1月20日，人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，1年期LPR爲3.7%，較上期下調10個基點；5年期以上LPR爲4.6%，較上期下調5個基點。這是1年期LPR連續第2個月下調，5年期以上LPR則是21個月以來首次下調。

　　LPR下調，體現了宏觀政策前置發力，有助於穩定市場預期、增強市場主體信心，鼓勵企業增加中長期投資，對於當前擴內需、穩外需以及房地產市場平穩運行將產生積極效果。

　　從房企角度看，中長期貸款資金成本將進一步降低，進而鼓勵房企願貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意願；從購房者來說，房貸利率成本進一步下調，將進一步激活合理住房消費需求，活躍交易行情。

記者 張欣然 範子萌 

一如市場預期，2022年首期貸款市場報價利率（LPR）迎來“降息”。1月20日，人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，1年期LPR爲3.7%，較上期下調10個基點；5年期以上LPR爲4.6%，較上期下調5個基點。

這是1年期LPR連續第2個月下調，5年期以上LPR則是21個月以來首次下調，且二者調整幅度並不一致。專家表示，5年期以上LPR的下調，傳導到房貸市場，將產生明顯的正面和“減負”效應，能起到穩定房地產市場預期的作用。同時，其同1年期相比減幅下調頗具深意，更能反映出央行將資金引導向實體經濟的意圖，意味着“房住不炒”的基調不變。

LPR下調符合市場預期

在本週中期借貸便利（MLF）和公開市場逆回購利率“雙降”強勢帶動下，LPR“降息”符合市場預期。“MLF利率作爲政策利率，其下調對LPR利率下降具有顯著的聯動效應。”民生銀行首席研究員溫彬說。

LPR是貸款市場的基準利率。上次1年期LPR的調整需要追溯到2021年12月。彼時，受全面降準效應帶動，1年期LPR由3.85%降至3.80%。而5年期以上LPR自2020年4月以來一直未作調整。

溫彬表示，LPR下調，體現了宏觀政策前置發力，有助於穩定市場預期、增強市場主體信心，鼓勵企業增加中長期投資，對於當前擴內需、穩外需以及房地產市場平穩運行將產生積極效果。

華鑫證券固定收益研究負責人丁曉峯認爲，此次LPR調降，有利於銀行通過LPR傳導降低企業貸款利率，並能引導長期利率下行，進而推動中小企業融資成本下降，“寬信用”效應明顯。

有助於降低房地產市場波動

專家表示，5年期以上LPR迎來久違的下調，有助於提振房地產市場的景氣度，起到穩定房地產市場預期的作用。

招聯金融首席研究員董希淼表示，5年期以上LPR下調，將進一步推動長期貸款利率下行，降低長期貸款項目成本，有助於激發市場主體進行長期投資。“對住房消費者而言，5年期以上LPR下調將有助於降低增量的個人住房貸款利率，更好滿足合理的住房消費需求，進而降低房地產市場波動，保持健康平穩發展態勢。”

據易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進測算，以100萬元貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款爲例，利率調整過後，月供額爲5126元，較調整前減少約30元。若考慮到商業銀行可貸資金後續更加充裕、利率有進一步下調的空間，減負效應將體現得更爲明顯。

“從房企角度看，中長期貸款資金成本將進一步降低，進而鼓勵房企願貸敢貸，較好激活房企2022年的投資和新開工意願；從購房者來說，房貸利率成本進一步下調，將進一步激活合理住房消費需求，活躍交易行情。”嚴躍進認爲，供給端和消費端的活躍，將促進房地產行業景氣度的提升，助力房地產業朝更穩的方向發展。

非對稱“降息”有深意

此次1年期LPR與5年期以上LPR利率呈非對稱“降息”。專家認爲，5年期以上LPR減幅下調暗含深意。

國盛證券固定收益首席分析師楊業偉表示，企業中短期貸款利率更多錨定1年期LPR，而按揭房貸利率更多錨定5年期以上LPR。此次1年期調降幅度高於5年期，更反映出央行將資金引導向實體經濟的意圖。

隨着LPR的調降，市場關注貨幣政策後續走向。溫彬認爲，預計貨幣政策將繼續做好跨週期和逆週期調節相結合，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大力度支持穩增長。一方面，在總量方面將繼續用好法定存款準備金率、公開市場操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動性合理充裕；另一方面，用好結構性貨幣政策做“加法”，持續加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域的精準支持力度，促進綜合融資成本穩中有降。