忽上忽下全靠財技。2020年得益於疫情。2021年末美國爲首的國家疫情再次嚴重，九安醫療獲得了所謂的國際訂單，即FDA授權的家用新冠檢測試劑盒，但是這個產品在國內還沒有上市。

李德林認爲，從九安醫療披露的情況看，其美國市場有突然消失的可能性，而此前資本市場上也曾有過銀廣廈海外訂單突然消失的案例。

股價飆升巧遇定增解禁、行權期

市場上關於九安醫療股價飆升時巧遇股權激勵行權期以及定增解禁，其是否涉及利益輸送的質疑聲也不少。

九安醫療去年10月公告的行權方案中，公司對187名激勵對象授予價格爲11.53元/股的股權。最新的激勵方案中，合計354人獲得738.5萬份期權價格爲6.49元/股，幾乎是“白菜價”。

2021年3月，九安醫療完成以6.9元/股的價格募資3.16億元，定增對象包括徐向東、天津仁愛聚隆企業管理有限公司、深圳市萬順通資產管理有限公司、田春雨、北信瑞豐基金管理有限公司，限售期僅爲6個月，即2021年9月22日上市流通，但當天股價收盤僅爲6.99元股，僅比發行價高出來九分錢。若是出手，算上稅金，還要倒貼。好在“機緣巧合”，海外百億訂單砸頭，公司積極信披，其股價一飛沖天。

值得注意的是，去年定增引入的天津仁愛聚隆企業管理有限公司，股權穿透後，其實際控制人爲天津仁愛集團董事長馬如仁。而九安醫療實控人、董事長劉毅與馬如仁是天津大學校友，兩人還一同參加過天津大學的慈善捐贈活動。

另外一家深圳市萬順通資產管理有限公司則由樂有家集團董事長林鳳輝實際控制。林鳳輝在資本市場和地產樓市雙棲，一方面開設多個理財工作室，成就億萬身家，人稱“民間股神”。

另一方面，靠着在資本市場上的原始積累，林鳳輝開始大筆投資房地產，並在地產行業打造了業務涵蓋二手房買賣、房屋租賃等領域的樂有家控股集團商業王國。

2010年，林鳳輝成立了深圳市萬順通資產管理有限公司，他是第一大股東，公司主要從事資本市場高端財富管理，管理規模在5-10億元區間。

除了私募萬順通，還有一家公募機構北信瑞豐也參與了定增，其背後是北京國際信託和萊州瑞海投資公司。

其中，萊州瑞海投資公司股權穿透後指向聚益科集團，董事長爲楊濤。聚益科集團頗爲低調，但規模不小。據官網，其成立於2007年，是一家產業資本+金融資本相結合的多元化產業集團，集團資產管理規模1500億元、淨資產170億元，業務覆蓋產業投資、礦產運營、財富管理、大宗商品貿易等多領域。

在資產管理上，除了北信瑞豐基金，聚益科集團還實控券商公司聯儲證券，資管公司富國大通，在金控領域佈局頗深。

另外，聚益科集團旗下的益科正潤集團還是登雲股份（002715.SZ）的大股東，公司總裁楊海坤擔任了上市公司董事長。

截至目前，萬順通11號私募基金在去年9月份最後一週，已經完成了小幅減持，而北信瑞豐基金持股量並未變化。此外，2021年三季度十大流通股東還新進兩位個人股東——李貴平、楊三寶，按目前漲勢看，賬面浮盈不少。

遊資兇猛

wind數據顯示，過去兩個月，九安醫療多次登上龍虎榜。

梳理發現，不乏知名遊資席位和量化基金席位。比如，方新俠使用的興業證券陝西分公司、80後股神“趙老哥”使用的華泰證券浙江分公司、南京90後遊資“小鱷魚”使用的南京證券大鐘亭營業部、新生代遊資“作手新一”使用的國君證券南京太平路營業部等等。

1月20日，九安醫療發佈業績預告後縮量漲停，數據顯示，前海證券深圳分公司買入2.43億元，此前前海證券在1月18日成功“逃頂”，現在又“殺”回來了，另外還有國信證券廣州分公司買入9888萬元，中信證券上海東方路買入6211萬元。

從資金淨流入額來看，機構資金主要呈現淨流出狀態，散戶淨流入資金超30億元。也就是說，最近幾天，機構資金退場明顯加快的同時，也有部分資金“迴流”，而散戶資金仍在大筆買入。

李德林認爲，鑑於目前九安醫療的期權激勵，定增解禁等，各方都有動力（推高股價），還有一些遊資喜歡借概念進行炒作，散戶追高很難說能掙到錢，可能最後就成了接盤俠。因此，中小投資者應該持有理性投資思維，不應盲目追高。

李德林則認爲，九安醫療業績增長的可持續性比較差，因爲在美國市場上同類的產品有好幾家，而中國的也有好幾家也在進行申請（FDA授權），其產品實際上是沒有護城河的，很容易被替代。另一方面，美國疫苗開發速度、毒株變異等方面也將影響到九安醫療的美國市場。李德林說道，“九安醫療目前並沒有披露詳細的合同金額、流水等數據。當然合同內容可不詳細公告，但是我覺得公司應該將合同提交給監管進行備案。”

九安醫療的這場資本狂還能持續多久？對於“妖股”九安醫療，你有何看法？歡迎評論區留言。