士蘭微年報預增超21倍非經常性損益貢獻大

今日（1月21日）晚間，熱門芯片股士蘭微（600460，SH）披露業績預告，公司預計2021年淨利潤增加14.5億元~14.6億元，同比增2145%~2165%。

然而，扣除非經常性損益後，士蘭微業績增長幅度沒有那麼高，與上年同期相比，公司將增加9.36億元到9.5億元淨利潤。去年前三季度，士蘭微實現扣非淨利潤6.87億元。以此計算，公司去年第四季度扣非淨利潤至少爲2.25億元。也就是說，士蘭微第四季度扣非淨利潤還出現環比下滑。

業績“爆表”因非經常性損益

今日晚間，士蘭微披露2021年業績預告。公司預計去年淨利潤與上年同期相比，將增加14.5億元~14.6億元，同比增加2145%~2165%。2020年度，公司淨利潤爲6760萬元。

至於業績預增原因，士蘭微表示，公司產品持續在白電、通訊、工業、光伏、新能源汽車等高門檻市場取得突破；電源管理芯片、MEMS傳感器、IPM（智能功率模塊）、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等產品的營業收入大幅增長，產品結構持續優化，產品綜合毛利率顯著改善，營業利潤大幅度增加。

另外就是士蘭微備受關注的晶圓製造環節。控股子公司士蘭集昕8吋線基本保持滿產，實現全年盈利；控股子公司士蘭明芯LED芯片生產線實現全年盈利。

《每日經濟新聞》記者注意到，2020年，公司淨利潤6760萬元，去年前三季度，公司淨利潤7.28億元。這意味着在第四季度，公司淨利潤下限就接近8億元。一個季度賺的錢比前三季度賺的都多，士蘭微股吧裏參與討論的股民難掩興奮。有網友表示，下週一計提一個漲停。

乍一看，士蘭微2021年業績“爆表”，但主營業務並沒有“突飛猛進”。

扣除非經常性損益後，與上年同期相比，公司將增加9.36億元~9.5億元淨利潤。上一個年度，公司扣除非經常性損益的淨利潤爲虧損2351萬元。而在去年前三季度，公司扣非後淨利潤爲6.87億元。以此計算，公司去年第四季度扣非淨利潤至少爲2.25億元。但相較去年第三季度，士蘭微去年第四季度扣非淨利潤出現環比下滑，與去年第二季度差別不大。

芯片股普遍報喜

實際上，士蘭微也在業績預告中提到，利潤增長原因之一是持有的其他非流動金融資產增值較多。比如，安路科技（688107，SH）於去年11月在科創板上市，公司享有的淨資產份額按期末公允價值調整，導致淨利潤增加5.3億元；視芯科技2021年引入外部投資者，公司享有的淨資產份額按期末公允價值調整，導致淨利潤增加5229萬元。

目前，多家半導體板塊企業披露業績預告。記者注意到，行業整體維持業績高增速，但上游設計和晶圓製造的增速要高於封測。

比如採用IDM經營（晶圓製造和設計爲一體）的華潤微（688396，SH），預計去年淨利潤22.09億元~22.33億元，增長幅度爲1.29倍~1.32倍。力芯微（688601，SH）預估去年淨利潤1.6億元左右，增長幅度爲1.39倍左右；新潔能（605111，SH）預計去年淨利潤同比增長加192.78%~196.37%。

而據主要做芯片封測的晶方科技（603005，SH）預計，2021年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲5.5億元~5.75億元，同比增長44.65%~50.67%。

目前最超預期的還是半導體設備環節，比如北方華創（002371，SZ）預計去年淨利潤9.40億元~12.08億元，同比增長75%~125%。

不過，近期市場對芯片概念炒作熱情有所降溫。今年以來，華潤微股價一直在探底；晶方科技股價也逼近前期新低。力芯微在1月初走勢也不盡如人意，但在本週觸底反彈。