原標題：687億美元的“戀愛”，微軟拿得起！股價暴跌的索尼會“輸”嗎？

來源：時代週報

繼2020年斥資75億美元收購遊戲發行商ZeniMax Media後，微軟（MSFT.O）又一次“拿錢砸”向遊戲行業，收購金額翻了9倍。

2022年1月18日，微軟宣佈斥資687億美元收購動視暴雪（ATVI.O）。動視暴雪是一家美國視頻遊戲開發商、出版發行商和經銷商，推出過《魔獸世界》《暗黑破壞神》《爐石傳說》《守望先鋒》等經典IP遊戲。

據悉，該交易預計將於 2023 財年完成，目前已得到微軟和動視暴雪董事會的批准，還需獲得監管審批。該交易完成後，按營收計算，微軟將成爲全球第三大遊戲公司。

微軟在公開信中明確提到，此次收購將爲其打造“元宇宙”添磚加瓦。而目前在市場上，對於“元宇宙”聲量最大的就是巨頭扎克伯格的Meta，國內騰訊、小米、華爲、字節跳動等大廠均有所佈局。

被收購的消息一經公佈，動視暴雪的股價應聲上漲，1月18日開盤時，股價一度暴漲30%，每股超過86美元，截至發稿1月19日收盤時股價稍有回落，但仍維持在每股82.15美元。反觀收購方微軟，截至美股1月19日收盤，微軟股價跌3.7%，報303.33美元/股。

頂點財經首席分析師付少琪對時代週報記者表示，微軟爲了佈局元宇宙，用46%的溢價拿下了動視暴雪，長遠來看是否合算尚未有定論。

“去年年底，微軟股價一度超過蘋果，成爲市值最高的公司。目前微軟股價有所回落，說明二級市場的股東並不是很認可這次收購。”付少琪說。

中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭向時代週報記者解釋，縱觀全球，微軟對動視暴雪的高溢價收購只是個案，全球遊戲市場相對成熟、用戶紅利在減少、遊戲公司IPO數量也在減少，這都說明了一級市場對進入遊戲行業的熱情是在減少的。

“但同時，微軟對動視暴雪的收購案如此轟動，也標誌着各大互聯網科技巨頭圍繞元宇宙的‘軍備競賽’將越來越激烈。”高東旭說。

但值得玩味的是，自收購消息公佈後，微軟主機遊戲的老對手——索尼，股價已連續2日下跌，19日收盤時，股價跌幅達12.88%，報110.075美元/股。二級市場對索尼的信心大減。

其實，自2014年Satya Nadella出任微軟CEO後，爲了與索尼爭奪主機遊戲市場的地位，微軟開始不斷收購成熟型遊戲公司，將知名IP收入麾下，收購價格也水漲船高。

最知名的幾次收購包括：在2014年，微軟以25億美元的價格，收購了瑞典遊戲廠商Mojang Studios及旗下知名沙盒遊戲《我的世界》。

2018年，將主營PC和主機遊戲開發的黑曜石工作室收入麾下，黑曜石工作室手中的遊戲有《無冬之夜》、《輻射：新維加斯》等。

2020年，用75億美元收購ZeniMax Media，這是Bethesda Softworks（玩家通常稱之爲“B社”）的母公司。B社代表作品包括《上古卷軸》、《俠盜勇士》和《輻射》系列。

在微軟完成對B社的收購後，索尼在主機遊戲市場的地位便有所銳減。同時，2020年11月，索尼推出最新一代主機PS5時，摒棄了輸入鍵位20多年來的分歧設定，統一向歐美玩家看齊。彼時，業內流傳着“索尼正將業務重心轉移至歐美市場”、“索尼已經斷氣了”的聲音。

1月19日，據分析機構NPD公佈的2021年美國Xbox和PlayStation平臺最暢銷遊戲TOP10榜單，綜合了實體遊戲和數字遊戲的銷量來看，動視暴雪旗下的《使命召喚》系列新作——《使命召喚18：先鋒》在Xbox和PlayStation主機上，都是銷量最高的遊戲。

對於索尼來說，歐美市場最受歡迎的遊戲系列，被自己的對手掌握在手裏，“這無異於索尼被微軟捏住了七寸。”一位不願透露姓名的遊戲圈資深人士向時代週報記者說，以後一旦微軟決定“獨佔”暴雪旗下的遊戲，或者讓索尼“獨不佔”，都將是對索尼極大的打擊。

而反觀微軟，TMT產業時評人張書樂告訴時代週報記者，雖然微軟在遊戲主機業務上入局較晚，但其平臺的遊戲特徵符合歐美玩家喜好，只是此前一直受制於缺少獨家遊戲，而收購暴雪正好補足了這條短板。

“微軟擁有了自己的獨家遊戲，對歐美玩家以及索尼還未真正開發的中國市場，都有了更大影響力和號召力，且未來對微軟Xbox系列遊戲主機的市場拓展和份額擴大都有幫助。” 張書樂說。

同時張書樂還認爲，就如同任天堂擁有寶可夢、塞爾達、馬里奧等一衆獨家超級IP一樣，精品遊戲纔是遊戲主機平臺的護城河。

在張書樂看來，微軟收購動視暴雪固然提升了研發遊戲的能力，但索尼有自己的技術和產品鏈，以及龐大的第三方遊戲廠商，也不至於“斷氣”。