總攬2.5萬億元！A股五大上市險企2021年保費出爐

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中新經緯1月21日電（魏薇實習生柴鑫洋）隨着中國太保披露全年保費數據，A股五大上市險企2021年全年保費數據悉數出爐。中新經緯梳理發現，2021年，五大險企累計實現保費收入約2.5萬億元，同比略微增長0.03%。

受車險綜改、壽險減員清虛、負債端承壓等一系列因素影響，2021年保險行業也進入轉型的“深水區”。去年，保險板塊整體表現低迷，但據Wind顯示，今年年初至1月21日，保險板塊整體漲幅在4.32%，在Wind二級行業中排名第二，僅次於銀行板塊。2022年保險板塊能否迎來估值修復？

五大險企整體保費微漲

從各大險企披露的數據來看，中國平安仍穩坐總保費頭把交椅。具體來看，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現原保險保費收入7603.33億元、6200億元、5810.47億元、3626.73億元、1634.7億元。其中，除中國平安同比下降4.64%外，中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險原保費收入都實現正增長，同比漲幅分別爲1.16%、3.67%、1.72%、2.48%。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對中新經緯表示，這個增速基本符合市場預期，或者略微高於市場預期。不過，整體保費低增長的狀態並未得到改善，今年也仍有不定的不確定性，預計還會出低位震盪的格局。

Wind數據顯示，2021年全年，保險板塊指數（Wind二級行業分類）跌幅達37.07%，在24個行業板塊中墊底。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受中新經緯採訪時指出，2021年，保險板塊持續低迷，多家險企全年跌幅超40%，主要原因來自三方面，一是行業“嚴監管”，在2021年年初銀保監會就針對行業提出了“以自我革命的方式防止發生金融危機”“刮骨療毒”等表述，全方位肅清行業亂象，保證行業健康發展，但改革的同時難免也導致行業整體增速放緩；二是疫情影響下，部分業務如“車險”方面受到較大影響；三是受保險代理人隊伍清理、各地惠民保產品替代等影響，對險企業績構成一定的衝擊。

不過，今年年初至1月21日收盤，保險保險板塊整體漲幅達4.32%，在Wind二級行業中排名第二。

保險板塊能否迎來估值修復？“進入2022年，行業有望度過陣痛期。估值方面，2021年險企股價回落較大，但營收和利潤相對平穩，並未出現較大的回落，因此當前板塊估值處於歷史低位具有較強的安全邊際和配置價值。此外，數字化轉型有望行業賦能，提升行業的服務效率，改善因保險代理人隊伍的下滑而導致的營收利潤雙降的局面。”陳靂說。

在郭一鳴看來，從投資端和估值角度看，保險板塊的確存在估值回升以及階段反彈的可能。一方面，寬信用週期開啓，降准以及利率調降對保險股整體有提振；另一方面，估值看，保險行業的PEV處於歷史極低位置，整體安全性還是比較高的。不過，郭一鳴提示，保險板塊的基本面整體回升還需等待，股價階段或有反彈基礎，但反覆或不可避免。

壽險保費下滑，財險同比微增

2021年，受壽險轉型影響，代理人規模出現下滑、整體產能增速較低。數據顯示，五大上市壽險公司合計實現原保險保費收入1.55萬億元，同比下滑0.40%。

其中，中國人壽、太保壽險、人保壽險、新華保險原保險保費均實現同比增長，中國人壽2021年原保險保費收入達6200億元，同比增長1.16%；太保壽險原保險保費收入達2096.1億元，同比增長0.55%；新華保險保費1634.7億元，同比增長2.48%；人保壽險原保險保費收入達968.47億元，同比增長0.69%。平安人壽保費規模僅次於中國人壽，平安人壽原保險保費收入達4570.35億元，同比下滑4.00%。

西部證券羅鑽輝在研報中指出，壽險方面，預計代理人隊伍規模仍呈下降態勢，但降幅收窄，人均產能有望實現提升並拉動新單正增長；續期保費或穩中略降/低位增長。目前，保障類產品需求未見改善，NBV（注：新業務價值）下行壓力仍存。

財險方面，三家上市財險公司合計實現原保險保費收入8714.9億元，同比增長0.64%。其中，人保財險、平安財險和太保財險分別取得原保險保費收入4483.84億元、2700.43億元和1530.63億元，平安財險是三家財險公司中唯一出現負增長的公司，同比下降5.53%，其餘兩家均實現正增長。